
滞胀幽灵重现
美联储两年抗通胀成果面临颠覆性挑战。TS Lombard经济学家Steven Blitz警告:"这将是衰退的转折点",花旗银行数据显示,关税风暴可能导致美国CPI再度失控。更危险的是,市场已开始押注美联储年内降息100个基点,远超此前75个基点的预期,滞胀阴影正从理论走向现实。
市场连环塌方
美元指数与美债收益率双双跳水,科技股遭血洗揭示深层危机。高盛分析指出,高收入群体消费信心受股市拖累,将直接冲击占GDP70%的居民消费。Evercore ISI报告显示,企业库存周期已被打乱,供应链重构成本或推高核心PCE物价指数0.8个百分点。
政策困境加剧
美联储陷入"三难选择":库格勒理事虽否认当前处于滞胀,但期货市场显示,不降息、常规降息2-3次、危机式降息5次以上的概率已呈三分天下之势。鲍威尔周五的讲话被视作关键风向标,其需在控制通胀预期与经济硬着陆间走钢丝。
总结:新秩序下的艰难平衡
这场关税地震正在重塑全球贸易版图——越南46%的惩罚性税率揭示"供应链武器化"趋势,而一些国家可能面临的50%关税更预示全球化退潮。美联储官员私下承认,他们正面临上世纪70年代以来最复杂的政策困局:既要防止通胀预期脱锚,又需避免扼杀就业市场。正如Krishna Guha所言,未来12个月的美联储政策路径,或将取决于这场贸易博弈中"经济韧性"与"政治意志"的角力结果。在这个关税改写规则的新纪元,宏观决策者们的每个选择,都可能成为引爆下一场危机的导火索。