消耗战点燃油价新逻辑！伊朗零星导弹持续威胁，风险溢价变持久？

汇通财经APP讯——自2月28日冲突爆发以来，美国与以色列对伊朗导弹相关目标实施了持续猛烈空袭，目标涵盖发射场、生产设施及地下基地。尽管历经近一个月的高强度打击，伊朗仍能从本土纵深地带零星发射射程更远的导弹，数量虽大幅下降至每天约十几枚，但部分导弹成功穿透防御，对以色列及海湾阿拉伯国家防御薄弱区域造成实际破坏。

这一现象凸显了伊朗导弹武库的韧性。战争爆发初期，伊朗曾尝试大规模齐射，但随着美以联合打击力度加大，其转向分散、小规模发射策略，重点攻击石油设施、酒店及民用区域，以实现拖延冲突、增加对手经济代价并保存实力的多重目标。

周五（3月27日）亚市时段，美原油价格震荡下行，现交投于每桶93.75美元附近，对比昨日结算价日内跌幅约0.75%。

美以打击效果评估

美国中央司令部司令、海军上将布拉德·库珀在视频声明中指出，美军已打击伊朗境内超过1万个目标，以色列则额外打击数千个目标。伊朗的无人机和导弹发射率已下降90%以上，超过三分之二的导弹、无人机及海军舰艇生产设施遭到摧毁或严重破坏。

以色列军方数据进一步显示，在伊朗战前估计拥有的约470套机动导弹发射装置中，已摧毁或瘫痪约330套，其中一半被直接摧毁，另一半因隧道入口被封堵而无法使用。战前伊朗弹道导弹库存估计高达2500枚，目前其一次性大规模发射能力已基本丧失。

尽管取得上述进展，美以联合行动仍面临挑战：伊朗已将发射阵地转移至内陆纵深，增加了打击难度。

伊朗导弹韧性与应对策略

伊朗通过分散指挥部运作、利用广阔国土地形优势，以及快速清理隧道和机动发射等方式，维持了有限但持续的发射能力。每个独立指挥部每天仅需发射一两枚导弹，即可保持当前频率。操作人员往往等待战机远离后迅速出动，或从被炸塌的地下设施中抢救资源。

霍拉姆沙赫尔导弹作为伊朗武库中射程超过1200英里、可携带重型弹头的关键型号，仍被用于上周末对以色列迪莫纳和阿拉德等地的袭击。其升级版采用更稳定推进剂，缩短准备时间，但也出现发射过程中爆炸和燃料泄漏等问题。

军事分析人士指出，伊朗正通过这些低成本、零星打击实现“以小博大”效果，让对手持续承受经济与心理压力。

亚兹德伊玛目侯赛因基地反复打击分析

位于亚兹德市南部山脉中的伊玛目·侯赛因战略导弹总部是伊朗霍拉姆沙赫尔导弹的重要枢纽。该地下设施多次遭受美以战机至少三次打击，包括战争初期对地面建筑和山坡入口的破坏，以及后续针对性空袭。卫星照片显示，上周该基地出现部分坍塌和浓烟。

尽管如此，目前尚不清楚伊朗是否仍能从此处发射导弹。亚兹德距离海岸线约500英里，地处孤立沙漠，对美以而言是极具挑战的目标。以色列曾在去年夏季12天冲突中首次尝试白天远距离打击，但本轮战争中仍需多次重返。该基地的韧性反映出伊朗导弹系统的地下化与分散化设计。

对地区经济与冲突拖延的影响

伊朗导弹威胁虽被大幅削弱，但持续零星发射已对海湾石油出口和地区稳定造成额外经济负担。袭击转向民用与石油相关区域，进一步放大了破坏效应。

分析认为，如果冲突过早结束，伊朗政权或残余势力可能从地下回收导弹并重建生产设施，未来威胁仍将存在。

专家与官员最新观点

美国中央司令部前司令、退役将军约瑟夫·沃特尔近期表示，伊朗不再进行大规模齐射，但“他们真正要做的，就是让一些零星导弹成功穿透防御，以极小代价获得巨大效果”。他强调伊朗正试图扩大和延长冲突。

保卫民主基金会伊朗项目主任贝纳姆·本·塔勒布卢在近期讨论中指出，如果军事行动过早停止，伊朗现政权或残余势力几乎肯定会设法找回导弹和发射装置，并逐步重建能力。该机构长期主张对德黑兰政权采取强硬立场。

卡内基国际和平研究院学者尼科尔·格拉耶夫斯基认为，伊朗“经受住了轰炸行动”，并采取了继续行动的措施。导弹防御专家塔尔·因巴尔则指出，伊朗地域广阔，难以实现全面空中监视。

对原油市场影响分析

美以与伊朗的冲突已从“速决战”转向“消耗战”，伊朗以零星打击维持威胁的策略，使中东石油供应的风险溢价从“脉冲式”转为“持续性”，原油价格将在更长时间内受到地缘因素的支撑，任何针对石油设施的直接打击都可能成为油价急涨的导火索。



（美原油连续日线图，来源：易汇通）

北京时间11:41，美原油连续现报93.50美元/桶。