CBOT持仓：玉米空头狂砸7.8万手！小麦多头逆势反攻，市场情绪大分化暗藏哪些交易机会？

汇通财经APP讯——周四(3月6日)，CBOT谷物期货市场在经历连续下跌后隔夜出现反弹，结束了此前因关税言论引发的恐慌性抛售。5月玉米期货收于4.55-3/4美元/蒲式耳，上涨4-1/4美分；5月大豆期货收于10.11-3/4美元/蒲式耳，上涨12-3/4美分；5月小麦期货收于5.48-1/4美元/蒲式耳，上涨11-1/2美分；5月豆粕期货涨至299.60美元/短吨，上涨6.1美元；豆油市场则因多空持平未见显著波动。这一反弹与市场对美国可能减免加拿大和墨西哥部分关税的预期有关，但巴西创纪录大豆丰收及全球供需格局仍对价格构成压力。持仓数据反映出基金情绪分化，叠加国际交易动态，市场短期走势充满变数。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2025年3月5日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；CBOT豆油未平仓多头与未平仓空头相同。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。
具体变动数据见图表。

小麦：持仓转多与国际需求支撑

CBOT小麦市场情绪有所回暖。海外交易商估算显示，3月5日大宗商品基金增加CBOT小麦投机性净多头4500手，当日5月小麦期货上涨11-1/2美分至5.48-1/4美元/蒲式耳。然而，近5个交易日净空头仍增加19500手，30个交易日净空头累计增加16500手，显示基金整体仍偏谨慎。基本面看，美国平原地区硬红冬小麦基差稳中有升，因农民惜售等待更高价格，而约三分之一干旱麦田可能错过周末降雨，供应担忧支撑价格反弹。此外，国际市场活跃度提升，叙利亚招标采购10万吨软质制粉小麦，泰国TFMA购入约5万吨饲用小麦，日本MAFF计划拍卖6.5万吨饲用小麦，约旦寻求12万吨制粉小麦，显示全球需求稳健。
短期预测：5月小麦期货在5.40美元/蒲式耳附近获得支撑，若关税缓解预期持续发酵，可能上探5.60-5.70美元/蒲式耳区间，但俄乌局势和巴西丰收可能限制涨幅。

大豆：净多头回补与巴西供应压力

大豆持仓变动反映市场情绪改善。3月5日，基金增加CBOT大豆投机性净多头6500手，5月大豆期货反弹12-3/4美分至10.11-3/4美元/蒲式耳。然而，近5日净空头增加22500手，30日累计净空头达32000手，显示反弹前抛压沉重。基本面看，美国墨西哥湾CIF大豆驳船基差3月装载上涨3美分至89美分/蒲式耳（CBOT 3月期货基准），4月FOB溢价报84美分/蒲式耳（5月期货基准），表明现货市场趋坚。但巴西正值创纪录大豆丰收，叠加亚洲买家转向南美采购，USDA周四即将发布的出口销售数据预计老作物大豆销量仅为30-55万吨，出口前景疲软拖累价格。
短期预测：5月大豆期货可能在10.00-10.20美元/蒲式耳区间震荡，若出口数据超预期疲弱，可能下探9.90美元/蒲式耳。

豆油：多空平衡下的观望情绪

CBOT豆油市场情绪平稳，3月5日基金未平仓多头与空头持平，显示观望态度浓厚。近5日净空头增加21000手，30日累计净空头9000手，反映此前抛售压力未完全消退。基本面看，美国现货豆油市场未见明显波动，墨西哥湾CIF玉米驳船基差上涨（间接影响豆油情绪），但巴西大豆丰收和欧洲豆粕价格承压（南美报价下跌3-4美元/吨）削弱豆油支撑。欧洲市场因美元走弱和CBOT大豆反弹，鹿特丹FOB豆油报价小幅上涨，但贸易紧张局势限制涨幅。
短期预测：5月豆油期货可能延续横盘走势，关注大豆价格联动性，若大豆跌破10.00美元/蒲式耳，豆油可能跟随下行。

豆粕：净多头增加与出口提振

豆粕市场情绪转暖，3月5日基金增加CBOT豆粕投机性净多头4500手，5月豆粕期货上涨6.1美元至299.60美元/短吨。但近5日净空头增加12500手，30日净空头累计16500手，显示反弹前抛售压力较大。基本面看，美国中西部现货豆粕基差稳中有升，爱荷华州三个卡车终端基差上调，因出口价值走强。巴西豆粕发货或许会提高，但美国豆粕仍具竞争力。欧洲市场因抄底买盘和美元疲软，鹿特丹FOB高蛋白豆粕报价上涨5美元/吨，支撑CBOT价格。
短期预测：5月豆粕期货可能在295-305美元/短吨区间运行，若出口需求持续改善，可能测试310美元/短吨。

玉米：净空头加剧与需求疲软

玉米市场情绪偏空，3月5日基金增加CBOT玉米投机性净空头1000手，近5日净空头激增78000手，30日累计净空头66000手，空头主导明显。当日5月玉米期货虽上涨4-1/4美分至4.55-3/4美元/蒲式耳，但前日触及4.42-1/2美元/蒲式耳的低点反映抛压沉重。基本面看，美国墨西哥湾CIF玉米驳船基差2月装载涨2美分至65美分/蒲式耳（5月期货基准），3月涨3美分至63美分/蒲式耳，但3月FOB溢价跌1美分至74美分/蒲式耳，需求疲软迹象明显。国际市场中，约旦购入10万吨饲用大麦，阿尔及利亚和伊朗招标玉米未果，显示全球买兴有限。
短期预测：5月玉米期货可能在4.50-4.60美元/蒲式耳窄幅波动，若需求未见起色，可能下探4.40美元/蒲式耳。

未来趋势展望

CBOT谷物期货短期走势受关税言论缓和与基本面供需博弈共同驱动。小麦因国际需求和美国干旱担忧具备反弹动能，可能在5.50-5.70美元/蒲式耳区间整理；大豆受巴西丰收压制，5月合约或在10.00美元/蒲式耳附近承压；豆油多空平衡，走势跟随大豆波动；豆粕受益出口提振，可能在300美元/短吨上下运行；玉米空头情绪浓厚，5月合约若跌破4.50美元/蒲式耳支撑，下行空间将打开。未来一周，USDA出口销售数据和全球招标结果将成为关键指引，交易者需密切关注政策面与天气变化对盘面的影响。