政策预期急转弯,美元能否守住98关口?

2025-08-04 22:04 来源:汇通财经原创 编辑: 知秋
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汇通财经讯——美元指数在上周五大跌之后,于周一(8月4日)北美时段继续承压,交投于98.60水平附近。技术面走势与上周公布的美国非农就业数据(NFP)意外疲软形成共振,市场对美联储9月降息预期升温,使美元面临多重下行压力。
汇通财经APP讯——美元指数在上周五大跌之后,于周一(8月4日)北美时段继续承压,交投于98.60水平附近。技术面走势与上周公布的美国非农就业数据(NFP)意外疲软形成共振,市场对美联储9月降息预期升温,使美元面临多重下行压力。

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基本面


上周五公布的7月非农就业报告明显逊于市场预期。新增就业人口低于预期,且上月数据大幅下修,同时失业率意外上升,引发市场对美国经济增长动能减弱的担忧。政策层面,尽管美联储在上周政策会议上未作鸽派表态,但非农数据公布后,联邦基金利率期货市场迅速定价9月降息概率大幅上升,并反映年内仍有进一步宽松空间。这一情绪直接推动美元指数在上周五盘中遭遇快速抛压,从高点100.2599急剧回落,并录得4月10日以来最大单日跌幅。

与此同时,市场对美国经济的结构性隐忧也在发酵。制造业活动疲软、消费端韧性放缓、就业市场放缓迹象扩大,令美元在当前利差支撑减弱的背景下丧失吸引力,为贵金属等避险资产提供支撑。

技术面:


美元指数日线图显示,自低点96.3729以来的反弹在近期冲击至100.2599后受阻,形成假突破信号。当前布林带呈“开口转收缩”态势,反映波动率进入压缩阶段,短期或将酝酿新一轮趋势启动。

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MACD指标方面,红柱动能自高位连续收缩,DIFF与DEA虽仍维持金叉状态,但若后续回落将触发死叉警告,技术动能明显减弱。RSI徘徊于52附近,尚未脱离中性区,短线方向尚不明确。分析认为价格短期支撑关注98附近,上行初步阻力在99.68一线,若再度上破99关口,方可缓解短线下行压力。

整体结构判断,美元指数短期盘整区间为98.00–99.00,后续如能形成有效突破,将决定方向选择。

市场情绪观察


市场情绪受到非农数据冲击后出现剧烈波动。美债收益率回落、贵金属快速拉升,均显示市场资金重新向防御方向流动。尤其是美联储政策预期由“更久维持高利率”迅速向“年内再降息一次以上”转变,引发美元多头集中止盈,形成阶段性踩踏效应。

同时,市场存在对后续数据进一步转弱的担忧,使得部分机构已开始布局中期美元空头头寸。然而,当前尚有部分投资者坚持“软着陆”逻辑,认为数据波动属短期扰动,不足以彻底扭转基本面格局,这使得美元指数在98–99区间形成显著胶着,短线交易情绪趋于谨慎。

期权市场隐含波动率边际上升,也反映出投资者对美元后市方向分歧加剧,风险偏好倾向减弱,市场正等待下一轮数据指引或政策表态破局。

后市展望:


短期展望:
从短期维度看,美元指数预计将在98.00–99.00之间维持高位震荡,形成箱体整理结构。MACD与RSI指标同步回调,短期缺乏趋势动能驱动,方向仍待数据催化。分析认为若价格有效跌破98关口,将再度打开96.82前低支撑测试空间;而若意外强势上破99并站稳100心理位,则可视为短期反弹延续确认信号。

中长期展望:
中期来看,美国劳动力市场松动迹象若持续,或将推动政策预期进一步转向宽松。考虑到实际利率顶点已现,分析认为若未来数据持续不及预期,美元可能重拾中期空头结构,96关口将成为中长期支撑关键。月线级别结构上,美元指数自104.70启动的回调趋势尚未结束,若未来跌破96.37,将打开向94–95区域的中期调整空间。

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