国信期货早评：锌基本面偏强镍震荡，原糖走强

汇通财经APP讯——国债：利率低位波动，国债多单轻仓；
经济层面上，国内企业微观主体对经济表现较为谨慎，国常会方面，稳定经济的政策延续续接。央行层面上，在非对称降息之后，后续重点在于促进信贷投放。政府的积极主动以及微观主体的谨慎，将会长期维持较低的利率环境，国债多单轻仓。

股指：稳定舆论，股指观望；
市场对国内某著名企业领导的讲话传递出的信心表现“寒冷”，国内主流媒体开始缓和这种舆论，国常会宣布多想稳定经济接续政策，包括支持民营企业、平台经济发展，以及地方政府对住房政策的放开。货币层面上，央行促进信贷增长仍然是工作重点，国内主流媒体安抚信心的舆论，短期或缓冲资本市场过分担忧，股指维持观望。

锌镍：锌基本面偏强，镍震荡；
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.59%，欧洲天然气期货价格再创历史新高，欧洲能源危机加剧，欧洲锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率略微下行，压铸锌合金开工率上行。库存方面，LME库存低位，昨日库存增加；国内社会库存继续去库，上期所库存上周增加9000吨。国内需求逆周期政策调整力度加强，锌基本面仍然偏强，中线保持逢低做多节奏。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.72%。基本面方面，电解镍产量持续增长，7月进口量环比上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端看，日内青山盘价上调，不锈钢期货盘面缓慢回升，现货价格延续稳势。成交情况虽然没有明显改善，但在涨价的氛围中，下游订单或有少量增加。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内上期所库存上周略有下行。镍基本面偏弱，但国内宏观需求预期转好，预计短线镍价震荡概率较高，震荡区间16万—18万。

贵金属：金银震荡 关注央行年会；
周三晚间，COMEX黄金期货走平报1761.5美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.8%报19.974美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报390.16元/克，上涨0.48%；沪银2212主力合约报4306元/千克，上涨0.09%。周三晚间，10年期美债利率上行至3.1%，金银震荡。美国8月Markit制造业和服务业PMI初值分别录得51.3和44.1，低于市场预期且创出近2年来新低。建议关注周五晚间Jackson Hole全球央行年会上鲍威尔讲话，预计将不会就加息幅度做明确表态，主要考虑美联储已放弃前瞻指引而转向数据导向。重点关注鲍威尔能否延续压需求降通胀的观点，以及在7月通胀数据出现回落后，对通胀观点有无变化。近期美联储紧缩预期可能再次对贵金属形成压制。不过，由于通胀总的来说已有缓解，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

苹果：早熟苹果价格走弱 关注中秋备货情况；
周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210宽幅震荡，收9113，较上一交易日涨0.08%，减仓0.4万手，持仓12万手。据卓创资讯，山东纸袋嘎啦上市量逐渐增加，质量参差不齐。批发市场采购不多，主流成交价格走弱，目前多数货源为中等质量。关注中秋备货情况，操作建议震荡思路对待。

花生：产区降雨 上市进度或延迟；
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210维持震荡，收9412，较上一交易日涨0.28%，增仓0.1万手，持仓8.5万手。新花生少量上市，部分地区未来有降雨天气，或会拖慢上市进度。存货商出货意愿增强，但下游陈米销售一般。偏弱需求与新米减产预期持续博弈，我们需要关注下游需求是否改变，建议暂时观望。

生猪:现货小涨 期货调整；
周三生猪期货合约整体调整为主，主力LH2301暂报23225元，较上日结算价跌0.47%。现货方面，据汇易网信息，河南报价21.8元/公斤-22.3元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤；山东报价21.9元/公斤-22.5元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤。从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振，预计短期期货保持偏强走势。操作上，短期偏多思路为主。养殖企业逢高套保锁定利润为主。



玉米:夜盘震荡 多单持有；
周三夜盘玉米期货震荡为主，主力C2301暂报2745元/吨，较上日持平。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格偏弱运行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，贸易商出货增加大，对盘面形成一定压力，但新作成本上升，在国内整体产需结构没有很过剩的情景下，下方空间有限，预计后市筑底为主。操作上，低位多单持有。

豆类：多头获利平仓 美豆震荡收跌；
周三CBOT大豆期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.3%，美豆价格涨至三周高位后遭遇多头平仓而有所回落。农民的大豆销售步伐有所加快，现货市场疲软，不过当下的田间调查单产低于预期给予支撑一定支撑。11月期约收低4美分，报收1457美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位回落，高位抛压凸显，期价增仓下行，目前豆粕现货因供给担忧略显坚挺，连粕更多跟随美豆而动，目前位置市场出现分歧，多空争夺加剧，随着美豆田间调研进入尾声，市场涨势或将减弱，短线交易。

油脂：美豆走低拖累 国际油脂震荡回落；
周三CBOT豆油期货市场收盘下跌，其中基准期约收低1.4%，买油卖粕套利平仓以及美豆走低给美豆油带来压力。12月期约收低0.94美分，报收65.98美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡回落。
周三BMD毛棕榈油期货宽幅波动，印尼出口税减免延长让市场一度承压，但周边市场走强让马棕油低位回升。11月毛棕榈油期约上涨70令吉或1.65%，报收4,304令吉/吨。夜盘马棕油跟随美豆油震荡回落。受此影响，连棕油夜盘减仓回落。
周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，主要是投机基金抛售活跃，其他植物油市场走低。11月期约收低6.80加元，报收843.60加元/吨。夜盘菜油跟随周边油脂震荡回落，多头平仓明显。随着美豆涨势的减弱，国际油脂重新回归自身基本面上，供给增加仍将抑制国际油脂的走势，由于内盘油脂库存修复缓慢，市场正在等待棕榈油集中到港的落地，一旦到港激增，油脂市场或向区间下限运行，否则市场维持高位震荡走势。短线操作。

棉花: 美棉收高 技术买盘及谷物走势带动；
美棉走强，技术性买盘提振。12合约上涨1.84美分/磅，涨幅为1.64%。美棉近期现货活动较少，盘面较轻，技术性买盘推高价格较为轻松。等待周度出口报告，需求相对悲观，依旧压制棉价。夜盘郑棉小幅反弹。外盘走高有所提振。国内基本面上，纺织行业成品库存继续下降。但开工率再度下滑。基本面不支持大幅反弹。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖走强 巴西双周产量低于预期；
原糖期货走高。10合约上涨0.15美分/磅，涨幅为0.8%。8月上半月，巴西甘蔗压榨量为3862万吨，同比下降13.7%，市场此前预期4140万吨。欧洲热浪影响甜菜产量，对于糖价也有支撑。夜盘郑糖小幅波动。短期国内郑糖基差再度走强。且7月进口数据低迷，供应收紧或仍有支撑。下方空间或有限。操作上建议短线交易为主。

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