“万亿欧元”风暴：高盛上调德欧增长预期，军备与基建成新引擎

汇通财经APP讯——高盛周三（3月5日）上调了德国和欧元区2025年的经济增长预期，主要得益于军费和基础设施支出的增加。德国新政府计划放宽财政规定，举债近1万亿欧元以支持国防和基建，这一举措不仅将提振德国经济，还可能对欧元区其他国家产生溢出效应。然而，高盛也指出，其他国家因财政空间有限，可能面临削减开支或加税的压力，从而限制财政刺激的效果。



1. 德国经济增长预期上调

高盛将德国2025年的经济增长预期上调0.2个百分点至0.2%。这一调整主要基于德国新政府计划通过举债近1万亿欧元，大幅增加国防和基础设施支出。这一财政扩张计划预计将直接刺激德国国内需求，并为经济增长提供新动力。

2. 欧元区经济增长预期上调

高盛同时将欧元区2025年的经济增长预期上调0.1个百分点至0.8%。高盛分析师团队指出，德国的财政扩张将对邻国产生溢出效应，预计法国、意大利和西班牙等国将加快增加军费开支，以响应德国的转变。到2027年，这些国家的国防开支占GDP的比重预计将分别增至2.9%、2.8%和2.7%。

3. 财政限制与政策影响

尽管德国的财政扩张计划为经济增长提供了支持，但高盛指出，欧元区其他国家已接近财政极限，可能不得不通过削减开支或加税来为新增支出提供资金。这将限制财政刺激的整体效果。此外，高盛认为，德国的财政扩张降低了欧洲央行将利率降至中性水平以下的压力，预计欧洲央行不会在7月的政策会议上降息，而此前的预测是降息25个基点。

4. 欧洲央行政策展望

高盛预计，欧洲央行的指标利率到今年6月将达到2%，并预计在周四的货币政策会议上将存款利率下调25个基点至2.50%。这一调整反映了欧洲央行在经济增长和通胀压力之间的平衡考量。

总结

高盛上调德国和欧元区经济增长预期，标志着军费和基础设施支出成为推动经济复苏的新引擎。然而，欧元区其他国家因财政空间有限，可能面临削减开支或加税的压力，从而限制财政刺激的效果。未来，德国和欧元区的经济增长将取决于财政政策的实施效果以及欧洲央行的货币政策调整。这一系列变化不仅将影响欧洲经济格局，也可能对全球市场产生深远影响。

高盛上调德国和欧元区经济增长预期，表明市场对欧洲经济复苏的信心增强。这种乐观情绪可能短期内提振欧元，因为经济增长预期的改善通常会吸引资本流入，从而支撑汇率。

北京时间14:24,欧元兑美元现报1.0814/15。