黄金反弹行情继续？分析师与交易员各执一词

汇通财经APP讯——周一（11月17日）亚欧时段现货黄金止跌，小幅持平，交投于4082美元附近，美元走强与美联储12月降息预期降温，使得黄金价格连续三个交易日承压，在4100美元下方维持震荡，其中叠加资金面紧张风险偏好收紧，以及黄金技术性止盈止损点是金价上周五出现大幅的回调的诱因。

不过，经济增长担忧、市场风险偏好回落及避险需求等因素以及后期流动性改善的预期，为金价提供了稳固支撑，未出现深度回调，且长期上涨趋势仍具韧性。

短期压制因素：美元走强与降息押注退潮

当前黄金短期承压的核心逻辑的是美联储降息预期的显著降温。

多位联邦公开市场委员会（FOMC）核心成员近期释放谨慎降息信号，堪萨斯城联储主席杰弗里?施密德明确表示，当前通胀水平仍偏高，对通胀预期的管控绝不能松懈，当前温和限制性的货币政策状态适配经济环境，应能抑制过度需求增长。

这一表态推动市场对12月美联储降息25个基点的定价概率从上周的50%降至44%，美元指数因此获提振走强，直接对无收益属性的黄金构成压制。

新一周开盘后，美元延续小幅走强态势，投资者等待延迟发布的美国宏观数据以明确美联储利率路径，进一步让黄金在亚洲交易时段处于防守格局。


（CME FedWatch利率期货走势）

经济担忧与避险需求托底

尽管短期面临压力，但黄金的下行空间被多重因素限制，美国史上最长的43天政府停摆引发经济增长动能弱化担忧，这为美联储后续宽松政策保留了操作空间，进而制约了美元的单边上涨幅度，避免黄金持续承压。

同时，全球风险情绪趋于保守，叠加财政与地缘政治层面的不确定性，为避险属性的黄金提供了有效支撑。

此外，各国央行持续强劲的购金行为，成为黄金长期上涨的重要基石，即便短期波动，市场对黄金年度表现仍抱有信心，认为其有望创下数十年来最强年度表现。

俄军冬季战略升级：持续摧毁能源网，寒冬威胁加剧

据乌克兰多位官员分析，随着冬季严寒天气的逐步逼近，莫斯科正有计划地加大对乌克兰关键基础设施的打击力度，特别是能源目标。

这并非孤立事件，自2022年2月俄乌冲突以来，俄军已多次将电力电站、输电线路和天然气设施作为首要攻击对象，旨在通过破坏能源供应来削弱乌克兰的民生和国防能力。

此次敖德萨事件只是冰山一角，全国范围内类似袭击频发，迫使乌克兰政府不得不提前布局冬季防御，防范可能出现的能源短缺和极端天气双重打击。

关键数据前瞻：非农与会议纪要定方向

当前市场焦点完全集中在本周公布的核心数据与政策文件，将直接主导黄金短期走势，周三，联邦公开市场委员会会议纪要将率先发布，交易员试图从中捕捉利率政策的前瞻信号，以判断美联储内部对后续宽松的分歧程度。

周四，延迟版美国9月非农就业报告将正式亮相，这份数据被视为美联储政策方向的关键指引。此前受政府停摆影响，9月消费者物价指数（CPI）与非农就业报告曾面临无法发布的风险，如今数据落地在即，将直接塑造市场对美国经济健康状况的判断，进而重新定价12月降息预期。

此外，本周五公布的密歇根大学消费者信心修正数据也值得关注，初步数据显示该指数同比骤降30%，接近1978年以来第二低位，若最终数据确认悲观情绪深化，或进一步强化黄金的避险买盘。

市场情绪与长期展望

投资者当前普遍采取观望策略，等待关键数据给出明确方向性指引，从情绪面看，美国消费者信心持续处于脆弱区间，ADP数据显示近期每周平均裁员人数达1.1万人，失业率上升预期仍在压制市场情绪，这一背景有望为黄金提供支撑。

尽管短期受降息预期波动影响，以及交易层面的多空分歧的压制，黄金面临较大振幅的压力，但经过这次调整，依然具备继续反弹的理由。

低利率环境对黄金的利好效应、各国央行的持续购金以及地缘政治与财政不确定性带来的避险需求，将共同推动黄金价格在波动中延续反弹态势。

对于交易员而言，需重点关注本周非农数据与会议纪要的指引，把握短期波动中的交易机会，同时紧扣金价大概率继续反弹机会。

技术分析：

由于现货黄金图中两次触及上升通道下轨而未跌破，则短期金价有望继续依托上升通道进行反弹。

金价支撑在4056附近以及上升通道的下轨，如果近期跌破则黄金反弹格局将发生逆转，压力位在通道中轨以及远处的4239附近。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间18:02，现货黄金现报4086.93美元/盎司。