国信期货日评：锌镍震荡，豆油拉涨，燃油下挫，沥青走弱

汇通财经APP讯——锌镍：疫情反复影响需求，锌镍震荡；
周三沪锌主力合约较前一交易日上涨0.65%，供给端，国内锌精矿加工费上行，进口锌精矿盈利窗口持续打开，10月国内锌供给或上行。而海外随着气温下降，能源需求增加，能源危机或加重，锌炼厂存在进一步减产的可能性。需求端，国庆假期结束后，各地疫情加重，适逢二十大召开，管控措施较严，部分地区工地停工，终端需求受到影响。库存方面，国内库存偏低，近月合约出现了软逼仓行情，月间价差大幅上行。短期锌基本面多空因素交织，震荡走势概率较高。
周三沪镍主力合约较前一交易日下跌2.4%。短期来看LME关于俄罗斯金属交易禁令问题仍然会对市场产生扰动，消息面对镍价有支撑。基本面方面，供给相对充裕，10月不锈钢排产量继续增加，新能源需求高速增长趋势未改，镍短期供需双强，库存偏低。受节后疫情加重影响，终端需求受到抑制，镍价回调，但下行空间有限，短线震荡概率较高。关注LME俄罗斯金属禁令讨论的进展。

玉米:期货减仓上行 关注新粮上市节奏；
周三玉米期货小幅上涨，主力C2301报2856元/吨，较上日结算价涨0.5%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格小幅走强，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2730-2760元/吨，较昨日提价10元/吨，广东蛇口新粮散船2920-2940元/吨，集装箱一级玉米报价3000-3020元/吨，东北深加工企业挂牌价格小幅走强，黑龙江深加工新玉米主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工新玉米主流收购2600元/吨左右，干粮逼近2700元/吨，内蒙古新玉米主流收购2700-2750元/吨，辽宁新玉米主流收购2600-2650元/吨。对于后市，偏长期视角来看，本市场年度玉米产量持平或略减，而国内养殖利润修复将促进饲料需求的回升，年度平衡表或维持紧平衡的格局，而短期国内陈粮库存逐步消耗，市场关注点集中在新旧粮对接及新粮开秤价，随着粮作上市推进，整体供应趋于宽松，而贸易商经过前两年行情波动后收粮心态偏向谨慎，预计玉米市场短期偏弱震荡，但中长期支撑仍存。操作上，逢低买入。

生猪:现货稳定 期货震荡；
周三生猪期货近月延续涨势，主力LH2301偏强震荡，暂报23840元，较上日结算价涨0.74%，现货方面，据汇易网，河南报价26元/公斤-26.5元/公斤，较昨日持平；山东报价26.3元/公斤-26.9元/公斤，较昨日持平；；目前养殖场出栏减少，加上散户看涨继续压栏，使得供应阶段性减少。同时，较高的肥标猪价差也利于养殖二次育肥及压栏，进一步减少了生猪有效供应。往后期来看，根据领先6个月的仔猪出生数据推算，10月开始可出栏标猪将逐步回升，同时，消费端亦进入季节性的上升阶段，按照往年正常的消费的季节性增幅推算，出栏增量或略小于消费的增幅，使得整体供应处于紧平衡格局。不过，由于今年经济形势偏弱及疫情反复抑制户外消费，今年季节性强度能否达到往年的水平仍存不确定性，此外，由于9月下半段以来二次育肥仍然处于较为活跃的状态，这一方面缩减了短期的供应，但另一方面增加了未来11、12月的供应能力，这或压制未来旺季价格的上涨空间。市场处于强现实弱预期组合，盘面波动加巨增加单边操作难度，价差来看，LH2211合约仍有一定贴水，期现货回归或使得LH11-01价差仍有走高空间。操作上，单边以振荡思路对待，价差仍可轻仓尝试LH11-01正套。

棉花：郑棉延续反弹 短线交易为主；
周三，郑棉震荡尾盘上行，成交降低，持仓小幅减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格大幅上调，3128B指数较前一日上涨219元/吨，报15742元/吨。国际市场等待月度供需报告，预计下调美棉产量。国内基本面仍存压制，但短期封闭导致现货价格坚挺。总体来看，基本面支撑有限，短期反弹，但上方空间有限。郑棉短线交易为主，中线逢高抛空。

白糖：郑糖延续反弹 短线交易为主；
周三，郑糖延续反弹势头，成交继续降低，持仓显著减少。现货市场持稳为主。国内短期来看。新榨季甜菜糖上市价格较高，内蒙报价5800元/吨。但消费较为弱势压制糖价。国际市场短期供应方面存在支撑，价格有所走高。总体来看，短期或继续偏强运行，但是上方空间有限，5700元/吨一线压力将较为明显。操作上建议短线交易为主。



花生：关注新米质量 花生偏强运行；
周三，花生期货小幅走高。主力合约PK2301午后拉涨明显，较上一交易日涨0.6%左右，增仓1万手，持仓17万手。东北局部产区天气不佳，新米继续晾晒，部分有冻粒的情况。河南陆续农忙，产区采购积极，目前已经上市的含水量较低的新米受到支撑，价格偏强运行。据卓创资讯，驻马店新白沙花生通货米收购10400-10600元/吨。操作建议偏多思路对待。

苹果：消费不佳 缺乏向上动力；
周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2301宽幅震荡，较上一交易日涨0.2%左右，减仓2万手，持仓19万手。山东产区晚熟富士逐渐供应市场，上货量增加；批发市场行情一般，不少市场反馈出现禁止出入的情况，档口选择尽快出货。预计短期内苹果缺乏向上动力，操作建议偏空思路对待。

豆类：买盘涌入 连粕震荡收涨；
周三连粕市场震荡收涨，早盘期价一度下挫，午后大宗商品以及股市集体回暖，短线买盘入场推动期价走高。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收涨，日间美元的回落给美豆带来些许支撑。今晚USDA报告出台，市场关注焦点在单产的调整幅度，市场预估单产略有上调，但专业机构大多对美豆单产下调预期强烈，市场分歧较大。等待今晚报告能够给予方向。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货小幅走低，部分品牌跌幅为20-30元/吨，目前现货报价集中在5200-5300元/吨之间。国家将在10月14日抛售50万吨进口大豆，市场多少体现出一定的压力。连粕市场则在豆粕现货、美豆、人民币、油粕套利等多重因素中震荡反复。从今日走势来看，市场似乎更多对于今晚报告有所期待，买盘入场明显，短期而言，市场宽幅震荡行情延续，市场的拐点需要等待供给有效补充的到来。短线操作为宜。

油脂：豆油强势拉涨 供给担忧重现；
周三油脂期货震荡上行，内盘油脂走势明显强于外盘。连豆油涨势明显，涨幅最大，菜油次之，棕榈油涨幅弱于其他油脂。汇易网油脂现货报价显示一级豆油预售基差在01+1800-1850元左右。24度棕油预售基差报价集中在01+400-500左右。四级菜油现货偏少，预售基差报价集中在01+2650-2700元左右。。
周三BMD毛棕榈油期货上涨逾1%，令吉疲软对棕榈油价格构成支持。行业官员们预计四季度全球棕榈油采购量预计增长，因为棕榈油相对豆油的价格折扣创下10年新高，有助于吸引价格敏感买家的需求，并推动棕榈油在生物燃料行业的用量增长。国内方面，尽管国内油脂需求依然表现不佳，但是豆油、菜油短期供给偏紧格局仍较为明显，尤其是近期俄乌冲突持续发酵，市场担心后续是否会出现年初油脂短缺的局面，豆油、菜油表现强劲，而棕榈油则因供给的逐步修复而表现不及其他油脂。由于国内整体油脂供给逐步回升，市场反弹的持续性有待观察，反弹能否具有持续性仍需密切关注俄乌冲突以及今晚USDA报告的情况。短期保持短线操作。

甲醇：心态趋弱 甲醇震荡下行；
周三甲醇主力合约2301较前一交易日跌幅1.7%，减仓7万手，持仓105万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2845-2860元/吨（-35/-70）。山西甲醇市场延续跌势，晋城地区主流成交暂稳2820元/吨。国内装置开工逐渐回升，供应或略有增加。下游需求疲弱，中下游拿货积极性下降，出货缓慢。甲醇制烯烃受利润影响，装置平均开工负荷或继续下降，市场心态趋弱。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油小幅度走强 燃油下挫；
周三，原油震荡，燃料油持续回调，主力合约2301收2812，下跌108，跌幅3.7%。OPEC减产对原油价格支撑明显，虽然美联储鹰派加息，但是收效甚微，国际原油高位震荡。11月-12月一般为航运业传统旺季，船运租金上涨，船用油需求较大，市场预期或得到一定提振。另外，受天然气价格大涨的影响，高硫发电需求今年或超往年。前期燃料油跌幅较大，后市或得到一定修复。

沥青：沥青震荡走弱 供需平衡；
周三，原油稳定，沥青价格震荡走弱。目前沥青市场需求较为稳定，10月仍是沥青传统旺季，但是市场供应出现一定下降，根据百川盈孚数据，截至10月9日，全国沥青炼厂开工率为41%左右，下降明显，部分炼厂生产渣油等。全国库存水平持续低位震荡，本周全国沥青炼厂库存率在30%左右。短期“强现实”或能支撑沥青价格，但是中长期沥青走势或偏空。

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