油价有所回落，交易商消解局势升级风险溢价

汇通财经APP讯——此前市场因担忧美国会打击伊朗，大幅计入地缘政治风险溢价，推动国际油价周四大幅冲高，布伦特原油涨幅超4%、WTI原油涨幅接近3%。随着特朗普释放明确的局势缓和表态，原油市场快速回调，逐步消化前期堆积的局势升级风险溢价。



本次油价回落属于风险情绪修复性调整，并非基本面反转，此前支撑油价走高的多重供应扰动因素仍未完全消退。这一行情变化充分体现：市场会随着新消息不断对市场预期进行定价与重新定价。当前市场焦点彻底转向德黑兰方面对美方提议的回应。若回应偏向积极，美伊谈判取得实质性进展，市场将预期原油供应大幅改善，可能触发油价进一步抛售下跌；若回应消极、双方陷入对峙僵局，则会有效锁住油价下行空间，支撑油价维持高位震荡格局。

基本面概况

此前市场持续流传美国或将在中期选举前对伊朗发动军事打击的消息，叠加波斯湾油轮遇袭、也门胡塞武装袭击沙特能源设施、飓风“伊萨亚斯”关停美国墨西哥湾超63%原油产能等多重利空，交易商为原油资产大幅计入地缘风险溢价，推动油价强势拉升。而随着昨日美国局势表态出现缓和，这部分短期炒作的风险溢价正在快速消解。

特朗普在真相社交平台发文明确表示，美国正与德黑兰开展富有成效的磋商，为保障中期选举平稳推进，11月3日选举结束之前不会对伊朗发动任何军事袭击。该表态直接终结了市场短期极端冲突恐慌，快速扭转了油市的看涨投机情绪，大量短线多头头寸集中了结，带动油价承压回落。

这是市场运行机制的典型案例：市场会根据不断传来的消息，对未来预期反复定价。局势升级的担忧，推动原油大幅上涨，市场预判会出现区域能源设施损毁、原油运输中断、地缘冲突报复等风险；而局势缓和扭转了此前的市场预期，交易商纷纷解除对冲头寸或是平掉投机多头仓位，推动油价回归基本面定价。

展望后市，伊朗外长阿拉格奇昨日表示，伊朗正在审慎研究美国对伊朗提案作出的回复，预计会在未来数日内予以正式答复。当前美伊博弈仍处于关键窗口期，双方尚未达成任何实质性共识，中东能源供应链的不确定性依旧存在。如果谈判取得积极进展，市场预期原油供应好转、航运风险下降，油价或将出现大幅抛售下跌；倘若结果不及预期、双方谈判陷入停滞，现阶段行情不会发生太大改变，但大概率会遏制原油进一步下行，叠加持续的区域航运风险，油价将维持高位韧性。

原油技术分析


（WTI原油4小时图 来源：易汇通）

从日线图表可以看到，受特朗普表态带来的紧张局势缓和影响，美国原油差价合约（USOIL）价格出现小幅回调，回吐部分前一交易日的涨幅。倘若价格回落至通道下沿，买盘力量有望再度进场；止损设置在通道下沿下方，后市继续看向110.00阻力位。日线整体多头结构并未被破坏，短期回调仅为技术性修复，中长期油价高位震荡格局未变。反观空头，需要看到价格有效向下破位通道支撑，才会大举入场，目标先看80.00关口，进一步看向68.00关键支撑位。

4小时图上，价格此前成功跌破下行趋势线，彻底打开短期上涨空间，前期冲高有望上行测试96.77点位。若价格抵达该压力位置，空头或将集中进场，止损设于该点位上方，押注价格回落至通道下沿。而多头则耐心等待价格向上突破压力位，以此加码看涨头寸，突破后下一核心目标看向110.00阻力关口。

即将到来的市场驱动因素

本周尾盘将公布密歇根大学消费者信心指数，该数据对大宗商品市场联动性较弱，预计难以引发大幅市场波动。当前油市核心驱动完全聚焦地缘局势，美伊谈判进展、中东区域冲突动态、墨西哥湾飓风后续影响，将持续主导油价短期走势。市场的核心关注点依旧是美伊局势的后续发展，任何局势反复或谈判突破，都将引发油价大幅波动。