为什么近期金价波动如此之大？

汇通财经APP讯——黄金是一种贵金属，其供应量是有限的，而且不易褪色或损坏。数百年来，全球货币都以黄金作为支撑，甚至是由黄金制成的。如今这种情况已不复存在，黄金被视为一种可靠且安全的投资，即便在最严重的金融危机中，其价值几乎不会完全丧失。近年来，由于全球地缘政治和金融的不确定性以及低利率等因素共同作用，导致机构投资者的需求高涨，金价不断上涨。然而，即使是黄金也不能免受当今快速变化的市场情绪的影响，这种市场对全球事件的反应极其迅速。而在波动的情况下，聪明的交易者仍有可能获利。

黄金在动荡时期被视为安全资产

对于那些希望利用金价波动的人而言，一家值得信赖的黄金及贵金属交易商是必不可少的。实物黄金通常不适用于短线交易者，因此现货交易至关重要。寻找差价合约是参与交易的最简单方式，其超快速的执行能确保精准交易。

2022 年俄乌爆发战争后，金价开始大幅上涨，并且此后一直保持稳定增长的态势。

但其真正起飞是在 2025 年年末，当时美国总统特朗普开始实施关税政策。这一举措给众多投资者带来了不确定性，促使他们将资金投入到安全的黄金市场，从而导致金价不断上涨。

2026 年 1 月金价再次大幅上涨，此前美国对委内瑞拉采取军事行动并意外扣押了该国总统马杜罗。随后，特朗普最初拒绝排除军事手段来获取丹麦格陵兰岛，这加剧了投资者的恐慌情绪，从而进一步推高了贵金属的价格。

尽管此后局势已趋于稳定，但日益加剧的地缘政治紧张局势却引发了投资者的抢购热潮，他们买入以对冲全球或地区性危机带来的风险，这导致价格迅速上涨。不过，当局势再度平静下来时……

降息猜测也可能推高金价

除了全球地缘政治事件之外，金价上涨一直快于平均通胀水平，这种情况已经持续了一段时间。这是因为美元是事实上的全球储备货币，其利率仍相对较高。当美联储像现在这样保持利率相对较高时，理论上投资者应该更倾向于政府债券而非黄金，因为黄金是没有利息收益的。

然而，尽管这种平衡效应，但黄金需求保持稳定。这意味着，一旦美联储降低利率可能促使投资者蜂拥购买黄金。因此，一旦有传言称美联储可能降息，金价有时会再次飙升，从而加剧了市场的波动性。

此外，央行通常会基于通胀数据来调整利率，而美国的通胀数据时而上升、时而下降，因此人们的预期可能会大幅变化。历史上，金价也一直与美元的强弱相关，而美元的走势又受制于美联储政策和利率。总之，这是一个复杂的情况，存在诸多变量，由于这一原因，全球黄金市场如今可以说比以往任何时候都更加动荡。

各国央行推高全球需求

鉴于上述所有因素，数年来各国央行一直以创纪录的速度购金。2021 年和 2022 年的历史性低利率促使各国希望增加黄金储备，将其作为未来的一种对冲手段。

有趣的是，消费者的需求也十分旺盛，特别是在亚洲地区，黄金首饰以及其他相关物品正逐渐成为中产阶级身份地位的象征。

尽管近几周全球金价有所下跌，但许多人认为回调不会持续太久。1 月下旬每日跌幅达 9%的情况似乎已经得到了修正，目前金价也更为稳定，但仍接近历史高位。

例如，亚洲大国央行目前拥有的黄金超过了历史上的任何时期。尽管投资者的猜测可能会在短期内使市场更加波动，但大多数分析师预计，金银的价格在 2025 年达到新的价格底线，而且不太可能很快回落到疫情前的水平。


现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间2月19日16:37 现货黄金 报 5011.38 美元/盎司