美联储巴尔金：通胀依然过高，但已现初步缓解迹象，适度限制性政策是"合理选择"

汇通财经APP讯——周一（6月29日）亚洲时段，美元指数高位震荡，当前运行于101.30附近。此前已两个交易日下跌。

值此关键节点，巴尔金的最新表态引发市场高度关注，因其可能暗示美联储内部对通胀前景的评估正在发生微妙变化。

里士满联邦储备银行主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）上周日（6月28日）表示，美国通胀水平仍然"过高"，但他同时指出，已有初步迹象表明价格压力可能即将有所缓解。

这一表态既未否定紧缩政策的必要性，也未排除未来政策转向的可能性，反映出美联储内部对"通胀黏性"与"经济韧性"之间微妙平衡的持续权衡。

通胀现状：4.1%的PCE仍"高得令人不安"

巴尔金在接受媒体采访时直言，当前通胀数据"太高了"。

上周四公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——在截至5月的年度中上涨了4.1%，创下2023年4月以来的最大涨幅。

尽管伊朗战争推高了石油及其他大宗商品价格，但巴尔金指出，价格上涨的压力已呈现出更广泛的扩散态势，并非仅局限于能源领域。

他坦言："在没有联邦基金利率、劳动力市场或其他能够创造反通胀力量的要素进一步发挥作用的情况下，很难有信心确信通胀正在回归2%。"

积极信号：汽油价格回落带来一丝慰藉

巴尔金在其辖区内观察到的一个积极变化是，随着美伊近期达成停火协议、油价回落，汽油价格出现了快速下跌。

这为他提供了一定的"信心提振"，表明地缘政治驱动的能源通胀可能正在消退。

然而，他也警惕其他结构性因素仍在支撑通胀，包括人工智能基础设施的大规模建设所带来的资本支出和资源需求。

这些新兴领域的投资热潮正在成为价格压力的新来源。

政策立场：适度限制性利率是"合理选择"

本月早些时候，美联储决策者维持基准联邦基金利率不变，但越来越多的官员已警告称，今年可能需要再次加息以应对通胀的重新加速。

巴尔金对此表示认同，他特别担忧企业定价行为在当前高通胀环境下的变化。"企业在定价时会将当前通胀作为一个考量因素，因此我认为通胀存在一定的持续性。这正是我担心的地方，也是我认为保持适度限制性政策是一个合理立场的原因。"

与此同时，他也观察到一种制衡力量：企业虽然面临更高的投入成本，但消费者对涨价的抵制也在增强，这限制了企业将成本转嫁给终端消费者的能力。

消费与服务通胀：两大隐忧

巴尔金的一些同事对服务价格上涨尤为警惕——该领域通胀往往更具黏性，调整起来更为缓慢。

此外，通胀已连续五年多高于美联储2%的目标，且已成为全国性讨论的热点话题，这可能潜移默化地影响消费者的通胀预期，使美联储恢复价格稳定的任务更加艰巨。

在消费层面，尽管关税冲击和油价上涨理论上应抑制需求，但美国人的支出在过去一年中依然保持强劲。

在一个以消费驱动的经济体中，这构成了将通胀完全拉回2%目标的重大阻力。

企业观望：薪资决策的不确定性

巴尔金在近期访问弗吉尼亚州西部时了解到，当地企业领导人尚未决定明年的员工薪酬调整幅度。

当汽油价格上涨时，他们曾考虑进行超常规的加薪；但随着油价有所回落，这一压力已部分缓解。

这种观望态度本身也反映了企业对未来通胀走势缺乏清晰判断，进而可能影响劳动力市场的薪资-通胀螺旋。

技术分析

从技术图形来看，根据日线图，美元指数日线处于中期强势上行通道，前期自97.62低点一路拉升，冲高至101.80阶段高点后小幅回落。均线系统呈完整多头排列，MA10托底价格，MA20、MA50同步向上，均线形成多层支撑，多头趋势根基稳固。

指标维度，MACD运行于零轴上方多头区间，DIFF0.6004持续站在DEA0.5028之上，红柱维持正向放量，多头动能仍在释放，无明显顶背离反转信号。RSI数值68.79，靠近70超买临界线，短期存在小幅回调消化超买压力的需求，但未进入深度超买回落区间，不改变大周期多头格局。


（美元指数日线图，来源：易汇通）

北京时间6月29日14:10，美元指数报101.29。