黄金交易提醒:经济衰退预期+高通胀预期+地缘局势担忧,多头反攻机会来了吗?

2022-07-05 09:35:00 和尚 26825 汇通网版权所有
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汇通网讯——虽然全球央行的加息前景近期一直打压金价,但金价跌幅相对优先,无论是地缘局势担忧还是经济衰退担忧,都给金价提供了避险支撑,居高不下的通胀预期也增添黄金的吸引力。短线来看,对美联储会议纪要的略偏鸽派预期和对美国失业率上升的预期,有望本周金价反弹提供机会。
周二(7月5日)亚市盘初,现货黄金窄幅震荡,目前交投于1809.25美元/盎司附近,上一交易日恰逢美国假期,金价波动较小,整体受到强势美元的压制,但目前市场对经济衰退的担忧持续升温,地缘局势担忧仍存,而且通胀预期高企,仍给金价提供支撑,市场密切关注本周将出炉的美联储会议纪要和美国6月非农就业报告,目前普遍预计美国失业率会上升,这种预期有望给金价提供反弹机会。

本交易日留意澳洲联储利率决议、美国5月耐用品订单月率修正值,关注美国5月工厂订单月率和欧美股市表现,对俄乌局势和全球猴痘病毒的相关消息也需要留意一下。

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宏观策略师:美国经济或将出现“技术性”衰退


高盛资产管理全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill周一示,货币紧缩可能会继续,或将出现“技术性”衰退 ,即实际GDP连续两个季度负增长。

但是,她说,“当你考虑固定收益行业的投资布局和机会时,真正重要的是衰退的规模和特征”。
 
Gill补充说,随着美联储为了抑制通胀而加息,就业增长料将减速。今年6月,美联储将基准利率上调75基点至1.5%-1.75%,为1994年以来的最大升幅。市场预计美联储本月晚些时候将再次加息。

“美联储试图控制的是劳动力市场的疲软程度,” Gill说。 “他们希望劳动力市场降温到可以让企业搁置新招聘计划的程度,不一定要大规模裁员。”

亚特兰大联储备受关注的GDP Now模型显示,第二季度GDP料将萎缩2.1%,这意味着美国在2022年上半年已经处于技术性衰退。

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日本金融集团野村证券(Nomura)在一份研究报告中表示:“(有)越来越多的迹象表明,世界经济正进入同步增长放缓。”

“(这意味着)各国不能再依赖出口反弹来实现增长,这也促使我们预测(包括欧元区、英国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚和美国)将出现多重衰退。”

日本黄金市场协会首席董事Bruce Ikemizu在最新报告中表示:“金价跌破1800美元后立即被买入的事实,反映出其避险吸引力是一种支持因素。”

分析师:美国6月份失业率升幅可能超出预期


市场预计决策者将在7月末的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上再加息75个基点。彭博经济研究认为加息步伐没有那么快。投资者需要仔细阅读近期美联储官员的讲话以及即将发布的6月份FOMC会议纪要(周三发布)可以看出,大多数对美联储大幅加息的预期都取决于经济状况如美联储官员讲话中所预期的那样变化。换句话说,决定7月份加息幅度的是经济超出预期的方向和程度。

而且,自6月会议以来,通胀和经济增长都弱于预期。ISM制造业指数的新订单和就业指数都在收缩,ISM服务业指数(周三)也极有可能出现快速降温。实际个人支出的下降超出预期。汽油和其他大宗商品价格下跌。6月份密歇根大学的长期通胀预期指标上升(一度令美联储非常震惊),而在最终数据中,修后正预期指标的涨幅几乎尽数抹去。

未本周的焦点是劳动力市场。如果像彭博经济研究预期的那样,6月份非农就业报告(周五)显示失业率上升至3.7%,那么决策者将再次感到意外。这意味着劳动力市场(通常是经济放缓的滞后指标)正在以比FOMC与会者预期更快的速度下滑(在6月份美联储经济预测摘要中,点阵图中值显示,失业率到年底才达到3.7%)。5月份JOLTS报告(周三)也可能显示每个失业人员对应的职位空缺数量下降。

加上所有这些因素,本月加息75个基点远非笃定。未来几周仍可能发生很多变数。

日本央行首席经济学家预计日本央行本月可能上调通胀预测


前日本央行首席经济学家表示,日本的通胀水平将比央行目前预期更强,持续时间更长,因此央行可能在本月晚些时候上调通胀预测。

“今年通胀率显然将超过2%,”在4月份牵头编制最新季度预测的Seisaku Kameda表示。 “日元的快速贬值是显著因素。”

Kameda的预测表明,随着全球主要央行抗击失控的通胀,日本央行在通胀问题上的立场可能会面临更大压力。不过,这位资深经济学家表示,上调通胀预测并不意味着政策转变已经临近。

日本央行将于7月21日公布最新季度通胀预测。近几周来,由于紧缩猜测升温,央行的收益率曲线控制计划遭到抨击。

Kameda说,虽然由成本驱动的通胀蔓延,势将推动物价甚至在明年继续上涨,但央行在传递信息时必须谨慎,以免投资者将新数据视为政策正常化即将到来的信号。

Kameda表示,现在断言日本央行已经看到为实现稳定的物价目标而所需要的那种类型的通货膨胀还为时过早,标准不会轻易改变。

加拿大央行:短期通胀预期创最高纪录,物价压力料长期持续


加拿大央行报告显示,加拿大企业和消费者对未来两年通胀的预期创下纪录,这一令人担忧的展望料将引发市场对更大幅加息的押注。

加拿大央行周一发布的企业和高管季度调查显示,短期通胀预期正在上升,由于该国劳动力市场紧张且企业受到投入成本上升的冲击,通胀压力预计将持续更长时间。

大约78%的企业预计未来两年加拿大通胀率将超过3%,比例高于三个月前的70%。受访者对明年薪资升幅的平均预期为5.8%,创纪录高位。

市场预计加拿大央行7月13日将政策利率(目前为1.5%)提高75个基点的可能性接近100%,投资者预计该行将在今年年底前将该利率最高上调至3.5%。

加拿大央行表示,受访者仍然相信央行可以实现通胀目标,通胀压力最终将缓解。

德国总理称面临历史性挑战,需快速行动应对通胀飙升


德国总理朔尔茨表示,德国需迅速采取行动,应对生活成本的“历史性”飙升,他将当前形势与上世纪60和70年代的通胀危机做比较。

这位德国领导人召集了来自雇主、工会和德国央行的代表以拟定减轻消费者之苦的措施。他周一在首次开会后表示,这种罕见的齐心协力行动的目标是在未来几周内制定抗通胀政策。
朔尔茨

“当前的危机不会在未来几周内结束,”朔尔茨在柏林总理府外表示。“我们必须为这种情况在可预见的未来不会改变而做好准备。换句话说,我们正面临着历史性的挑战。”

德国政府在应对价格飙升方面越发紧迫,随着俄罗斯削减供应后天然气成本飙升,价格飙升风险在加剧。朔尔茨上周日在接受电视台采访时表示,生活成本上升可能会加剧贫富差距,从而对德国社会产生“爆炸性”影响。

自去年12月上任以来,朔尔茨的三党联盟已通过两项一揽子计划以缓解成本上升带来的影响。这些措施价值超过300亿欧元(314亿美元),其中包括免除一项电费附加费、公共交通车票大幅打折,以及为每个儿童提供100欧元和为每个所得税纳税人提供300欧元的一次性款项。

韩国6月CPI同比升6.0%创近24年最快增速,超出预期


周二公布的政府数据显示,韩国6月消费者物价涨幅超过预期,创下近24年来的最快增速。6月份消费者物价指数(CPI)同比增长6.0%,比前月5.4%的增速加快,也超过了市场调查预测的5.9%

同一天出炉的数据显示,韩国6月外汇储备连续第四个月下降,而且降幅创2008年全球金融危机以来最大,部分归因于卖出美元以支持韩元汇率的干预操作。韩国央行表示,6月底以美元计价的外汇储备减少94.3亿美元,至4,382.8亿美元。

普京赞扬俄军在卢甘斯克的胜利;泽连斯基称乌军无畏无惧


乌克兰总统泽连斯基周一表示,乌克兰武装部队毫不畏惧,努力“打破”莫斯科持续进行战争的意图,这场战事已持续近五个月;俄罗斯总统普京则是称赞俄军在卢甘斯克的苦战中取得胜利。

俄罗斯上周日(7月3日)占领乌东城市利西昌斯克,结束了欧洲几个世代以来最大的一场战役,从而占领卢甘斯克全境。

随着战争进入下一阶段,乌军在东部地区构筑新的防线。

 “过去24小时内,战场上没有发生重大变化,”泽连斯基在夜间视频中表示,“乌克兰武装部队日复一日地迎战、反击并摧毁占领者的攻势。我们要打败他们。这是一个艰巨任务,需要时间与超凡的努力,我们别无选择。”

当天稍早,普京祝贺俄军“在卢甘斯克的方向取得胜利”。他在与国防部长简短的电视会议上表示,这场战役的参战部队应该“好好休整然后投入备战,”其他地区的部队将继续战斗。

卢甘斯克战役是莫斯科自3月攻击基辅被击退以来,最接近实现既定目标的战役之一。也是俄罗斯自5月底占领南部港口马里乌波尔以来取得的最大胜利。

双方在北顿涅茨河流域激战,均有数千人死伤,并声称给对方造成了更大的损失
    
俄罗斯连番轰炸将利西昌斯克、邻近的北顿涅茨克和周边城镇夷为废墟,其中许多城镇都有被守军当成防御掩体的重工业厂房。俄军多次尝试包围乌军无果,最终选择以大炮轰退乌军。
    
军事专家表示,这场战役可能是战争的转折点,对双方继续作战的能力影响很大,尽管这些被毁坏的城市本身战略价值有限。
    
伦敦智库RUSI的Neil Melvin表示:“我认为这是俄罗斯的一次战术胜利,但代价巨大。”
    
“战斗打了60天,进展非常缓慢,”他表示,“我认为俄罗斯方面可能会宣布某种胜利,但关键的战役仍未到来。”
    
莫斯科将希望乌克兰的撤退能让俄军进一步向西推进到邻近的顿涅茨克。那里乌克兰仍然控制着斯拉夫扬斯克(Sloviansk)、克拉马托尔斯克(Kramatorsk)和巴赫木特(Bakhmut)等城市。
   

分析师观点汇总


道明证券的分析师认为,“过去一个月,黄金价格与美联储加息的市场定价完全脱节,反而加强与美元的关系,这表明黄金的特殊流动幅度较小。”

道明证券的分析师解释说,“全球市场的流动性正在流失,黄金流动也未能幸免。毕竟,黄金自营交易员可能自满的大量投机性多头似乎与美联储的说法或对世界的滞胀观点无关,考虑到这一多头早在2020年就已累积,反过来,虽然黄金仍偏向下行,但参与者将需要催化剂来摆脱自满的贵金属多头。”

Exinity的首席市场分析师Han Tan说,“黄金多头陷入了美联储激进政策行动的泥潭,因为美国利率上升的前景侵蚀了对这种贵金属的吸引力,美联储预计将在本月再次提高利率75个基点。欧洲央行也被普遍认为将追随其全球同行加息。随着价格压力扩大,欧元区6月通胀率再创新高。”

Tan说,“市场尚未完全消化本月FOMC会议上加息75个基点的预期。如果政策制定者在面对持续高涨的通胀时被迫变得更加激进,这可能意味着金价会又一次下跌”。

不过,澳新银行(ANZ Bank)经济学家预计,金价将在当前水平找到支撑,并向1900美元迈进。

澳新银行指出,“对积极加息的预期不断上升,以及美元走强,都对黄金构成不利因素。不过,股市疲软和持续的地缘政治不确定性应该会支撑投资者需求。我们预计金价将在目前水平附近找到底部,上行方向有望涨向1900美元。”

FXStreet分析师Eren Sengezer认为,如果本周美联储会议纪要持鸽派基调,可能令美元承压,并为黄金反弹打开大门。

Sengezer指出:“周三,联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月政策会议记录。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)美联储观察工具(Fed Watch Tool),市场目前预计美联储7月再次加息75个基点的概率为66.5%,而一周前这一概率为84%。如果联邦公开市场委员会的报告提高加息75个基点的几率,黄金可能面临额外的看空压力。另一方面,鸽派基调可能打压美元,为反弹打开大门。”

Sengezer还指出,“周五,预计6月份劳动力市场将失去增长势头,非农就业数据继5月份增长39万之后又增长25万。投资者还将密切关注工资通胀数据。按年计算,平均时薪预计将上涨5.2%,与5月份持平。除非非农就业数据意外不及预期,否则高于预期的工资通胀增长可能会提振美元,反之亦然。”

整体来看,虽然全球央行的加息前景近期一直打压金价,但金价跌幅相对优先,无论是地缘局势担忧还是经济衰退担忧,都给金价提供了避险支撑,居高不下的通胀预期也增添黄金的吸引力。短线来看,对美联储会议纪要的略偏鸽派预期和对美国失业率上升的预期,有望本周金价反弹提供机会。

目前21日均线阻力在1830.15附近,200日均线阻力在1847.10附近,需要重点关注。下方留意1800整数关口附近支撑。

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北京时间09:30,现货黄金现报1809.22美元/盎司。

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