美国5月CPI或上破4%，高通胀短期难消退

汇通财经APP讯——美国民众生活成本持续走高，市场普遍预判，北京时间周三（6月10日）20:30出炉的通胀数据将再度突破关键关口，通胀反弹态势进一步明朗。

能源价格飙升是本轮物价上涨的直接诱因，但分析人士指出，通胀压力已向更多领域蔓延，叠加货币环境等深层因素，高通胀局面短期难以扭转，资本市场也将随之面临波动压力。

通胀数据前瞻，多项指标创近年新高

综合华尔街机构的一致预测，美国5月居民消费价格指数环比上涨0.5%，同比涨幅将攀升至4.2%。这一数值不仅是2023年5月以来CPI同比首次站上4%，同时也创下2023年4月之后的最高纪录。对比来看，去年同期美国整体通胀率仅为2.4%，短短一年时间物价涨幅大幅扩大。



本轮整体通胀上行，很大程度上源于中东局势紧张引发的能源价格暴涨。即便剔除波动剧烈的食品、能源两大品类，核心通胀依旧保持强势。根据相关测算，5月核心CPI环比上涨0.3%，同比增速达到2.9%，可见物价上涨并非局限于能源领域，整体物价水平呈现全面抬升的特征。

此前4月美国整体通胀同比为3.8%，核心通胀同比2.8%，短短一个月两大指标同步走高，通胀反弹趋势十分明确。

通胀范围持续扩大，高粘性特征愈发凸显

随着油价上涨的影响不断传导至全产业链，市场对于通胀扩散的担忧持续升温，各界普遍认为物价上涨的态势不会在短期内消退。

嘉信理财首席投资策略师莉兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，本轮通胀不能简单归咎于油价上涨，货币供应量以及产业发展变化都在发挥作用，这是一场覆盖面更广的通胀问题，也意味着当前通胀具备较强粘性。

他补充说，目前投资者的市场情绪深受通胀数据影响，一旦最终公布的通胀结果超出市场预期，股票市场很可能迎来明显调整。对于后市走向，美国政府认为待中东局势逐步平稳后，通胀便会快速回落，但这一观点并未得到业内专业人士的认同。

供应链受损难修复，物价回落阻力重重

莉兹·安·桑德斯分析称，中东冲突已经对全球能源供应链造成实质性破坏，产能运转受到严重干扰。她表示，即便地区局势能够快速缓和，原油产能也无法瞬间恢复至冲突前的正常水平，油价很难回落至以往低位，这也会持续为通胀提供支撑。

综合来看，美国通胀再度步入上行通道，能源涨价是直接导火索，而货币、产业等深层因素则放大了物价上涨的幅度与持续时间。

供应链受损、通胀范围扩散，让本轮物价回落面临重重阻碍。即将公布的CPI数据将直观反映当下物价水平，其结果不仅会影响美国后续货币政策走向，也会对全球资本市场走势产生深远影响。