黄金交易提醒:美联储决议来袭!警惕“靴子落地”行情

2022-09-21 10:16:46 和尚 2893 汇通网版权所有
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汇通网讯——临近美联储利率决议,市场普遍预期至少加息75个基点,美元指数周二再度走高,一度创近两周新高至110.27附近,进一步逼近逾20年高点,这令金价继续承压;目前美元短线看涨信号有所增加,金价面临进一步下探风险。投资者需要提防“靴子落地”行情的出现,因为在美联储加息后,一些空头会趁机平仓空单,甚至会有一些逢低买盘涌入,金价往往在利率决议后迎来大幅反弹的机会。
周三(9月21日)亚欧时段,现货黄金低位震荡,目前交投于1665.736美元/盎司附近,临近美联储利率决议,市场普遍预期至少加息75个基点,美元指数周二再度走高,一度创近两周新高至110.27附近,进一步逼近逾20年高点,美债收益率继续攀高,这令金价继续承压;目前美元短线看涨信号有所增加,金价面临进一步下探风险。

OANDA高级分析师Edward Moya表示:“黄金无法摆脱任何对美联储激进紧缩的担忧......收益率继续急升,尤其短债收益率--这一直在给黄金增加压力。”

面对急剧攀升的通胀,其他主要央行预计也将继续收紧货币政策。瑞典央行周二将利率整整提高了100个基点。英国、挪威、瑞士和日本也将在本周举行货币政策会议,除日本央行外,其他央行大概率也会加息,利率上涨会增加持有黄金的机会成本,对金价不利。

不过,需要提醒的是,对金价影响最大的还是美联储利率决议,投资者需要提防“靴子落地”行情的出现。一般情况下,在市场预期美联储加息的时候,利率决议前,投资者倾向于做空黄金,但在美联储加息后,短期重大利空出尽,空头会趁机平仓空单,甚至会有一些逢低买盘涌入,金价往往在利率决议后迎来大幅反弹的机会。

目前,金价已经基本消化了美联储加息75个基点的预期,虽然利率期货显示有近20%概率会加息100个基点,但根据历史情况来看,美联储一般不会采取令市场感到特别意外的行动,所以周三美联储大概率是加息75个基点。关键在于美联储对未来的加息路径安排,相对而言,美联储偏向鹰派的可能性较大,这意味着金价周三大概率仍然偏向进一步下探,金价的反弹可能会推迟到周四欧洲时段或者是周五。

但只要美联储利率决议不是特别鹰派,或者有任何放缓加息部分的措辞,都将金价提供探底回升的机会。

除了美联储利率决议外,本交易日还需关注美国8月成屋销售年化总数和地缘局势相关消息。

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基本面主要利空


【加拿大8月通胀年率放缓至7.0%,分析师指加息开始奏效但还未结束】

加拿大统计局周二公布的数据显示,尽管食品价格以41年来最快的速度上涨,但加拿大8月份的通胀年率下降幅度超过预期,经济学家称目前可能最好是以较小幅度加息。

加拿大8月年通胀率放缓至7.0%,低于分析师预测的7.3%,也低于7月时的7.6%。加拿大统计局表示,通胀加速下降主要是由于汽油价格走低和住房指数增长放缓。

按月计算,消费者物价指数下跌0.3%,是自新冠疫情初期以来的最大跌幅。不过食品价格猛涨10.8%,为1981年8月来最大涨幅。

虽然通胀似乎正在从峰值水平回落,但仍远高于加拿大央行2%的目标。央行在短短六个月内将政策利率提高了300个基点,以应对飙升的物价。

Franklin Templeton Investment Solutions高级副总裁兼投资组合经理Michael Greenberg表示,通胀数据“可能向加拿大央行表明,加息已经开始奏效,但肯定还没有结束。它可能已经降低了加拿大10月份超大规模加息的一些风险,但显然还有更多需要做的工作。”

被视为能更好衡量潜在价格压力的所有三个核心通胀指标都在8月略有缓解,平均通胀率从7月份向上修正的5.4%小幅下降至5.2%。

加拿大央行本月将政策利率上调75个基点至3.25%,并为再次大幅加息敞开大门,称其继续认为前端发力加息是对抗快速上涨的物价的最佳方式。

【加拿大央行:通胀正朝着正确方向发展但仍过高,还将采取一切必要措施降通胀】

加拿大央行周二表示,即使数据显示价格压力正在从峰值水平缓和下来,通胀率仍然“过高”,并承诺将继续采取一切必要的措施,使通胀率回到目标水平。

加拿大央行副行长博德里(Paul Beaudry)在安大略省滑铁卢对大学生发表讲话时还说,虽然有些人认为可能需要经济衰退来抑制不断攀升的价格,但央行认为它可以通过明确传达其意图来降低硬着陆的风险。

“8月份,通胀率为7%。虽然我们正朝着正确的方向前进,但这仍然太高了,”博德里在演讲前提供的准备稿中说。

他还补充说:“我们将继续采取任何必要的行动,为家庭和企业恢复价格稳定,并保持加拿大人的信心,即我们可以实现我们的使命,将通胀率恢复到2%。”

博德里说,解决高通胀的最好方法是确保加拿大人理解并相信央行能够控制物价,这将使预期保持稳定。他说,要做到这一点,央行必须明确其信息。“央行的前瞻指引越有效,软着陆的机会就越大——硬着陆的风险就越低。”

加拿大央行在短短六个月内将其政策利率提高了300个基点,并在本月早些时候表明它还没有完成。货币市场押注10月份将再次加息50个基点至3.75%。

【美元上涨逼近逾20年高点,两年期美债收益率触及近15年最高】
美元指数周二升至接近20年高点,因投资者准备迎接美联储的又一次大举加息,这也是本周密集央行会议的主要焦点。

美联储在周二开始了为期两天的会议,利率期货交易商预计加息75个基点的可能性为83 %,加息100个基点的可能性为17%。 

美元指数周二尾盘上涨0.5%,收报110.19,最高触及110.29,略低于本月早些时候触及的逾20年高点110. 79,有望在六周内第五周周线上涨。值得一天的是,周二前面的四个交易日,美元一直处于大涨后的窄幅震荡整理,周二的上涨暗示美元可能会启动新一轮涨势,这对金价不利。

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今年到目前为止,美元已经飙升了约15%,势将录得41年来最大年度百分比涨幅。

瑞银集团(UBS)驻纽约的外汇策 略师Vassili Serebriakov说,“目前很难看到美元的顶部,短期因素正在推动对美元的需求:冒险意愿疲软,对全球经济衰退的担忧,鹰派美联储,以及乌克兰战争等因素。一旦美国通胀触顶,全球经济见底,美元将转而走低,但我们还没有到那一步。”

对货币政策预期变化高度敏感的两年期美债收益率一度达到3.992%,上次突破4%是在2007年10月18日。美国10年期国债收益率周二触及3.56%的2011年4月以来最高。

AllianzIM的ETF策略主管Johan Grahn表示,美联储主席鲍威尔将坚持他的鹰派立场,并停止表现出温和的基调,这种基调曾推动了最近的会后涨势。
    
Grahn表示:“我认为不会有哪怕一根鸽派的羽毛。他已经尝试过几次了,然后从市场上得到了完全相反的结果。”

欧洲央行行长拉加德:或需将利率提高到限制经济增长的水平】

欧洲央行行长拉加德周二表示,欧洲央行可能需要将利率提高到限制经济增长的水平,以冷却需求并打击不可接受的高通胀。

欧洲央行一直在以有史以来最快的速度加息,但通胀率仍在上升,甚至作为政策制定者重点关注的长期通胀预期也开始高于该行2%的目标。

拉加德在一次演讲中说:“如果有证据表明,高通胀率有可能使通胀预期脱锚,那么与我们的目标相符的政策利率将位于限制性领域。”

她补充说,如果目前昂贵的能源造成的供应冲击降低了欧元区的潜力,欧洲央行也将不得不采取行动来冷却需求。

决策者们已经谈到,一旦欧洲央行达到所谓的“中性”利率水平,即既不刺激也不阻碍增长,就会暂停加息,但现在越来越多的利率制定者认为,利率有可能必须更高。

名义中性利率被认为是在1.5%和2%之间,远远高于欧洲央行0.75%的存款利率。虽然拉加德说中期预期“相对”很好地锚定在目标周围,但将此视为理所当然是“不明智的”。

她指出,消费者的通胀预期正在迅速上升,欧元区也正在从低通胀环境转向极高的通胀环境,这对长期预期都是一种风险。拉加德还警告说,高价格增长引发工资价格螺旋的危险,这将使通胀陷入难以打破的循环。

然而,欧洲央行行长没有提供关于10月加息的线索,只是重复说欧洲央行将逐次会议决定其下一步行动。

投资者目前对欧洲央行在10月份加息50和75个基点之间存在分歧。预计随后的每次会议都会加息,直到明年春天。

基本面主要利多


【美国8月房屋开工意外激增,但建筑许可证骤降是楼市疲软信号】

美国8月份房屋开工意外增加,因租金上涨推动多户住宅建设达到36年多来的最高水平,但飙升的抵押贷款利率和高房价正在削弱整个楼市。

美国商务部周二的报告显示,未来住宅建筑许可骤降至2020年春季第一波新冠疫情以来的最低水平。房屋建筑也因持续的供应链瓶颈问题而受阻,这些瓶颈正在推高原材料价格。

美联储激进收紧货币政策,大大削弱了住房市场。相比之下,劳动力市场等经济的其他部门却表现出令人难以置信的弹性,尽管美联储试图冷却需求。

“由于美联储正在发出信号,它不会停止加息,直到它驯服通胀,住房市场将继续疲软,有可能会经历楼市衰退,”穆迪分析公司驻纽约的高级经济学家Ryan Sweet说:“这并不完全是坏消息,因为住房市场曾经过热。”

上个月房屋开工率反弹了12.2%,经季节性调整后的年率为157.5万户。7月份的数据从之前报告的144.6万户下修至140.4万户。上个月建筑开工广泛上升也是由于房屋建筑商在减少建筑积压方面取得的进展,因为一些材料变得更容易获得。经济学家曾预测开工年率为144.5万户。8月份的房屋开工同比下降了0.1%。

未来的房屋建筑许可暴跌10.0%,达到151.7万户,为2020年6月以来的最低水平。独栋房屋建筑许可证下降3.5%,至89.9万户,为2020年6月以来的最低水平。有五户以上的住房项目的许可下降了18.5%,年率为57.1万户。

经济学家预计,本季度住宅建设支出将进一步收缩,此前在第二季度以两年来最快的速度下降,在此期间,住宅投资的疲软导致国内生产总值(GDP)连续第二个季度下降。

周一的一项调查显示,全美住宅建筑商协会(NAHB)/富国住房市场信心指数在9月份连续第九个月下降。调查发现,近四分之一的建筑商报告说下调了售价,超过一半的建筑商正在提供激励措施以促进销售。

标普500指数创近两个月新低,受累于美联储公布决策前的紧张情绪和福特的暗淡财测】

美国股市周二收跌,因在美联储周三宣布利率决定前,出现了更多通胀冲击美国企业盈利的证据。

标普500指数收跌1.13%,盘中刷新了7月18日以来新低,今年迄今已下跌19.1%,投资者担心美联储激进收紧政策可能使美国经济陷入衰退。

该指标股指连续第三个交易日收于3900点以下,技术分析师认为这是该指数的一个有力支撑位。上周联邦快递(FedEx Corp)发布惨淡财测的情景重现,这次是汽车制造商福特。

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福特重挫12.3%,创2011年以来最大单日跌幅,此前该公司表示通胀将带来10亿美元的额外成本,超过预期,而且由于零部件短缺,一些车辆的交付被推到第四季。竞争对手通用汽车下跌5.6%。

法国巴黎银行(BNP Paribas)美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示:“我们已经看到一些风向标企业谈到了他们所面临的压力,因此,我们可能会在第三季财报中看到一些利润率受到挤压和营收下降的情况。”

截止收盘,道琼斯工业指数下跌313.45点,或1.01%,至30706.23点;标普500指数下跌43.96点,或1.13%,至3855.93点;纳斯达克指数下跌109.97点,或0.95%,至11425.05点。

标普500指数11个主要板块全部下跌,对经济敏感的房地产股和材料股跌幅最大,分别下跌2.6%和1.9%。

【乌克兰四个被占领地区计划举行入俄公投,基辅和西方对此嗤之以鼻】

乌克兰四个被俄罗斯占领地区的领导人制定了入俄公投计划,乌克兰及其盟友周二将此举斥为莫斯科在战场上失利后试图夺回主动权的噱头。这些地区的领导人都是由俄罗斯方面安排的。

乌克兰外交部长库列巴表示,“俄罗斯人可以做他们想做的事。这不会改变任何事情,乌克兰完全有权解放其领土,并将继续解放,无论俄罗斯怎么说。”

美国国家安全顾问沙利文说,华盛顿“明确”反对任何此类公投。欧盟和加拿大对此计划表示谴责。

欧盟执委会副主席、外交及安全政策高级代表博雷利(Josep Borrell)表示,欧盟及其成员国将不承认公投结果,如果公投进行,将考虑对俄罗斯采取进一步措施。

法国总统马克龙和立陶宛总统Gitanas Nauseda都用“拙劣模仿”一词来描述拟议的公投。

在这一带有明显协调痕迹的行动中,亲俄人士宣布计划于9月23-27日在卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松和扎波罗热四省举行公投,这些省份约占乌克兰领土的15%,与匈牙利的国土面积相当。

但一直以武器和其他支持来给乌克兰撑腰的美国和北约盟国表示,这种公投将毫无意义

一些亲克里姆林宫的人士把公投说成是对西方的最后通牒,要求他们接受俄罗斯占领的领土,否则将面临与一个拥有核武器的敌人进行一场全面战争。
    
【欧元区7月经常帐转为高额赤字,因油气价格高涨推动进口激增】

欧洲央行周二公布的数据显示,由于石油和天然气价格日益昂贵,进口激增,欧元区7月份的经常帐转为高额赤字。

由于商品和服务的大规模出口,欧元区过去10年中一直保持着庞大的经常帐盈余。但自从俄乌战争推高天然气、金属等原材料的进口成本后,这种情况发生了变化。

在6月出现42亿欧元的经常帐盈余后,欧元区7月经调整后出现了199亿欧元的经常帐赤字。一年前为盈余289亿欧元。

在截至7月的12个月中,经常帐盈余占欧元区GDP的比例从上一年的3.1%收窄至0.5%。欧洲央行预计,2022年全年经常帐赤字占欧元区GDP的0.3%。

后市前瞻


市场普遍预计,美联储将在当地时间周三(北京时间周四凌晨)的政策会议结束时连续第三次加息75个基点至3.25%,并预测到2023年3月终端利率为4.49%。

人们还将关注最新的经济预测和点阵图,以了解决策者对终端利率的看法,以及对失业、通胀和经济增长前景的看法。

Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示,在美联储周三的声明之后,市场将试图评估美联储是否会在11月加息50个基点。
    
Saglimbene表示:“我不认为他们会这么做,但我认为市场会试图预测这一点,如果他们这么做,那么你可能会在未来几个月看到收益率的一些平衡水平。美联储停止加息的终端利率更高,而且这个终端利率可能会保持更长时间,所有这些都是围绕着通胀压力而展开的,这些压力更加持久。”

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整体来看,虽然地缘局势紧张、全球经济衰退风险、美国持续下跌,仍吸引一些中长线逢低买盘支撑金价,也有一些空头在利率决议前平仓空单,但在美联储利率决议前,金价偏向弱势,并存在进一步下探风险,关注2020年4月8日1640关口附近支撑,如果美联储决议偏向鹰派,金价将可能跌至该位置附近。如果美联储决议鹰派不及预期,或者有任何可能被市场解读为鸽派的信号,金价将迎来反弹的机会。


北京时间10:13,现货黄金现报1665.77美元/盎司。

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