梦中有蝶
这一由美伊战争引发的能源危机，不仅让市场陷入动荡，更迫使全球企业决策者开始为长期高油价和经济衰退做最坏准备。
美联航掌门人率先发声：已按175美元油价全面规划
上周五（3月20日），美联航首席执行官斯科特·柯比（Scott Kirby）公开表示，公司正按照每桶175美元的油价进行全面规划，同时假设油价将持续维持在100美元以上直至2027年。他补充说，这一预测未必会完全实现，但作为航空公司首席执行官，他有充分理由至少开始把这一情景当作潜在现实来提前布局，以应对可能长期持续的能源冲击。
高管层普遍焦虑：不确定性叠加战争风险，市场已连续重挫
近年来，企业高管已逐渐适应一个接连出现新不确定性的世界。然而，美伊战争的潜在连锁后果却让所有人倍感压力。
特朗普总统持续给出模糊的战争结束时间表，进一步加剧了市场和众多高管层的紧张情绪。
上周五，纳斯达克指数正式进入回调区间，这已是股市连续第四周下跌。更令人担忧的是，不仅风险资产大幅回落，连黄金和债券等传统避险品种也同步走低，显示投资者信心已严重动摇。
特朗普政府与军方强硬回应，伊朗针锋相对发出警告
美国政府和军方正迅速采取行动。上周四，参谋长联席会议主席明确表示，美军正在“追捕并摧毁”伊朗用于封锁海峡航道的各类船只。
特朗普总统对霍尔木兹海峡的威胁进一步升级，他上周六公开宣称，伊朗必须在48小时内重新开放海峡，否则美国将直接摧毁伊朗境内发电厂。与此同时，更多美国盟友已表示愿意支持保障船舶安全通行的行动，尽管目前尚未推出具体实施方案。特朗普上周五还强调：“霍尔木兹海峡必须由使用它的其他国家在必要时负责守护和巡逻，美国不会承担这一责任！”
面对上述表态，伊朗周日（3月22日）强硬回应称，如果其电力基础设施遭到打击，海峡将“完全关闭”，显示双方立场已进入高度对抗阶段。
首席财务官理事会紧急会议：两周倒计时成关键节点
企业高管层对此形成共识：留给特朗普政府及其盟友成功重开霍尔木兹海峡的时间仅剩大约两周左右，否则就必须假设冲突将至少延续至年中，并承担由此带来的全球经济所有负面后果。
这一判断来自上周早些时候CNBC首席财务官理事会成员的一次内部电话会议。会议特别邀请了又一资本（Again Capital）能源与大宗商品市场专家约翰·基尔达夫（John Kilduff），请他从交易员和投资者视角分享对油价前景的最新看法。
能源企业深度情景模拟：三种可能结局均不容乐观
在所有行业中，能源领域无疑处于战争最前沿。
上周二上午的电话会议上，一位能源公司首席财务官（会议允许匿名以便自由讨论公司内部真实观点）透露，其团队正围绕三种截然不同的情景展开规划：霍尔木兹海峡在3月底前重开、接近年中重开，或最坏情况下关闭状态延续至年底。该首席财务官坦承，目前难以准确判断哪一种情景概率更高，这迫使管理团队只能全力准备“这里可能发生的最坏情况”，保持高度警惕。
科技等非能源行业也感间接冲击：消费者需求或全面萎缩
这一对时间紧迫的担忧迅速得到非能源行业首席财务官的共鸣。
一位科技行业首席财务官表示，不直接面对油价上涨并不意味着公司可以高枕无忧，全球化企业的间接影响同样巨大，特别是中东地区以及沙特阿拉伯、迪拜和阿联酋其他高速增长的经济体。尽管其业务以企业级销售为主，该首席财务官仍指出：“消费者需求最终会传导至企业需求，从而直接冲击我们的业绩。”他进一步追问：“这种情况到底还能持续多久？”
约翰·基尔达夫深度解读：4月1日后或进入全面危机阶段
约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示，能源公司董事会的情景规划与市场交易员的实际操作高度一致。
他对那位能源首席财务官说：“你提到的3月底重开情景，大约只剩两周时间，这正是我一直在强调的窗口期。”他补充说：“我们现在正身处一个巨大不确定窗口，部分原因在于军方已明确将注意力转向海峡。”约翰·基尔达夫表示：“后续走向尚不明朗，但如果过了4月1日仍未能解决，冲突拖入年中，那么将迎来下一轮大幅重新定价，WTI原油将轻松突破100美元大关，亚洲地区短缺问题将率先显现。”
战略石油储备释放难解根本缺口：每日千万桶短缺无法填补
从日本到美国的战略石油储备释放公告，以及美国每天释放超过百万桶的能力，本可缓解俄乌冲突后曾出现的供应恐慌。
然而，约翰·基尔达夫指出：“数字实在太大”，这些措施无法长期奏效。他强调：“这是每天1000万至1200万桶的巨额缺口……真正难以逾越。没有政策措施可以应对，没有任何杠杆能够抵消这一冲击。”
正因如此，他认为真正的焦点应放在4月1日之后。“如果届时仍无解决方案、没有具体计划、甚至连重开海峡的希望都看不到，无论军方如何集结部队，”约翰·基尔达夫说，“那就将真正演变为能源危机。到年中，印度、日本、韩国等地将出现明显短缺。这些国家将不得不限制工业生产，真正开始节约能源以维持基本供电。”他警告：“如果军方和政府到4月1日仍拿不出有效答案，紧缩局面即将全面到来。”
美国短期相对韧性较强，但年底仍将陷入严重危机
约翰·基尔达夫表示，目前相对利好的消息是美国面临的直接压力较小。
尽管柴油市场已出现剧烈波动，柴油价格上涨幅度远超原油和汽油，但短期供应仍相对充足。然而他补充说：“到年底，即使在美国本土，我们也将面对重大能源危机……我认为短缺肯定会波及加利福尼亚地区。”
油市自身调节同样无力：风险溢价已成长期现实
约翰·基尔达夫指出，油市自身的调整措施也难以化解危机。霍尔木兹海峡正常每天约2000万桶流量，无法通过沙特东西输油管道等设施完全转移。即使管道每天最多输送200万桶，其中仅100万至150万桶能上船，“我们讨论的所有政策手段都无法真正解决当前困境”。
在他看来，WTI原油目前在100美元附近形成上限、布伦特原油在105-110美元区间相对平稳的原因在于：“市场仍相信局势可能快速解决……我们正站在悬崖边缘，等待是否会进一步走高。”
约翰·基尔达夫补充说：“如果再持续两周以上，油价将大幅重新定价。”
中东破坏连锁反应：伊朗或将“拉所有人下水”
即使海峡问题暂时解决，市场普遍预期油价将长期保留显著风险溢价，因为中东多国已关停生产、设施受损，恢复周期漫长。若美国或以色列进一步打击伊朗石油出口设施，约翰·基尔达夫表示：“我预计伊朗会用剩余力量不对称地攻击周边国家石油设施，阿联酋因距离最近、最易打击而首当其冲。”
他进一步分析：“这是一个关键未知数。伊朗会如何回应？会不会攻击邻国？会不会出现我所说的‘溺水者综合征’，你去救人却被他一起拖入深渊？伊朗目前看起来正采取这种策略，他们想让所有人一起承受痛苦，而且做得相当成功。”
约翰·基尔达夫补充说：“一旦出现伊朗成功袭击沙特、科威特或伊拉克重要设施的消息，油价将瞬间跳涨20美元，交易员将进入‘先买后问’模式。”
未来两周决定一切：100美元或成新底部，市场屏息以待
约翰·基尔达夫最后强调，即使局势最终缓和，“回归也将是一个极其谨慎、缓慢的过程，回到70美元甚至60美元区间将异常艰难，因为基本面和风险环境仍将高度紧张”。
然而当务之急仍是未来两周。约翰·基尔达夫说：“我们正处于100美元成为新底部的临界点，如果保障海峡安全的行动没有实质进展，市场的宽容将彻底消失，供应损失将开始真正收紧、真正咬人。”
他总结道：“随着特朗普总统和军方最近全力聚焦海峡，现在市场面临最终考验，我们能否在两周内摆脱困境？我们所有人都在屏息等待。就像灾难电影里的场景，眼看着巨浪扑面而来，一切是否会以最坏结局收场？”
这场由霍尔木兹海峡封锁引发的能源风暴，正以惊人速度考验全球企业和政府的底线。无论未来两周能否迎来转机，企业高管们已做好最坏准备：油价高位、供应链断裂、通胀持续的漫长阴影，可能将伴随全球经济直至2026年下半年。冲突走向仍充满变数，但其对世界经济的深远冲击已清晰可见——谁能率先适应，谁将在这场危机中获得喘息空间。
美原油连续日线图 来源：易汇通
北京时间3月23日11:06 美原油连续 报 98.90 美元/桶
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}