CBOT持仓数据暗藏玄机:玉米多头与大豆空头对决,谁将主导市场?

2025-05-01 09:36 来源:汇通财经原创 编辑: 塔伦
本文共2924.5字  |  预计阅读: 10分钟
汇通财经讯——周四(5月1日),芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场呈现分化走势,受到美国出口需求、种植进度及基金持仓调整的综合影响。以下从持仓变动、基差动态及国际交易情况分析市场情绪,并展望未来走势。
汇通财经APP讯——周四(5月1日),芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场呈现分化走势,受到美国出口需求、种植进度及基金持仓调整的综合影响。玉米期货因出口销售强劲反弹,7月合约收高5.25美分至4.755美元/蒲式耳;小麦期货在超卖后获短线买盘支撑,7月合约上涨5.25美分至5.3075美元/蒲式耳;大豆及豆粕市场则因南美供应压力和关税言论承压,7月大豆合约下跌8.25美分至10.445美元/蒲式耳,7月豆粕合约微跌0.2美元至298美元/短吨;豆油期货表现疲软,受基金抛售影响。以下从持仓变动、基差动态及国际交易情况分析市场情绪,并展望未来走势。

根据汇通财经观察,海外交易商估算的结果显示:
2025年4月30日当日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净多头;CBOT大豆未平仓多头与未平仓空头相同;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头。
最近5个交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头;
最新30个交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净多头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。

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玉米:出口需求驱动反弹,持仓分化暗藏风险


玉米市场近期受到美国出口需求提振,USDA确认120,000吨玉米销往未知目的地,继西班牙和墨西哥采购后,南韩饲料协会及相关机构再购约263,000吨美国玉米,显示全球对美国玉米价格的青睐。CIF墨西哥湾玉米驳船基差报75美分/蒲式耳,高于CBOT 5月期货,较前日上涨1美分,FOB出口溢价升至85美分/蒲式耳,反映出口商对现货需求的乐观预期。美国中西部种植天气温和,降雨减少利于播种推进,但市场焦点仍集中在出口数据上,USDA周四将发布的周度出口销售数据预计在70万至150万吨之间。

4月30日,商品基金增持CBOT玉米净多头8500手,但近5个交易日净空头增加7500手,显示短期市场情绪谨慎。过去30个交易日,基金累计增持净多头13750手,反映中长期看多情绪仍占主导。经纪商FuturesOne的Matt Wiegand指出,近期出口活跃为玉米价格提供支撑,但基金短线空头增仓可能源于对南美玉米上市的担忧。基差走强与持仓分化表明,市场对短期供需紧张与中期供应宽松的预期并存。

玉米期货在4.75美元/蒲式耳附近获得支撑,出口需求为价格提供底部动能,但南美玉米即将进入市场可能限制上行空间。短期内,价格或在4.70-4.85美元/蒲式耳区间震荡,需关注周四USDA出口数据及巴西供应动态。

大豆:关税言论压制情绪,基差显示需求韧性


大豆市场情绪受关税言论拖累。7月大豆期货跌至10.445美元/蒲式耳,创4月16日以来新低。CIF墨西哥湾大豆驳船基差报81美分/蒲式耳,FOB出口溢价升至91美分/蒲式耳,均较前日上涨,显示美国国内需求韧性。美国中西部播种条件良好,USDA周四将发布3月大豆压榨数据,预计为616.5万短吨,豆油库存或升至八个月高点,暗示供应压力。

4月30日,基金在大豆期货上多空持仓平衡,未见明显倾向,但近5个交易日净空头增加6500手,过去30个交易日净多头增加11000手。持仓数据显示,基金对大豆中长期看多,但短期因南美丰产预期及关税言论转为谨慎。基差小幅走强反映现货市场对美国大豆的稳定需求,但期货价格低迷显示市场对远期供应的担忧。

大豆期货在10.40美元/蒲式耳附近承压,短期或在10.30-10.60美元/蒲式耳区间整理。南美大豆上市及USDA周四数据将主导市场方向,若出口销售数据疲软,价格可能进一步测试10.20美元/蒲式耳支撑。

小麦:短线反弹难掩出口疲软,持仓谨慎


小麦市场因超卖引发短线买盘,7月合约收于5.3075美元/蒲式耳,但整体走势受出口需求低迷压制。USDA数据显示,美国小麦出口销售持续低于预期,美国平原地区近期降雨改善硬红冬小麦作物状况,但农户因价格低迷不愿出售,基差持稳,俄乌局势对黑海小麦出口的影响令市场关注转向欧洲。南韩采购6万吨饲料小麦,突尼斯购2.5万吨饲料大麦,显示全球饲料需求活跃,但对美国小麦的直接提振有限。

4月30日,基金增持小麦净多头6000手,但近5个交易日净空头增加2000手,过去30个交易日净空头增加6500手,显示市场对小麦价格信心不足。基差稳定但交易清淡,反映农户惜售与买家观望并存。短线反弹源于空头回补,但持仓数据表明基金对中期走势偏空。
小麦期货在5.23美元/蒲式耳低点企稳,短期或在5.25-5.40美元/蒲式耳区间震荡。USDA出口数据及欧洲小麦采购动态将影响价格,若美国出口持续疲软,价格可能再度测试5.20美元/蒲式耳。

豆粕:供需平衡下波动有限,持仓看多


豆粕市场表现平稳,7月合约微跌至298美元/短吨。USDA预计3月大豆压榨量增加,豆粕供应充裕,但美国国内饲料需求稳定,墨西哥湾基差报价混合,显示区域性需求差异。南美大豆丰产预期压制远期价格,但短期现货市场基差稳定,反映买家对当前供应的认可。

4月30日,基金增持豆粕净多头2000手,近5个交易日净多头增加500手,但过去30个交易日净空头增加1000手。持仓数据表明,基金对豆粕短期看多,但中长期因南美供应压力偏谨慎。基差平稳与持仓温和看多反映市场对供需平衡的认可。

豆粕期货在295-300美元/短吨区间内波动,短期受供需平衡支撑,价格或维持震荡。若USDA压榨数据超预期,价格可能测试295美元/短吨支撑;若出口需求改善,上方阻力在305美元/短吨。

豆油:基金抛售加剧压力,基差反应温和


豆油市场受压,USDA预计3月豆油库存升至八个月高点,叠加南美大豆压榨增加,供应宽松预期拖累价格。墨西哥湾基差报价混合,显示需求区域分化。关税言论对植物油市场情绪形成间接压力,但美国国内生物燃料需求提供一定支撑。

4月30日,基金增持豆油净空头3000手,近5个交易日净空头增加4500手,但过去30个交易日净多头增加28000手,显示短期抛售压力与中长期看多并存。基差反应温和,反映现货市场对供应的消化能力有限。

豆油期货在供应压力下偏弱,短期或在当前水平震荡,下方支撑在43美分/磅,上方阻力在45美分/磅。USDA库存数据及南美压榨进度将决定价格方向。

未来趋势展望


CBOT谷物期货市场短期内将延续分化走势。玉米受出口需求支撑,价格在4.70-4.85美元/蒲式耳区间整理;大豆和豆油因南美供应及关税言论承压,分别在10.30-10.60美元/蒲式耳和43-45美分/磅波动;小麦在5.25-5.40美元/蒲式耳区间寻求方向;豆粕在295-305美元/短吨区间内平衡。USDA周四出口及压榨数据、南美供应节奏及全球饲料需求将是关键驱动因素。交易者需密切关注基本面变化,把握市场情绪转向的时机。

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