日本政治风暴席卷汇市！宽松政权VS鹰派央行，日元何去何从？

汇通财经APP讯——周一（10月20日）欧市时段，美元兑日元温和上涨，此前有报道称日本自民党与维新会已同意组建联合政府。这一最新进展为高市早苗成为日本首相铺平道路，并引发市场对大规模财政支出与宽松货币政策的预期。在此背景下，市场押注日本央行可能推迟进一步加息，导致日元在新交易周开局承压。



然而，日本央行官员近期表态显示，该行将坚持政策正常化路径，并为今年底前再次加息敞开大门。这与市场预期美联储将在2025年再降息两次形成显著政策分化。这种预期压制了美元上周五的反弹尝试，美日利差收窄进而为低收益日元提供支撑，或将在一定程度上限制美元兑日元上行空间。

日元交易员在政治不确定性中持观望态度

日本新组建的联合政府将于本周二在国会投票决定是否选举高市早苗成为日本首相。

高市早苗支持前首相安倍晋三倡导的大规模财政支出与货币刺激相结合的经济政策。市场预计她将反对日本央行进一步收紧政策，这被视为对日元构成下行压力。

此外，全球贸易不确定性可能促使日本央行在本月会议上维持现行政策。但日本央行副行长内田真一上周五明确表示，若经济与物价走势符合预期，日本央行将继续加息。

当前日本通胀水平已连续三年维持在央行2%目标之上，且截至6月的经济数据已实现连续五个季度增长。这为日本央行在12月或明年1月再次加息留下政策窗口。

与之形成鲜明对比的是，CME美联储观察工具显示市场已完全定价美联储将在10月与12月各降息25个基点。这既压制了美元延续上周五涨势的动能，又为低收益的日元提供支撑。

美国联邦政府停摆已进入第20天，周一晚些时候将进行第11次投票，民主共和两党政治僵局仍未打破，政府停摆恐将继续持续下去。这种政治不确定性同样限制着美元兑日元的上涨空间。

美元兑日元需跌破150关口方能确立看跌趋势

上行方面，日内上涨行情推动汇价测试近期月低下跌走势的38.2%斐波那契回撤位（150.82）阻力。此外，小时/日线图上的正向摆动指标支撑汇价进一步升向151.75附近共振阻力区——该区域汇聚61.8%斐波那契回撤位（151.73）与200小时简单移动平均线（151.73）。若能有效突破该共振阻力带，美元兑日元有望冲破152.00关口，并向152.25附近的下一阻力位攀升，最终挑战153.00大关。

下行方面，150.50-150.45区域现已成为150.25支撑区（即23.6%斐波那契回撤位）与150.00心理关口前的首道防线。若有效跌破150.00关口，可能下探149.40-149.35区域（即上周五触及的近两周低点）。美元兑日元后续或进一步滑向149.00整数关口，最终跌向148.45-148.40的强水平阻力转化支撑带。



（美元兑日元小时图，来源：易汇通）

北京时间15:48，美元兑日元交投于150.74/75。