近期市场对英国英硬脱欧的忧虑重新燃起，英镑兑美元自1.35上方高位持续回落，但上周收复部分失地，因投资者普遍认为，虽然英国和欧盟的谈判还有很大的不确定性，但硬脱欧的概率仍然不高。欧盟委员会主席表示，英国脱离欧盟的过渡期可能需要延长到2020年底以后，这一表态更是缓和了市场对英国在2020年底强硬脱欧的疑虑，叠加市场对美国增长放缓忧虑施压美元，本周英镑有望继续走升。

随着2019年临近尾声，全球的市场焦虑情绪已降至5月份以来最低水平。今年股市市值大增近3万亿美元，与2019年全球股市市值暴跌了近12万亿美元形成鲜明对比，国际贸易紧张局势和英国脱欧在2019年主导并推动了市场走势。在统计的42个全球主要股指中，仅3个下跌，39个录得上涨，最高年度涨幅逾40%。

现货黄金短线刷新11月8日以来的六周高点1490.20美元，市场等待第一阶段经贸协议细节出炉，隔夜美加数据均不佳，且市场对于2020年全球经济前景仍抱有疑虑，此外随着年末的临近，市场押注2020年为地缘局势动荡的一年，均为金价提供提振。日内为平安夜，欧美多国将相继休市，市场交投较为清淡。技术面来看，金价已向上突破对称三角形上轨，逐步上攻100日移动均线1492.35美元。

由于OPEC+减产的影响将被其它国家产量增加所抵消，并且需求前景好坏不一，2020年的油价将依然受到抑制。虽然新兴市场原油需求前景可能乐观，不过其他地区需求前景好坏不一，油价恐怕难以受到大幅提振。OPEC隐含产量目标空恐高于对OPEC原油的需求量，能导致库存增多，给油价带来下行压力，使布伦特原油2020年跌破60美元。

亚洲股市下跌令避险情绪有所升温，金价站上1480美元，时段内最高摸至1481.67美元/盎司，本周欧美多国将相继因圣诞节假期休市，市场交投较为清淡，国际贸易局势及中东等地缘局势忧虑持续吸引市场注意力。技术面来看，金价在对称三角形内持续收敛，目前已站上5日、10日及30日移动均线，MACD及RSI指标偏多，有望向上突破三角形区间上轨，目标上看12月高点1486.83美元。

国际贸易局势好转提振市场风险偏好，但硬脱欧疑虑持续，金价于1479美元附近的极窄幅区间整理，隔夜一度升破1480美元关口触及1481.76美元，在晚间美国核心PCE及三季度GDP数据出炉前，交投情绪谨慎。1480美元左右水平正是2011年至2015年熊市黄金价格震荡区域的中间水平，金价在该水平上方的时间越长，就越看多。

英国央行再次以7:2的投票结果维持0.75%的利率不变，约翰逊大选获胜的影响有待评估，多数MPC委员仍预计明年初经济增速将加快，可能需要“以渐进的步伐、在有限的范围内”提高借贷成本，投票赞成降息的委员仍为两位。决议公布后英镑兑美元一度拉升逾60点至1.3133，不过约翰逊公布的激进执政议程强化了近期重燃的硬脱欧忧虑，英镑击穿1.30关口最低触及1.2990。

美国众议院以两项指控正式弹劾特朗普，使特朗普成为美国历史上第三位被弹劾的总统，参议院将在明年初进行审议，政局引发的不确定性导致美元兑一揽子货币走软，金价震荡上行至1478美元附近，不过近期美联储多位官员相继表示美联储政策水平适宜，对经济维持乐观看法，强化了美联储将暂时按兵不动的预期，限制金价上行空间。

当地时间周三(12月18日)美国众议院将就弹劾总统唐纳德· 特朗普进行长达六个小时的辩论，并最终对两项弹劾指控进行表决。在众议院议长南希·佩洛西的主持下，当地时间周三19:30(北京时间周四8:30)左右，众议院接下来将就滥用权力的第一项指控进行历史性的表决，随后将就妨碍国会的第二项指控进行表决。若任何一项指控获得通过，那么特朗普就将成为美国历史上第三位遭到弹劾的总统。

在市场等待中美双方“第一阶段”贸易协议细节出炉的背景下，隔夜公布的美国房屋数据向好，市场对美联储明年宽松预期大幅降温施压金价，不过英国不打算延长脱欧过渡期，首相约翰逊的强硬脱欧立场支撑金价避险买需，金价维持在1475美元附近窄幅震荡，日内关注众议院全会表决特朗普弹劾指控。

英国首相约翰逊计划在与欧盟的英退谈判中采取强硬立场的消息，抹杀了英退不确定性已结束的希望，欧盟警告双方关系突然中断风险，叠加美国房市数据向好，12月17日英镑兑美元重挫1.5%至1.3127，全数回吐了上周保守党将大获全胜局势明朗以后录得的涨幅，录得2018年11月以来的最大单日跌幅。德意志银行警告，英国选举已经结束，开始对英镑持负面看法。

周二公布数据显示美国11月房屋开工增幅超预期，建筑许可急增至12年半高位，工业生产的反弹表明，制造业低迷可能即将结束，房屋数据的改善大大提振了市场对美元的信心，而更多美联储官员的讲话暗示短期内没有调整利率的必要，打压了市场因近期系列数据不佳而升温的美联储宽松预期，叠加英国硬脱欧疑虑重燃，隔夜美元指数止跌回升。

虽然国际贸易局势好转提振市场风险偏好，但英国首相约翰逊将通过立法规定脱欧过渡期在明年底结束，硬脱欧风险再度升温，叠加特朗普弹劾案持续发酵，金价持续交投于1475美元附近。市场缺乏拉低金价的动能，投资者们仍担心中美双方达成“第一阶段”贸易协议能否减轻2020年全球经济面临的下行风险，相关忧虑将仍令金价受到一定支撑。

12月17日亚市盘初，英镑兑美元跌幅扩大到0.72%，较日高下滑逾百点，刷新日低至1.3236，英国首相约翰逊将通过立法规定脱欧过渡期在明年底结束，这会给英国与欧盟的谈判设置一个新的“悬崖”，会增加谈判的不确定性，此外在上周创下2018年5月以来最大盘中涨幅后投资者们可能持续进行获利回吐。

英国首相鲍里斯·约翰逊的保守党政府将在圣诞节前把脱欧协议法案交回议会进行讨论，以期在1月31日英国脱离欧盟的最后期限前及时通过。他还誓言不会将过渡期延至2020年以后，使得英国和欧盟只剩下11个月来敲定协议。另据《星期日泰晤士报》报道，约翰逊还计划在明年2月英国脱欧后进行重大改组，解雇部分大臣，取消若干内阁部门，并以外部专家取代部分公务员。

12月13日美国众议院司法委员会以党派界限分明的投票结果建议弹劾总统唐纳德·特朗普，反映出对于特朗普被控的不当行为性质是否适用宪法惩罚存在严重的党派分歧，此次投票将两项弹劾指控呈交众议院全会本周表决。参议院一直在为弹劾审判做准备，弹劾审判可能会在一月份开始，预计将以总统的无罪宣告结束。

金价于亚市盘初快速挫跌至时段内低点1462.54美元/盎司，震荡回升至1470.03美元/盎司后回落，英国大选结果显示，现任首相约翰逊大选获胜，赢得绝大多数席位从而单独组阁，有望推动英国于明年1月底前顺利脱离欧盟，此外国际贸易局势相关的乐观消息也提振风险偏好，打压黄金避险买需。

欧洲央行新任行长拉加德12月12日主持了上任后的首次政策会议，维持其超宽松货币政策不变，对经济表达了更为乐观的看法，不过也为出台更多刺激措施敞开大门，并准备对其运作进行全面评估，欧元兑美元基本收平，12月13日亚市在民调显示约翰逊大获全胜的背景下，英镑兑美元暴拉350点左右至1.3514，提振欧元刷新8月14日以来高点1.1199，距1.12关口仅咫尺之遥。

金价微升至1475美元附近，隔夜一度涨至1478.97美元，美联储12月决议鸽派维稳，鲍威尔讲话打压了近期抬头的明年加息预期，美元指数跌至近五个月低点97.15，为金价提供支撑，未来24小时将出炉英国大选结果，民调显示保守党领先优势缩小，仍存在出现悬浮议会的可能，在英国大选靴子落地前，政局不确定性及国际贸易紧张局势持续支撑金价。

英镑兑美元一度刷新3月28日以来新高1.3229，隔夜美联储12月利率决议鸽派维稳，此外最新民调结果虽不明朗，但保守党支持率仍领先，均给予英镑提振，不过市场上仍存在英国出现悬浮议会的隐忧，荷兰国际集团警告称，英国大选选情“乐观”的预期已经透支了上升行情的动能，如果出现悬浮议会，英镑可能跌至1.26，如果反对党工党在英国大选中赢得多数优势，英镑兑美元将会跌至1.24。