胡塞袭击与伊朗新战术解析，地缘风险溢价如何压过供应恢复

汇通财经APP讯——周四（10月15日）亚洲时段，美原油期货小幅回调，当前交投于95美元/桶下方。

周三原油价格上涨，因也门胡塞武装袭击了沙特阿美位于达兰的总部办公区，且伊朗表示正在部署针对航运的新战术以维持高油价。美原油期货一度上涨至96美元/桶，为三周来最高。

胡塞袭击阿美办公区，沙特机场四次遇袭

沙特能源部表示，胡塞武装袭击了阿美位于达兰的行政大楼，造成有限火灾。

该组织在过去一周向沙特发射了弹道导弹和无人机，称这是对利雅得支持也门政府军的报复。利雅得国际机场已四次遇袭，周六的一次袭击造成13人死亡。

一名也门军方发言人表示，针对沙特机场和石油设施的行动将在未来几天继续，并警告航运公司、平民和工作人员离开这些地点。

这一事件的核心是：冲突的目标正在从军事设施扩展至能源基础设施和民用航空设施。

达兰是沙特石油工业的中心，阿美办公区遭袭意味着冲突已触及沙特能源体系的核心节点。尽管此次袭击造成的实际损害有限，但其象征意义和升级风险对油价构成了直接支撑。

伊朗新战术与霍尔木兹海峡的船只遇袭

在海上，伊朗革命卫队海军表示，一艘载有2500个集装箱的货船在霍尔木兹海峡以南触雷并起火后沉没。

前一天，英国海事贸易行动办公室报告称，一艘集装箱船和一艘油轮在海峡内被不明投射物击中。

伊朗表示已开始使用新战术针对船只，目标是维持高油价。

这一系列事件的核心是：霍尔木兹海峡的航运安全正在恶化，而伊朗的新战术表明其有意将冲突扩展到航运领域。

尽管海湾出口量在恢复，但船只遇袭事件的频率和严重程度在上升，这使市场对供应中断的尾部风险保持警惕。风险溢价因此持续存在，即使实际供应损失有限。

供应数据：海湾出口恢复至战前75%，但需求预测下调

供应数据提供了部分对冲。国际能源署在10月石油市场报告中表示，9月中东海湾产油国原油出口增加约每日440万桶，达到战前水平的约75%。

单独的追踪数据显示，除伊朗外的海湾流量恢复至战前水平的81%以上，由沙特引领，而伊朗的出口在美国封锁下降至零。分析师提醒，更多原油到达国际市场并不一定意味着更多原油被生产，因为部分恢复反映的是从地区炼厂转移的桶数。

国际能源署现在预计2026年全球石油需求下降约每日260万桶，略深于此前预测的250万桶降幅，因冲突干扰和更高价格抑制消费。

该机构预计今年全球供应平均约每日1.01亿桶，年度下降近600万桶。俄罗斯原油产量9月小幅上升约每日6.5万桶至约840万桶，但仍比一年前低近90万桶。

俄罗斯柴油可能限制价格波动

俄罗斯柴油也可能限制价格波动。上周五特朗普宣布俄罗斯已同意向全球市场供应柴油，其政府暂时解除了对俄罗斯柴油的美国制裁。

分析师表示，俄罗斯柴油出口增加的预期可能限制价格向任一方向的剧烈波动。

这一因素的含义是：柴油供应的潜在改善，可能部分抵消原油的风险溢价，尤其是在成品油市场紧张有所缓解的情况下。

市场关注焦点：美国库存数据

市场注意力现在转向美国库存数据。美国石油协会的行业数据和能源信息署的官方数据均因周一联邦假日而推迟一天发布。

库存数据将为市场提供关于美国国内供需状况的最新线索，并可能影响短期价格方向。

若库存显示大幅下降，可能进一步支撑油价；若库存增加，则可能部分抵消地缘风险溢价。

总结

胡塞武装袭击阿美达兰办公区，沙特机场四次遇袭，伊朗释放针对船只的新战术信号，一艘货船在霍尔木兹海峡以南触雷沉没。国际能源署数据显示海湾出口恢复至战前水平的约75%，但该机构同时下调2026年全球石油需求预测至下降约每日260万桶。俄罗斯柴油出口增加的预期可能限制价格波动。

市场当前的核心矛盾是：海湾出口在恢复，但基础设施和航运面临的威胁使风险溢价持续存在。分析师将周三的交易描述为主要由恐惧驱动，而非实际供应损失。美国库存数据因假日推迟发布，将为短期方向提供新的线索。对市场而言，油价维持高位使央行的通胀压力持续存在，限制了降息空间，并对燃料进口国货币构成压力。


（美原油期货日线图，来源：易汇通）

北京时间7:29，美原油期货报94.84美元/桶。