金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——锌镍：宏观压制，锌镍承压；
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨0.21%。宏观方面，受美国通胀超预期影响，美联储加息幅度存在不确定性，美元指数走高，金属承压。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿加工费持续下行，供应紧张局势未改，但进口矿亏损缩小，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，下游开工率上行。锌短期或进入震荡走势。操作建议：暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周二沪镍主力合约较前一交易日下跌2.73%。基本面方面，在镍生铁-不锈钢产业链，国内300系不锈钢厂在库存压力下，6月排产减少，对镍原料需求下降，另一方面，印尼镍铁项目投产顺利，进口量持续增加，国内市场镍铁供应过剩，议价重心不断下移，镍生铁性价比优势凸显，钢厂对于精炼镍用量进一步缩减。在新能源需求方面，MHP和高冰镍经济性较镍豆要好，下游减少对电解镍需求，部分企业有抛售库存镍豆操作，镍豆现货升水走至低位且有平水成交出现，有贸易商后续打算将保税区镍豆进行LME交仓。此外，印尼的镍中间品回流也对国内精炼镍、硫酸镍的生产提供了大量的原料支持，国内主要生产厂家产量都有所增加，5月国内精炼镍总产量环比增加19.30%，预计6月产量将进一步增加。从供需角度来看，镍短期并不乐观，现实改善节奏相对缓慢。近期宏观氛围转差，镍价大幅回调，但低库存风险仍存。考虑到镍的高波动性，建议对镍暂时观望。

贵金属：6月加息75bp或提上日程 金银承压下挫；
周二，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报396.62元/克，下跌1.24%，沪银主力合约AG2212暂报4652元/千克，下跌1.84%。美国5月CPI超预期创新高后，隔夜华尔街日报和CNBC报道，美联储可能本周会考虑加息75bp。市场对6月加息75bp预期飙升，这超出市场预期，金银在紧缩预期压制下再度下挫。短期内在本周6月美联储会议尘埃落定前，贵金属或在通胀预期和紧缩预期同步抬升中维持宽幅震荡。长期看，贵金属下方支撑牢固，美国经济高位放缓，远期衰退风险上升，这将对实际利率形成压制，建议关注黄金200日均线处支撑。

玉米: 持仓略降 震荡偏强；
周二大连玉米期货持仓略降，震荡偏强，主力C2209暂报2892元/吨，涨0.5%，现货方面，南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2870-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较昨日持平，东北玉米价格稳中有降，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。往后来看，国内外主产国新季玉米播种基本结束，后期即将进入天气敏感阶段，在全球谷物整体供需并不是十分宽松的背景下，天气仍是重要的炒作题材。中短期来看，国内南方谷物库存仍偏高，但6月之后进口压力或有缓解，需求方面，整体养殖利润表现一般，生猪利润回升，但盈利水平较低，禽类养殖利润明显回落，饲料企业采购心态谨慎。从估值角度，c2209合约升水释放，而现货后期因进口压力缓解及成本支撑在三季度仍有走强契机，这对期货形成支撑。操作上，观望。

生猪:看涨氛围较强 生猪继续上行；
周二生猪期货上涨，主力LH2209暂报19395元/吨，涨1.15，现货方面，河南报价16元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平；山东报价16.5元/公斤-17.1元/公斤，较昨日持平。对于后市，未来1-3个月内供需格局总体仍是趋于改善，且季节性规律来看，除去单边熊市年份，6月-8月中旬现货价格倾向于上涨，因而中期猪价上涨趋势基本确立。从期货来看，主力LH2209合约升水现货2200元左右，反映市场已经对未来猪价乐观的预期，周末现货终于打破之前形成的震荡区间而上行，有助于提振盘面多头情绪，短期或形成震荡偏强的格局。操作上，观望。

白糖：郑糖收回部分跌幅 现货价格走低；
周二，郑糖早盘后弱势震荡，尾盘有所回升。成交略有收缩，持仓继续减少。国际市场来看，印度出口或增加100万吨，巴西存在下调汽油税收风险，且巴西生产数高于预期。上方承压。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但外盘走弱情况下，盘面跟随调整，现货价格也下调10元/吨左右。短期6000元/吨一线存在争夺，操作上建议短线交易为主。



苹果：交易不旺 苹果维持弱势；
周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210偏弱震荡，较上一交易日跌0.6%左右，减仓0.2万手，持仓15万手。现货方面，冷库苹果销售尾期，看货客商减少，存储商出货心切，整体行情趋弱。好货价格企稳，低品质货源价格有所下滑。夏季时令水果大量上市，对苹果终端消费市场形成一定挤压。预计苹果高位震荡格局延续，操作建议震荡思路对待。

花生：大幅下跌 下方仍有支撑；
周二，花生期货大幅下跌。主力合约PK2210低开低走，较上一交易日跌4%，减仓0.4万手，持仓12万手。现货方面，旧季花生进入交易尾声，购销僵持。随着气温逐渐升高，油厂进入季节性停工检修，等待八月再开始压榨计划，因此收购较谨慎。新季花生减产预期或将兑现，花生下方仍存支撑。操作建议偏多思路对待。

棉花：郑棉偏强运行 短线交易为主；
周二，郑棉小幅反弹，偏强运行，成交缩小，持仓小幅流出。现货指数价格下挫，3128B指数较前一交易日下调46元/吨。国际市场来看，美棉出口提振，下方存在买盘支撑，主产区天气担忧仍存也提振棉价。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。限制棉价反弹空间。但下方20000元/吨一线存在强支撑，预计宽幅震荡为主。关注政策方面变动。操作上建议投资者短线交易。

油脂：国际原油回升 油脂震荡收涨；
周二国内油脂期货低位震荡收涨，在连续下挫后，今日油脂市场止跌企稳，少量抄底买盘入场支撑期价。现货方面，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价12580元/吨-12640元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价15380元/吨-15440元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价14920元/吨-14980元/吨，较上一交易日上午盘面小跌40元/吨。
周二BMD的棕榈油期货在狭窄区间内波动，呈现近弱远强走势，其中基准合约连续第五日下跌。因为印尼开始调整政策，以加快棕榈油出口步伐，缓解国内精炼厂储油罐爆满的压力。印尼贸易部官员周一表示，印尼已将与国内销售配套的棕榈油出口配额提高到了225万吨，高于之前分配的100万吨。此外，印尼政府根据出口加速计划发放了116万吨棕榈油出口许可。根据该加速计划，未参与国内销售项目的出口商也可以获得出口许可，但是需要在缴纳现有出口税费的基础上，额外再缴纳每吨200美元的费用。国际原油价格居高不下，依然对马棕油下方有所支撑。受此影响，最新国内三大油脂库存继续下滑，豆油、菜油库存的回落超过棕榈油库存的回升，这让市场内盘油脂获得一定的支撑。此外由于国内油脂现货基差较大，这使得油脂期货相对抗跌。在国际原油持续高位运行，生柴政策依然坚挺的背景下，国际油脂高位运行仍将持续，宽幅震荡思路对待。短线操作为宜。

豆类：空头离场 连粕止跌反弹；
周二连粕市场低位震荡，期价从夜盘低位缓慢回升，短空平仓推动价格。国际方面，CBOT大豆周二电子盘在前一日低位窄幅震荡，近期美豆市场的回调更多来自于周边股市的下挫，市场心理受到冲击，多头平仓兑现盈利，就美豆自身基本面而言，未来天气成为影响关键，在已经供给偏紧的背景下，天气会变得更为敏感。天气预报显示，下周美豆产区迎来高温少雨天气，这对美豆生长有所影响。美豆在调整后，或止跌回升。当前关注宏观经济对大宗商品的冲击。受此影响，国内豆粕现货报价继续下调报价，幅度为50-60元/吨。由于上周油厂开工不及预期，豆粕库存不增反降，市场预期本周油厂压榨量或增加，豆粕现货存压。连粕市场则更多跟随美豆而动。伴随着美豆冲高后的调整，连粕也进入调整节奏中，3800-4300区间宽幅震荡仍在进行中。短期主力合约下方支撑考验4100整数关口，不宜过分看跌。短线操作为宜。

来源：国信期货