白银分析：银价37.80美元附近持稳，技术面看涨前景未改

汇通财经APP讯——周三（7月16日）欧盘时段，现货白银价格（XAG/USD）在每盎司37.70美元附近小幅走跌。美国生产者价格指数（PPI）数据低于预期，但未能增强白银的吸引力。本周早些时候，这种贵金属曾触及39.13美元的14年高点，尽管在获利了结的推动下出现小幅回调，但仍站稳了脚跟。随着通胀压力缓解，避险需求持续存在，再加上有利的技术形态支撑，白银的看涨势头依然强劲。



疲软的PPI数据未能支撑白银吸引力

周二公布的美国6月PPI数据低于市场预期。整体PPI环比持平，未达到预期的0.2%涨幅，较5月0.3%的涨幅有所回落。同比来看，PPI降至2.3%，低于预期的2.5%以及5月2.6%的数据。剔除波动性较大的食品和能源成分的核心PPI同样令人失望，环比为0.0%（预期为0.2%），同比为2.6%，低于预期的2.7%和5月的3.0%。

在此之前，周二公布的消费者价格指数（CPI）报告显示，整体通胀符合预期，但核心通胀略低于预期。这些报告共同缓和了市场对美联储激进加息的预期，使美元承压。对于在低收益率环境中表现出色的白银而言，这种背景一般能够提供有利推动力，尤其是在谨慎的风险情绪和地缘政治不确定性维持避险需求的情况下。

技术面展望：看涨结构保持强劲

从技术角度来看，白银的上升趋势仍稳固不变。在日线图上，现货白银正交易于自4月初以来引导其价格走势的上升平行通道的中线附近。此前，白银价格在6月至7月初期间一直受限于35.50美元至37.00美元的数周盘整区间，而近期的上涨正是在突破该区间之后出现的。一根强劲的看涨K线确认了此次突破，推动白银向通道上轨附近的39.00美元迈进。

周一触及39.13美元的高点后，获利了结引发了小幅回调，但白银已在通道中线附近企稳，该位置目前起到动态支撑的作用。21日指数移动平均线（EMA）位于36.82美元，继续支撑着价格，在整个上升趋势中一直得到尊重，强化了看涨结构。

初步阻力位在14年高点39.11美元。若日线收盘价高于该水平，可能引发下一波上涨，目标指向心理关口40.00美元。除此之外，上升通道上轨附近的40.50美元有望成为多头的下一个目标。下行方面，初步支撑位在37.50美元，与此前盘整区间的上沿一致。若跌破该位置，价格可能测试21日EMA所在的36.82美元，更强的支撑位在通道下沿附近的36.00美元。

动量指标进一步支撑看涨观点。相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落至60附近，表明这是健康的盘整而非反转。与此同时，移动平均收敛散度（MACD）仍处于正区间，柱状图稳定，未出现看跌背离迹象，确认了上行动能的持续性。

更广泛的市场背景：工业和避险需求

除了通胀数据外，白银的上涨还受到工业需求和避险需求共同的支撑。近期网络消息显示，白银作为关键工业金属，在太阳能、电子和电动汽车领域的应用不断增加，推动了长期需求。根据白银协会最近的报告，受工业消费和珠宝制造的推动，2025年全球白银需求预计将增长3%。同时，持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性促使投资者将白银作为对冲波动性的工具，维持了避险需求。

值得关注的关键水平


（现货白银日图 来源：易汇通）

上行目标：突破39.11美元可能为迈向40.00美元铺平道路，下一个阻力是40.50美元（通道阻力位）。

下行支撑：37.50美元（此前盘整区间高点）、36.82美元（21日EMA）以及36.00美元（通道支撑位）。

关键催化剂：即将公布的美国经济数据，包括零售销售和工业生产数据，可能会影响美元走势，进而影响白银价格。地缘政治风险的任何升级都可能进一步推动避险资金流入。

结论

在疲软的美国通胀数据、有利的技术形态以及持续的需求动态支撑下，白银（XAG/USD）仍处于进一步上涨的有利位置。尽管近期上涨后可能出现短期盘整，但整体上升趋势似乎未受影响，40.00美元成为多头现实的目标。交易员应关注37.50美元和36.82美元附近的关键支撑位，寻找潜在的买入机会，而上破39.11美元可能标志着下一轮上涨的开始。由于宏观经济和技术因素均保持一致，白银的光芒目前没有减弱的迹象。

北京时间22:05，现货白银报37.645美元/盎司，跌幅0.08%。