梦中有蝶
日本汇率上周五上涨，此前东京1月份的通胀率比预期的要高，这一结果被广泛认为预示着2月底公布的全国通胀率将再次上升。
澳大利亚联邦银行高级经济学家兼货币策略师Kristina Clifton表示：”今天东京1月份CPI的强劲上涨，增加了开始放松超宽松货币政策的理由。”
她补充说：”在我们看来，有关日本央行将在未来几个月开始使货币政策正常化的猜测，将使美元/日元承受压力。”
Clifton和同事们表示，不断上升的通胀和对日本央行货币政策的持续猜测，可能会抵消日本央行为维持收益率曲线控制（YCC）计划而实施的进一步量化宽松政策的典型负面影响。
作为YCC计划的一部分，日本央行一直坚持无限量购买日本政府债券的承诺，以执行10年期收益率0.5%的上限，并在整个1月份频繁进行干预。
Jefferies外汇全球主管Brad Bechtel警告说：”普遍的观点仍然是，通胀开始在全球范围内停滞不前（尽管澳大利亚上周暗示了相反的情况），如果通胀确实停滞不前，那么日本央行可能实际上没有时间实现利率正常化。”
Bechtel补充说：”随着进入1月底，日元交叉盘正稳定在它们最近保持的区间的高端。本周农历新年假期结束后，更多亚洲交易员将坐到自己的座位上，我们将观察情况如何，届时CNH将成为重点。”
尽管日元兑20国集团（G20）所有成员国货币上周五均走高，但上周整体表现不佳，且众所周知，日元易受近期温和的美国国债收益率上升的影响，而本周美联储的决定可能对美国借贷成本构成上行风险。
此前，许多联邦公开市场委员会（FOMC）成员在整个1月份的公开讲话中承认，美国经济明显放缓，但他们也警告说，未来几个月仍可能有必要进一步加息。
CFA、高盛高级经济学家Spencer Hill在上周的研究简报中写道：“虽然最近商业调查的恶化代表着第一季度增长的下行风险，但我们认为，商业调查目前夸大了实体经济的疲软。”
他补充说：“调查数据不能完美地解读增长情况，当商业情绪高涨或低迷时，这些数据尤其容易出错。”
虽然最近几周美国出现了不少糟糕的经济数据，但上周四公布的第四季度GDP初步估计远高于许多经济学家的预期，许多官方指标表明劳动力市场仍然具有韧性。
这一点和12月月度通胀速度的上升都是美联储可能会将借贷成本置于5%以上的原因之一，金融市场已经将5%的水平消化为未来几个月可能的峰值。
鉴于这是本周三的政策声明和新闻发布会发出的信息，它可能会在本周对美国债券收益率、美元和美元/日元产生看涨影响。
美元兑日元日线图
北京时间1月30日14：57 美元兑日元 报 129.542
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