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进入8月交易以来，美伊局势依然是市场的核心叙事。上周末尾段，形势一度看似向好——美国总统特朗普宣称霍尔木兹海峡的协议“已经达成”，核谈判将在“明天下午”重新启动。然而，次日伊朗便全盘否认了这一切，截至目前，没有任何迹象表明双方已坐下来谈判。这种反复令市场陷入困境——因为同样的剧本，市场已经看过太多次。
特朗普的“谈判论”：熟悉的配方，熟悉的味道
特朗普谈论协议和谈判的进行，是他惯用的降温方式——即便事实远未到达那一步。他昨日再度声称“谈判目前正在应伊朗要求进行”，霍尔木兹海峡甚至可能“明天就开放”。不过，他在核谈判问题上略微收回了乐观情绪，承认“无核化还需要一些时间”。
这种“先喊话、再撤回、再喊话”的模式，市场已屡见不鲜。对特朗普而言，释放谈判信号本身就是一种策略工具——即使双方并未真正接触，只要“谈判正在进行”的表态占据了舆论头条，地缘风险溢价就会自然回落，油价就会降温。
然而，这种策略的边际效应正在递减——市场开始学会在特朗普的“口头乐观”与伊朗的“实际否认”之间寻找真实的平衡点。
油价走势：跳空低开后企稳反弹
油价周一大幅下挫，连续第二周以跳空低开开局。不过，周二亚洲时段油价有所回升，美原油期货小幅上涨，当前交投于81美元/桶下方。
这一走势清晰反映了市场当前的矛盾心态：特朗普的谈判言论引发了一轮地缘溢价的快速出清，但伊朗的全盘否认又让市场不敢完全定价和平前景，因此空头在周一宣泄后选择获利了结，推动油价在周二出现技术性反弹。
市场正在等待下一个明确的信号——而那个信号的关键，掌握在伊朗手中。
伊朗的算盘：强硬姿态下的战略耐心
伊朗下一步的动向，将成为油价本周走势的关键变量。特朗普单方面释放乐观信号并非新鲜事，通常伴随的是对方先表示抗拒，双方最终再勉强达成某种临时缓和——这似乎是市场设想的“理想剧本”：让局势回到一个月前的状态。
然而，伊朗的态度比市场预期的更为强硬。德黑兰坚称其目前仅在与阿曼进行谈判，同时重申只要美国的威胁和海上封锁持续存在，霍尔木兹海峡就不会以战前的方式重新开放。换言之，伊朗正在将海峡的控制权问题与美国制裁及军事存在直接挂钩，拒绝在未获得实质性让步的情况下做出任何妥协。
与此同时，霍尔木兹海峡过往船只面临的威胁依然持续。
据报道，英国海上贸易运营中心报告称一艘船只在霍尔木兹附近遭到袭击。这种“边谈边打”的局面，令市场对任何口头上的“协议”都持怀疑态度。
伊朗与阿曼被传接近达成海峡协议，美方官员随即“辟谣”
美国方面3日援引伊朗和美国官员的话称，就霍尔木兹海峡航行，伊朗和阿曼正接近达成协议。
美国方面消息显示，根据双方商讨的协议，进入波斯湾的船只将从靠近伊朗海岸且由伊方控制的一条航道行驶，而驶出的船只将取道一条靠近阿曼的航道。
多名伊朗官员说，往来船只需要缴纳“服务费”，这笔收入将由伊朗和阿曼平分。
不过，一名了解谈判情况的美方官员称，伊方官员表述“不准确”，而且霍尔木兹海峡任何“临时”航道的设立都无须伊方批准，不会对过往船只收费。
市场的核心困境：信谁？
更深层的问题是：美国会在多大程度上对这些威胁和攻击视而不见，以维持“协议达成”的表面文章？即便美国选择暂时忍耐，它又能容忍伊朗在海峡采取进一步的攻击行动多久？——毕竟6月底停火协议达成后，伊朗并未完全停止类似的行动。
这种不确定性短期内难以消散。即使未来几天或几周内有更多乐观信号传来，也未必能真正安抚市场。正如7月已经上演过的剧本——在美伊之间不断循环的口水战中，一个已经被反复折腾的市场，只需要一点风吹草动就能重新点燃紧张情绪。
市场已被这种反复无常的博弈折腾得筋疲力尽，任何新的负面消息都可能迅速引发剧烈反应。
总结
综合来看，当前原油市场正处于美伊双方“口头博弈”与“实际行动”错位的复杂局面中。特朗普单方面释放谈判信号、宣称协议“已达成”，一度触发油价跳空低开；但伊朗全盘否认，令供应风险无法完全定价，油价随之企稳反弹。市场在虚实之间左右为难——“先喊话、再撤回”的模式虽不新鲜，但其边际效应正在递减。
与此同时，伊朗与阿曼正就海峡航道方案接近达成协议，涉及收费和收益共享，但美方官员随即予以纠正，称其“不准确”。新一轮“协议”与“否认”的循环，恰好印证了市场的核心困境：任何积极信号都可能被随后否认，交易商无法持续押注单一方向。
在这一背景下，油价短期料维持高波动震荡格局。无论是特朗普再度“喊话”、伊朗实质性军事动作，还是海峡通行状况变化，都可能成为下一轮剧烈波动的导火索。市场已被反复拉扯至筋疲力尽，但在地缘基本面真正明朗前，油价难有清晰的趋势性方向，任何风吹草动都可能迅速点燃双向波动。
（美原油期货日线图，来源：易汇通）
北京时间8月4日15:02，美原油期货报80.27美元/桶。
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