全球石油需求将迎疫情以来首次年度下滑——IEA报告揭示霍尔木兹冲突如何改写能源版图

汇通财经APP讯——周五（7月17日）亚市早盘，美原油期货窄幅震荡，当前交投于79美元/桶附近。地缘政治供应风险与需求下滑之间的拉锯，正成为当前油价走势的核心矛盾。

IEA：全球石油需求将出现疫情以来首次年度下滑

国际能源署在7月10日发布的报告中预测，2026年全球石油需求将同比下降约100万桶/日，这将是自2020年新冠疫情以来首次出现年度需求萎缩。

IEA将这一预期中的下滑归因于美国和以色列主导的对伊朗战争以及由此引发的中东地缘政治动荡。

报告指出，全球石油供应的很大一部分已连续数月受到干扰，根源在于霍尔木兹海峡的关闭。这一关键贸易走廊连接波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海，在正常情况下承载着全球约20%的石油运输。

然而近几个月来，仅有极小比例的石油通过了该水域。海峡关闭或通行受限将持续多久，仍存在高度不确定性——这取决于与伊朗的冲突如何演变，而年度全球石油需求将在很大程度上取决于亚洲与欧洲之间的能源贸易受限的时间长度。

需求预测的前提假设：停火与海峡逐步重开

IEA的预测基于一个关键假设——停火将支持霍尔木兹海峡逐步重新开放。

然而，美伊之间的持续敌对行动正在为潜在的和平协议蒙上阴影。7月以来，多艘油轮遭到袭击，导致海峡通行量显著放缓。

IEA在报告中写道：“虽然全球石油市场平衡看起来将在年底前重新转为过剩，但这一预测取决于一个假设——通过海峡的油轮流量将逐步恢复，从而使生产商能够重启油田，中东及其他地区的炼油厂能够恢复产品发运。”

报告补充称：“本周海湾地区再度交火，凸显了未能达成持久和平协议的风险——而持久和平协议是石油市场正常化的必要条件。”

供应端冲击：2026年供给缺口约86万桶/日，2027年缺口或扩大至750万桶/日

IEA报告估算，2026年全球供应可能减少370万桶/日，相对于全球需求留下约86万桶/日的缺口。这一数字预计将在2027年攀升至750万桶/日——前提是霍尔木兹海峡重新开放。

全球对冲突的应对——包括非海湾国家增产以及各国寻求替代能源供应——已使需求低于战前水平。如果海峡重新开放，这有助于在2026年末支撑供应过剩的形成，帮助各国补充储备。

全球石油产量在6月因霍尔木兹海峡部分重新开放而增加了410万桶/日，达到9880万桶/日。然而，这一数字仍比战前水平低约940万桶/日。海峡能源贸易的限制已促使多个国家寻求不同的贸易路线，或转向可再生能源和煤炭等替代能源来填补缺口。

欧佩克：连续第三个月下调需求预测，但仍比IEA乐观

欧佩克在7月13日的月度报告中将其对2026年全球石油需求增长预测下调至78万桶/日，这是连续第三个月下调。自2月冲突爆发以来，欧佩克对需求增长的展望一直比其他预测机构（如IEA）更为乐观。

尽管如此，欧佩克仍预计2027年全球需求将出现增长——尽管今年迄今全球出现了严重短缺和许多国家行为模式的转变。欧佩克在7月报告中表示：“2026年上半年的全球经济增长动力总体上保持了韧性。”

欧佩克此前曾表示，地缘政治紧张局势的潜在缓和，如果能源市场和贸易流量进一步稳定，可能为2026年下半年的全球增长提供一些上行空间，预计今年需求增长约为97万桶/日。

对于2027年，欧佩克预计全球石油需求将增加194万桶/日，比此前预测高出21万桶/日。包括俄罗斯在内的欧佩克+联盟原本希望从4月开始增加产量，但霍尔木兹海峡持续关闭使其无法达到生产目标。

报告显示，欧佩克+成员国6月平均产量为3628万桶/日，较5月增加约300万桶/日。

展望：2026年需求下滑成定局，2027年走势取决于海峡命运

即使按照欧佩克更为乐观的预测，2026年全球石油需求下滑也已成为大概率事件。这一趋势是否会延续至2027年，在很大程度上取决于霍尔木兹海峡何时以及在多大程度上重新开放。

然而，随着对中东的严重依赖日益显现，许多国家可能会寻求更多样化的能源供应，并致力于建立区域供应链以提升未来的能源安全。

从中长期来看，无论霍尔木兹海峡的短期命运如何，全球能源贸易格局的多元化调整已经启动——这可能成为后冲突时代全球石油市场最深远的结构性变化。

技术方面，美原油期货当前站稳 MA20均线72.99，但运行于MA50、MA100中长期均线下方，中长期均线持续向下，整体中期空头趋势并未反转，行情处于底部修复阶段。

指标维度，MACD处于零轴下方，DIFF（-1.04）上穿 DEA（-2.91）形成金叉，红柱持续放量，下跌动能明显消退；RSI数值53.02处于中性区间，无超买超卖信号，短线多头仍有小幅延续空间。


（美原油期货日线图，来源：易汇通）

总结

IEA与欧佩克在2026年全球石油需求前景上存在明显分歧：IEA预测将出现自2020年以来首次年度需求下滑（约100万桶/日），而欧佩克虽然连续第三次下调预测至78万桶/日，但仍比IEA更为乐观。这一分歧的核心在于对霍尔木兹海峡命运的假设差异——IEA基于停火和逐步恢复的基线情景，欧佩克则强调经济韧性和地缘风险缓释的潜在上行空间。

两大机构的共识在于：2026年全球石油需求下滑已成为大概率事件，而2027年的走势将取决于海峡重新开放的时间和程度。无论短期结果如何，这场冲突已深刻暴露了全球对中东能源通道的过度依赖，各国寻求能源供应多元化的结构性调整正在加速推进。

北京时间7月17日8:46，美原油期货报78.94美元/桶。