CBOT持仓剧变：玉米与大豆期货价格的波动背后隐藏了哪些市场信号？

汇通财经APP讯——全球谷物市场继续呈现出复杂的格局，期货和现货市场波动频繁。玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油五大品种的交易受到供应链挑战、国际出口需求变化以及美国国内市场动态的共同影响。尤其是在美国农业部（USDA）最新供需报告发布后，CBOT（芝加哥期货交易所）的持仓变动为市场注入了新的动力，基金投机活动的变化对近期市场走势形成了显著影响。本篇文章将详细分析各品种的最新报价、基差、驳船运价及国际市场消息，并结合CBOT的持仓变化，探讨未来市场可能出现的趋势。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年9月12日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。

最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。
具体变动数据见图表。

玉米市场

玉米市场在近期受到了来自多个因素的双重冲击。美国农业部的最新报告上调了2024年玉米单产至创纪录的183.6蒲式耳/英亩，比上月的预测值略有增加。这一数据超出了许多分析师的预期，导致市场出现短暂的抛售压力。然而，CBOT12月玉米期货在昨日交易的最后阶段反弹，最终收于每蒲式耳4.06美元，上涨了1.25美分。

现货市场方面，驳船运费飙升的趋势进一步加剧。由于密西西比河水位接近历史最低点，导致供应链的运输压力加剧，农民在新一轮收获开始时面临更高的运输成本。此外，飓风弗朗辛的影响使得墨西哥湾沿岸的多个谷物出口码头关闭，装载延迟进一步压低了驳船玉米基差。9月玉米驳船的CIF报价下跌至比CBOT 12月期货价格低72美分，而10月驳船报价则较期货价格高出76美分，但下跌了4美分。

尽管美国农业部报告的出口销售量低于预期，为66.65万公吨，市场仍保持一定的乐观情绪，尤其是在南美玉米产量未有重大变化的情况下。CBOT持仓数据也反映出玉米市场上基金投机性净空头增加，表明市场对价格压力仍存谨慎态度。

大豆市场

大豆市场近期表现强劲，特别是在9月12日触及四周高点，每蒲式耳达到10.16美元。CBOT 11月大豆期货上涨了13.5美分，最终收于10.10 75美元。这一上涨反映了市场对供需平衡表没有出现重大利空消息的积极反应。

大豆的基差在现货市场也略有波动。9月大豆驳船的CIF报价比CBOT 11月期货高出61美分，涨幅为1美分。出口市场方面，美国农业部报告称，过去一周的新作大豆出口量为147.4万公吨，处于预期区间的高位。CBOT豆粕期货也出现了小幅上涨，涨幅为1.90美元/吨，而豆油期货则以34到55点的涨幅收盘。

值得注意的是，全球大豆市场的供应仍受到南美地区的天气和政策变化影响。阿根廷和巴西的大豆产量预测相对稳定，巴西预计将产出1.53亿吨大豆，而阿根廷的产量估计为5100万吨至5200万吨。

基金在大豆市场上的投机活动同样备受关注。CBOT持仓数据显示，基金继续增加大豆的投机性净多头，这为市场提供了更多的支撑。尤其是在大豆出口量持续保持较高水平的情况下，市场对未来几个月的价格表现仍充满信心。

小麦市场

小麦市场在9月12日的交易中表现略显复杂，CBOT小麦期货收盘下跌0.75美分至5.78 50美元。不过，明尼阿波利斯春小麦期货则表现强劲，上涨了3.25至5.75美分，反映了春季小麦供应趋紧的市场现状。

全球小麦市场的供应仍然充足，尽管出口销售有所增加。数据显示，截至9月5日的一周内，全球小麦出口销售量为474875公吨，年比增长了39.7%。其中，中国台湾购买了10.54万公吨，菲律宾购买了9.89万公吨，韩国则购入了9.1万公吨。与此同时，埃及国家商品供应总局（GASC）通过私人交易购买了43万吨俄罗斯小麦，预计将在10月发货。

虽然乌克兰和俄罗斯的黑海地区局势紧张，俄罗斯使用战略轰炸机袭击了一艘民用谷物船，但全球小麦供应的压力尚未大幅上升。然而，随着冬季小麦种植季节的到来，天气和地缘政治事件的影响可能会逐渐增强，市场对小麦价格的波动性依然保持警惕。

基金投机性净空头的增加也反映了小麦市场目前承受的下行压力。尽管如此，CBOT持仓数据显示，小麦市场上的投机性净多头在最近30个交易日有所增加，表明市场参与者仍对未来存在一定的看涨预期。

豆粕市场

豆粕市场的走势同样受到大豆市场的影响，CBOT豆粕期货在9月12日收盘上涨1.90美元，至每吨320美元。豆粕的需求主要来自于畜牧业和饲料市场，因此其价格通常与大豆供应息息相关。

现货市场的豆粕基差保持稳定，然而驳船运价的上涨正在影响其出口价格竞争力。美国农业部的数据显示，豆粕的出口销售量较为温和，2023/24年度豆粕销售减少了2969公吨，但2024/25年度销售则增加了276031公吨。

在投机活动方面，CBOT持仓数据显示，基金在豆粕市场上持续增加净多头仓位，表明市场对未来豆粕价格的看涨情绪较为强烈。豆粕的供需格局可能会随着大豆产量的变动而有所波动，但当前市场整体需求稳定。

豆油市场

豆油市场近期表现也较为活跃，CBOT豆油期货在9月12日上涨了34至55点，显示出市场对食用油需求的回升。南美洲大豆产量的预期稳定也为豆油市场提供了一定的支撑。

现货市场方面，豆油的出口基差和驳船运价有所波动，受到驳船运费和供应链中断的影响。美国农业部报告的豆油出口销售略有减少，但整体需求仍然保持稳定。

在投机活动方面，CBOT持仓数据表明，基金在豆油市场上增加了净多头仓位，这进一步推高了市场的看涨预期。随着全球对食用油需求的增加，特别是在亚太地区，豆油价格可能会在未来几周内继续保持坚挺。

整体来看，玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油五大品种在近期的市场波动中都呈现出各自的特点。CBOT持仓的变化，以及美国农业部最新的供需报告，都对这些品种的价格走势产生了深远影响。国际市场的需求变化、地缘政治事件以及自然灾害的影响，都是未来市场需要关注的关键因素。交易者应保持警惕，密切关注市场的最新动态，以便及时调整交易策略。