金价具有韧性，哪些因素将支撑其长期上涨？

汇通财经APP讯——尽管近期出现波动，但黄金市场继续在每盎司1950美元左右保持稳固支撑。然而，尽管金价具有韧性，但一位分析师表示，推动金价升至创纪录高位还需要更多因素。

富国银行投资研究所的实物资产策略主管John LaForge表示，过去三年，金银在中性交易区间内的表现一直逊于一般大宗商品。他补充说，因为投资者继续关注美国货币政策收紧和美国货币供应大幅下降，贵金属市场陷入停滞。

不过，LaForge补充称，随着美联储紧缩周期接近尾声，金银都可能处于长期牛市的边缘，成为较大的大宗商品超级周期的一部分。他说，美联储开始向金融市场回注资金，以防止经济陷入衰退，这只是时间问题。



他说：“如果货币供应再次回升，投资者开始担心钱印得太多，我们最终将看到金银的长期上涨，我预计这种涨势将持续三年。”

LaForge补充称，不需要货币供应的大幅增加，也不需要美国货币政策出现重大转变，就能支撑金价在纪录高位。他补充说，市场已经对政府的巨额赤字支出很敏感。

在LaForge发表上述言论之际，自美国政府6月初解决其债务上限危机以来，美国的赤字在过去两个月里激增了1万多亿美元。他说，他预计赤字将成为2024年11月大选前的一个重要话题。

他说：“政客们越是谈论赤字开支，人们就越会意识到这种环境是多么的不可持续。当人们开始对自己的货币失去信心，想要保存自己的财富和购买力时，你该去哪里呢？”

LaForge表示，随着11月大选的临近，美国可能面临的局面，与去年在英国债券市场上引发信任危机的局面类似。去年10月，英国新上任的首相Liz Truss发布了一份迷你预算，提出了英国50年以来最大的减税计划，之后英国债券市场出现了严重的崩溃。

由于首相和英国央行不得不支持债券市场，Truss坚持了6周。

金价上涨的另一个潜在因素是美国经济的进一步恶化。他补充称，随着规模较小的地区性银行继续感受到经济走弱、企业破产增加以及加息导致的金融市场状况收紧的压力，美联储可能被迫扩大其资产负债表。

他说：“我认为不需要花太多时间就能让人们明白经济实际上有多脆弱，存在很多潜在的小触发因素，它们可能会在市场上引发大的波动。”

LaForge在谈及金银的技术面前景时表示，尽管长期盘整，但贵金属仍处于利用任何市场不确定性的有利位置。他说：“坦白说，目前金银唯一真正令人失望的是，它们没有突破上行。它们看起来不坏，只是盘整，等待触发。”

虽然因为预计投资需求将回升，LaForge看好金银，但他解释说，基本的供需状况将使价格长期处于高位。

他指出，即使美国经济陷入衰退，影响对黄金尤其是白银的需求，供应减少将使价格得到良好支撑。他表示：“10年前，更广泛的大宗商品价格出现大幅上涨，所有人都在寻找矿藏，并找到了它们。市场上供大于求，价格受到影响。快进十年后，经过多年的价格疲软，已经没有供应了。金银的供应增长图表是所有大宗商品中最好看的，这意味着它们没有增长。因此，不应该需要太多需求来支撑高水平的价格。”



现货黄金日线图
北京时间8月1日11:24，现货黄金报1961.09美元/盎司