地缘冲突烈度有限 但交战长久性成为选项 油价反弹

汇通财经APP讯——周四（7月9日）亚欧时段，国际油价走出探底回升走势，起初特朗普说伊朗依然在寻求谈判，油价回落，之后伊朗南部布什尔地区传出爆炸声，油价展开反弹，目前WTI原油交投于73.89附近涨0.5%。

近期，全球能源咽喉霍尔木兹海峡周边地缘局势急剧恶化，美国与伊朗连续两日展开双向军事打击，围绕海峡控制权的核心博弈全面激化，中东区域安全秩序再度陷入动荡。

战略航道博弈激化美伊停火协议正式失效

作为承载全球大量油气运输的战略核心航道，霍尔木兹海峡是中东地缘博弈的关键焦点。

自今年2月美以联合军事行动引爆冲突后，原本通行自由的海峡争端频发，伊朗始终坚定主张对海峡拥有绝对管控主权，彻底颠覆原有通航规则。

此前美伊达成的临时停火协议已于近期宣告失效，特朗普政府虽重启军事打击、强硬回击伊朗行动，但并未彻底关闭外交谈判通道。

美军大规模空袭伊朗本土多省设施受损人员伤亡惨重

本轮美军对伊军事行动，核心诉求是削弱伊朗干扰海峡自由通航、袭击商业船舶的能力。

美军中央司令部证实，已精准打击伊朗沿海超过90处核心军事目标，涵盖导弹、无人机储备设施及军事后勤补给站点，针对性瓦解伊朗近海威慑能力。

伊朗官方随后披露，美军空袭已造成本国14人死亡、78人受伤，47名伤者仍在救治，袭击范围覆盖伊朗五个省份，东北部铁路桥梁、布什尔省军事基地等重要设施受损，其中布什尔基地毗邻伊朗唯一民用核电站，战略影响深远。

此外，伊朗基什岛、阿巴斯港等多个港口城市接连传出爆炸声，部分区域出现断电，本土多地军事及民生设施遭波及。

伊朗快速对等报复海湾多国美军基地遭打击

面对美军空袭，伊朗迅速启动对等报复，军事反击精准覆盖美军海湾驻军据点。

伊朗伊斯兰革命卫队及陆军先后出动单程攻击无人机，打击科威特、巴林、卡塔尔境内的阿里夫詹、朱费尔等多处美军核心基地。

现场消息证实，巴林首都麦纳麦爆发剧烈爆炸，科威特防空系统成功拦截多枚来袭导弹与无人机，海湾多国腹地均卷入冲突风波，区域局势进一步失控。

美方亮明强硬立场做好局势长期升级准备

本轮冲突的直接导火索为伊朗近期多次袭击海峡内商业航运船只，美方以此为契机启动两轮大规模对伊空袭。

美方态度强硬且备战充分，多名美国官员向Axios透露，美军已全面做好持续交火、应对局势升级的准备，冲突周期短则一两天、长则数周，核心目的是迫使伊朗终止袭船行动、放弃管控海峡的诉求。

美方直言此次行动旨在警示伊朗，后续回应的力度与时长，将完全取决于伊朗的下一步举措。

美伊博弈软硬交织伊朗坚守海峡管控主权

尽管军事对抗持续白热化，美伊双方仍保留博弈缓冲空间。

特朗普公开证实伊朗主动寻求重启谈判、迫切希望达成新协议，却又质疑伊朗的履约可信度，评价其行事反复、难以预判。

反观伊朗立场则愈发强硬，伊朗首席谈判代表加利巴夫多次公开回击美方霸权行径，强调美国欺凌施压、背弃承诺的时代已然落幕，美方一旦发起打击必将遭到对等反击，同时明确划定底线：霍尔木兹海峡仅能在伊朗的管控规则下对外开放，美方威慑无法改变既定格局。

自冲突爆发以来，伊朗始终坚持掌控海峡全域管辖权，计划对过往船舶收取通行费用，并警告所有偏离指定航线的船只将面临军事打击。

航运全面停滞大量海员滞留海域

地缘冲突的持续发酵，已直接冲击全球能源供应链与原油市场走势。

上月美伊停火后短暂恢复的海峡航运秩序彻底中断，自本周三起，受局势持续升级的不确定性影响，全球船东与航运运营商普遍谨慎观望，霍尔木兹海峡油轮运输全面陷入停滞。

目前仍有近6000名海员滞留周边海域，航运物流陷入瘫痪。

总结与技术分析：

目前我们偏向较为乐观的预期，由于海峡封锁不符合美国与伊朗双方的利益，结合全球经济放缓，需求不足，叠加原油供应多元化，将物理层面限制油价涨幅，而特朗普也在持续释放油价不应该大幅上涨的预期，也减轻了市场对油价大涨的悲观预期带来的恐慌。

伊朗复刻以色列的逻辑，尝试通过持续交战状态获得某地的控制权最终牟利，如果一搜VLCC装载200万桶原油，只需要一桶收1美元就是200万每艘的收入，一天通行40艘，也能赚小1000万的收入，然后国际社会还不能全怪伊朗，因为他是被侵略的一方。

技术面油价暂时受11到X线压制，下一个压力位在75.50附近，支撑在73.50，之后是70整数关口。


（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）

北京时间20:29，WTI原油期货连续现报73.83美元/桶。