银价能否在74-64美元区间反弹，开启新一轮牛市上涨？

汇通财经APP讯——周一（2月2日）欧盘时段，现货白银价格盘中下跌4.60%，较前一价位下跌3.887美元%。



对现货白银市场的分析显示，大宗商品及所有依赖供需关系的市场中，一种常见的价格运行规律正在显现，同时也印证了一个市场特征：价格涨幅越高，波动幅度也会越大。在牛市行情中，市场趋势越明朗，入场交易的成本也会越高。

白银触及121.67美元历史高点，市场中三类交易者的行为特征凸显：完成底部建仓的逢低积累型交易者、追涨动量型交易者，以及当前持观望态度的价值型交易者。

逢低积累型交易者：缓慢、耐心布局，收获可观收益

2025年4月至6月，白银价格沿52周移动平均线缓步上行，彼时这一位置成为交易者眼中风险可控、入场成本相对低廉的布局点，而白银站上50美元、刷新历史高点在当时仍属市场预期。随着市场上涨信号逐步明确，银价开始脱离52周移动平均线这一“安全垫”，多头趋势自我强化，而交易者对此阶段的市场风险已有清晰认知。

直至2025年10月初，白银才触及54.49美元的阶段性高点，随后回落至45.55美元的阶段性低点。正是这一轮高低点的震荡，为后续的突破上行积蓄了动能，最终推动银价在上周创下121.67美元的历史新高。从周线图中可清晰看到，随着上涨趋势确立，白银周K线的波动区间持续扩大，也意味着后期入场的交易成本大幅攀升。

追涨动量型交易者：跟风突破行情，随后离场观望

白银的底部支撑并非一蹴而就，而是由逢低积累型交易者逐步建仓构筑而成。这类交易者坚定看好白银长期价值，愿意耐心等待上涨行情到来。有市场评论提及，上世纪80年代便布局白银的资深投资者，等待了46年才收回成本，这一现象也侧面反映了白银长期底部的构筑特征。

2025年12月初，白银突破前期高点并开启新一轮上涨，这一波行情吸引了大量追涨动量型交易者入场，推动银价走出抛物线式的快速拉升行情，直至触及历史高点。这一过程也印证了市场中的参与者结构差异，除了长期积累型和动量追涨型交易者外，还有一类关键参与者——价值型交易者，而当前市场的走向，正由这类交易者的行为决定。价值型交易者同样看好白银长期走势，但坚持按照自身的价格判断择机入场。

价值型交易者：成为决定白银新一轮上涨的关键力量

2025年末，当白银价格在28.31-54.49美元区间运行时，价值型交易者并未入场；而在银价触及121.67美元历史高点后，因认为价格已过度上涨，这类交易者依旧选择观望。其核心交易逻辑，是等待银价回踩主要上涨波段的50%-61.8%回撤位，这一区间被其视为具备价值的布局区域。

白银后续的走势，将取决于价值型交易者对银价回踩至目标区间的反应：长期积累型交易者已完成建仓，银价较一周前回落50美元，反而让这类交易者看到了进一步加仓的机会；而追涨动量型交易者，已基本完成离场，转向其他市场机会。

关键支撑区间：74.99-63.97美元，多头需在此区域发力


（现货白银日图 来源：易汇通）

价值型交易者当前的核心关注区间，是白银从28.31美元至121.67美元这一波主升浪的50%-61.8%回撤位，即74.99-63.97美元；另一重要关注区间则是45.55美元至121.67美元上涨段的50%-61.8%回撤位，对应83.61-74.63美元。

将两个回撤区间结合来看，白银的关键支撑区域扩大至83.61-63.97美元，而进一步精准筛选后，74.99-74.63美元这一窄幅区间成为图表中的“黄金支撑位”，有望吸引新的买盘入场。

46年长期底部奠定上涨基础，121.67美元绝非最终高点

有一条资深交易者总结的经典交易法则值得关注：横有多长，竖有多高。白银历经46年构筑的长期底部形态，意味着121.67美元的历史高点难以成为长期顶部。目前尚未对白银后续高点进行具体测算，但可以确定的是，只有当价值型交易者入场并开始构筑新的底部支撑后，白银的新一轮上涨行情才会开启，这一震荡筑底过程或贯穿2026年2月整月，甚至耗时更久。

理想的震荡整理过程中，2025年引导白银持续走高的52周移动平均线，若能与上述价值支撑区间逐步靠拢、形成共振，将为市场带来更多看涨信心，吸引更多交易者布局白银。