白银遭遇46年来最惨烈暴跌

汇通财经APP讯——周五（1月30日），白银市场上演恐慌性抛售，现货白银（XAG/USD）午盘跌幅一度扩大至36%以上，截至当日北京时间02:22，报76.27美元/盎司，单日下跌39.30美元，跌幅收窄至34%；纽约商品交易所最活跃的3月白银期货合约（SIH26）更跌至87.96美元/盎司，单日跌幅达23%。据道琼斯市场数据，这一期货跌幅有望创下1980年3月27日以来的最大单日百分比跌幅，成为46年来最惨烈的单日暴跌。



此次暴跌主导因素为获利了结、投机头寸平仓及多头减持，投资者正大举抛售白银头寸。值得注意的是，白银市场基本面未发生重大转变，全球仍处于供应短缺状态，核心矛盾在于前期投机需求远超工业实际需求，长期来看供需规律终将主导市场，前期过度上涨后的回调成为必然。

尽管单日暴跌惨烈，但本月白银仍保留一定涨幅。此前1月27日（周一），白银期货收盘价创下115.504美元/盎司的历史新高，截至30日收盘，月度累计涨幅仍接近25%，有望维持2020年7月以来的最佳月度表现；白银ETF-iShares白银信托（SLV）单日跌幅达24%，月度涨幅亦维持相近水平。同期黄金也受牵连，4月黄金期货合约（GCJ26）周四收于5354.80美元/盎司的历史新高后，周五大跌8.9%至4878.70美元/盎司，月度累计涨幅约12%，仍有望创下2009年11月以来最佳月度表现。

暴跌导火索：沃什获美联储主席提名，美元反弹压制贵金属

此次白银暴跌的直接导火索为唐纳德·特朗普总统提名凯文·沃什出任下一届美联储主席。沃什素来对美联储持批评态度，反对宽松货币政策，政策立场更倾向于抑制通胀，这意味着未来加息的可能性较大。

加息预期推动美元指数（DXY）大幅反弹，而以美元计价的贵金属吸引力随之下降，引发交易商抛售潮。黄金探索网与白银探索网创始人兼总裁彼得·斯皮纳指出，特朗普提名沃什的消息，正是此次贵金属市场暴跌的核心触发因素之一。部分分析师也表示，相较于其他潜在候选人，沃什对降息政策的支持度更低，这一预期进一步加剧了贵金属的抛售压力。

市场观点：短期博弈支撑位，长期仍具利好逻辑

激石集团高级研究策略师迈克尔·布朗表示，此前金属市场泡沫化程度已达极致，本周初便出现无序交易迹象，且黄金与白银市场持仓呈现极致多头拥挤状态，波动率升至离谱水平，叠加高杠杆多头仓位高企，微小诱因即可触发剧烈波动。他将此次暴跌形容为“全民出逃”，集体抛售推动价格走低，进而引发更多被动平仓，形成恶性循环，同时提醒市场“趋势的力量可涨亦可跌”。

安普莱菲交易所交易基金公司产品开发副总裁内特·米勒认为，白银具备多重长期利好：与黄金类似吸引避险及价值储藏资金流入，工业需求旺盛且全球供应短缺，同时作为关键矿产的关注度持续提升。因此，白银在大幅上涨后出现盘整是健康的市场表现，符合大宗商品价格快速上涨后的典型走势，目前波动率仍处于合理区间。

扎纳金属公司副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特则指出，尽管涨速过快、涨幅过大，但投资者入场布局仍为时不晚，白银跌破百美元关口是逢低布局良机，尤其可关注93美元附近的20日均线支撑位，同时提醒投资者需承受持续的高波动率。

技术面分析：聚焦50日均线与斐波那契回撤位共振支撑


（现货白银日图 来源：易汇通）

从技术面来看，白银价格已跌破两个短期回撤区间及一条陡峭上升趋势线，目前正测试自11月21日48.64美元阶段低点延伸的趋势线——该支撑位已维持48个交易日，每日上行约0.79美元，30日对应支撑位为86.74美元，但强劲下行动量下，动量性抛售大概率会击穿这一位置。

核心支撑区间聚焦斐波那契回撤位与均线共振区域：从45.55美元至121.67美元的上涨行情中，50%回撤位对应83.61美元，30日日内低点已触及83.06美元，小幅跌破该位置；斐波那契61.8%回撤位对应74.63美元，与74.55美元的50日均线形成共振支撑区，支撑力度更强，被视为更优的反弹布局参考位。

后续展望：静待动量反转，聚焦价值重估

临近1月收官及周末，市场核心矛盾在于是否将83.61美元的50%回撤位作为价值布局点，还是等待下探74.63-74.55美元的共振支撑区。市场普遍认为，无需过度关注短期头条消息，此次回调本质是基于价值重估与动量反转的市场行为，一旦支撑位确立且动量反转，随着价格突破前期上升趋势线，买盘力量将逐步放大。

彼得·斯皮纳预测，白银价格或在跌破百美元后进一步下探，随后再度回升至百美元关口上方，此次回调与本轮上涨过程中的数次大幅回调逻辑一致，不改变长期趋势。