梦中有蝶
在过去的三个交易日中，与担保隔夜融资利率相关的期权市场仓位显示，如果央行在2025年第一季度前将其关键利率降至2.25%的低点，那么可以从中受益的押注将会增加。
这种结果（除非美国经济突然陷入衰退，否则似乎不太可能出现）将意味着，美联储将从当前水平上至少降息300个基点。这种类型的押注可以用来对冲另一种投资。
考虑到市场参与者预计这一时期美联储将降息约75个基点，这是一个激进的立场。美联储官员最近预测，到今年年底仅降息25个基点，到2025年年底总共降息125个基点。
投资者一直在仔细研究经济数据和美联储官员的讲话，以便寻找美联储最终放松货币政策确切时机的线索。现在，一些人也开始加大押注，以对冲尾部风险的后果，比如迅速而极端的降息。许多此类合约的交易都是匿名的，因此很难确定这些押注背后的公司。
在联邦基金市场，交易员一直在大举买入8月合约，如果政策制定者在7月31日的政策会议上降息，这些合约将获得回报。与此同时，与会议日期挂钩的掉期仅预计届时降息一个基点。
摩根大通的数据显示，现货市场已经出现了鸽派立场。该行对客户的最新调查显示，截至6月24日当周，净多头头寸达到三个月来最高水平。
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