美国CPI通胀数据会左右美联储下月加息抉择吗？

汇通财经APP讯——交易员对联邦公开市场委员会（FOMC）9月政策路径缺乏明确判断，当前市场定价显示加息、不加息概率各50%；美元指数已显现阶段性筑底信号；若本次CPI数据走强，将进一步推升9月加息预期，利好美元。



尽管沃什此前表态强硬，称将全力推动通胀回落至2%目标，但联邦公开市场委员会三位委员直接与多数派意见相悖，主张立刻加息以遏制通胀。本周公布的CPI，将首次验证FOMC两大派系，谁对当下经济形势的判断更为准确。

上周非农就业数据不及预期后，联邦基金利率期货市场当前定价显示，美联储9月议息会议加息概率恰好接近50%。

显而易见，交易市场完全看不清美联储下月政策走向，而沃什倾向减少美联储对外发声沟通的立场，更是加剧了市场迷茫。《华尔街日报》知名美联储线人Nick Timiraos对此评价：“倘若本次CPI数据强劲，沃什就必须用实际加息行动，兑现他上月没能靠口头表态传递的紧缩立场。”

但各位读者需要留意：距离9月16日下一轮FOMC会议，市场还会迎来另一组CPI数据与非农就业报告，因此单靠本次CPI，不足以彻底敲定美联储最终决议。

众所周知，美联储制定货币政策时，核心参考通胀指标为核心个人消费支出物价指数（核心PCE）；但对交易员而言，CPI数据的重要性不相上下——CPI发布时间要比核心PCE早数周。前文提到，通胀水平已连续五年顽固高于美联储2%的政策目标，各类领先经济指标还预示，通胀后续存在进一步上行空间。



从上图制造业采购经理人指数（PMI）分项“物价支付指数”来看，上月该指标维持平稳；但结合历史相关性推演，该项指标仍暗示整体通胀存在上行压力。

若本次CPI数据大幅走强，沃什将陷入两难，不得不考虑9月落地加息；反之，若通胀数据温和疲软，则会为美联储争取缓冲时间，也给沃什留出月底杰克逊霍尔全球央行年会主旨演讲的政策调整窗口。

无论数据好坏，本次CPI都将引发市场剧烈波动，所有交易参与者都需做好应对高波动行情的准备。

技术分析


（美元指数日图 来源：易汇通）

转向全球储备货币美元：美元指数7月末大幅下跌后，现已初步显露筑底迹象。8月该指数两次在99.40关口获得支撑，同时14周期相对强弱指标（RSI）形成看涨背离。该技术形态意味着空头动能持续衰减，一旦CPI通胀数据超出预期，美元有望完成阶段性底部反转。

反之，若CPI数据走弱，美元将承压下行；指数一旦跌破99.40支撑位，短期将下探61.8%斐波那契回撤位99.20，进一步看向99整数关口。