美元走势展望：就业数据走弱拖累美元指数，CPI数据或主导后续行情

汇通财经APP讯——周一（8月10日），美元指数日内振幅仅1.11%，高低点区间：99.40 附近低点～99.72 高点，区间空间仅 32 个点，属于典型窄幅波动；市场观望情绪浓厚：无重磅数据、消息刺激，资金选择观望，没有明确方向博弈。



上周五公布的美国7月就业报告成为本轮美元走弱的核心导火索，彻底打破了此前市场对美国劳动力市场韧性的固有认知。数据显示，美国7月非农就业人口减少2.3万人，同时5月、6月非农就业数据合计下修10.3万人，大幅削弱了就业市场的增长动能。尽管当月失业率维持4.1%不变，但劳动参与率回落至61.4%，失业率的平稳并非源于就业岗位增加，而是大量劳动力退出市场所致，进一步印证美国就业市场增速持续放缓。薪资方面，7月平均时薪同比增速3.2%，整体薪资通胀压力边际降温，多重数据叠加，充分释放美国经济走弱信号，市场对美联储后续加息的押注大幅降温。

在就业数据落地后，本周即将公布的美国7月CPI数据已然成为全球外汇市场的核心风向标，直接左右美联储后续货币政策路径与美元短期走势。市场普遍预期，美国7月核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.5%。本月整体CPI环比或录得0.1%，略低于市场0.2%的一致预期，核心CPI则与市场预期持平。若本次通胀数据呈现“疲软”态势，将进一步佐证美国通胀降温趋势，美联储大概率选择维持利率不变，延续宽松货币政策基调；反之，若通胀数据超预期反弹，尤其是能源板块通胀再度抬头，将重塑市场加息预期，给弱势美元带来阶段性支撑。

从前期市场定价来看，即便非农数据引发一轮鸽派重定价，市场仍对美联储后续加息保留了一定押注，9月、12月、次年4月的加息预期分别定价11个基点、28个基点、40个基点。这意味着美联储鸽派重定价仍有充足空间，若本次CPI数据印证通胀下行趋势，市场将进一步消化加息降温预期，美元大概率迎来新一轮下行压力。回顾8月以来的市场关键催化，9月FOMC会议前，市场需经历两轮就业数据、两轮CPI数据以及杰克逊霍尔年会五大关键考验，而首轮就业数据已释放明确鸽派、利空美元信号，本次CPI数据或将延续这一趋势，巩固美元弱势格局。

技术分析


（美元指数日图 来源：易汇通）

技术面维度，美元指数（DXY）短期走势整体脆弱，下行风险尚未完全出清。美元指数盘中报价99.69，在前期大幅抛售之后，暂时守住99.42关键支撑位与长期上行趋势线，短期跌势有所放缓。但价格持续运行于50日、100日指数移动均线下方，两大均线分别位于100.33、99.91，对美指形成持续压制，整体短期趋势依旧偏弱。

短期盘面信号显示，美指靠近支撑位的K线实体逐步收窄，空头抛售动能有所衰减，但尚未出现明确的反转信号。相对强弱指标RSI目前处于37的低位区间，逼近超卖区域，存在技术性反弹的潜在可能。阻力位方面，美指第一阻力位于100.36，进一步阻力看100.82、101.62，若趋势线支撑稳固，短期或迎来阶段性反弹修复；若99.42核心支撑位有效跌破，将打开新一轮下行空间，后续目标看向98.76、98.18低位。

整体而言，美国就业市场降温已奠定美元短期弱势基调，市场鸽派重定价空间充足，本周CPI数据将成为验证美元下行趋势、推动非美货币突破的核心关键。在欧美、英央行政策分化的背景下，欧元兑美元、英镑兑美元整体多头格局稳固，只要通胀数据未出现超预期反弹，美元的弱势行情大概率延续，非美货币有望持续走高。