金融期货、金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——股指：政策冲击 股指多单轻仓；
随着近期稳定经济增长的政策不断出台，资本市场从追逐政策刺激板块开始逐步活跃，到全面活跃，市场初步摆脱前期对经济的担忧的压制。房地产显著放松，大基建政策不断出台，刺激汽车消费以及地方政府通过“消费券”形式，在短期内稳定经济的力量较强，5月份PMI已近好转。股指多单轻仓。

国债：促进信贷投放 国债转为观望；
5月份稳定经济的政策持续加码，随着政策的逐步落地，货币需求有望回升。尤其政府基础建设项目，大规模债券需求融资将会导致利率回升，从而满足投资需求。央行层面上，受制于信贷已经流动性充足，进一步货币宽松的政策减弱。国债转为观望。

锌镍：锌镍短线回调，基本面边际改善趋势不变；
周三沪锌主力合约较前一交易日上涨0.1%。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿供给仍然偏紧，随着物流恢复或能缓解冶炼企业原材料短缺的局面。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。政策调控节奏加快，地产或迎来边际性改善，市场预期向好。预计锌价短线偏多，中线震荡。操作建议：短线逢低做多。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周三沪镍主力合约较前一交易日下跌2.15%。基本面，镍生铁方面，印尼德龙投产进度加快，镍铁产能释放较预期提前。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开，但纯镍溶解硫酸镍持续亏损，4月份硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海今天全面解封，生产生活秩序正常化，新能源汽车产业链需求或进一步增长，硫酸镍产量环比或大幅上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。近期政策调控节奏加快，市场对终端需求预期转为乐观，镍库存过低，易跟随宏观预期上行，建议短线逢低做多。但低库存同时加大了镍的波动率，建议交易层面控制好仓位。

贵金属：加息预期升温 金银震荡回调；
周三，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报396.62元/克，下跌0.64%，沪银主力合约AG2212暂报4671元/千克，下跌1.08%。拜登鲍威尔会晤后，白宫表示考虑降低关税以应对通胀，耶伦表示目前处在充分就业状态。市场远期加息预期有所升温，隔夜美元指数小幅上扬，金银震荡偏弱。近期美国经济高位放缓压力凸显，5月Markit PMI下滑且不及预期。而欧央行7月加息态度坚决态度下，美元升值压力缓解，金银上方压力减弱。美国通胀强粘性下，预计市场通胀预期仍难以持续趋势性回落。技术上关注外盘黄金200日均线，向上突破后可轻仓布局多单。



玉米:炒作热度退潮 盘面挤升水；
周三玉米期货大幅下跌，主力2209合约暂报2876元，跌1.98%。现货方面，南北港口玉米价格稳中反弹，锦州港集港2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2910-2940元/吨，集装箱一级玉米报价3010-3060元/吨，较昨日持平，东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨。对于后市，国内短期小麦上市压力及养殖需求走弱导致玉米调整，而国际市场天气炒作降温及乌克兰谷物重新出口带来额外的压力，预计限制短期玉米市场的走强。从中长线来看，国际及国内玉米整体供需偏紧的格局暂时没有太大改变，重建库存仍需时日，预计玉米继续下跌空间有限。操作上，暂时观望。

生猪:现货平淡 期货震荡；
周三生猪期货震荡为主，主力LH2209较上日结算价涨0.18%，收报19080元。现货方面，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平。从现货节奏演变来看，4月猪价反弹以来，生猪屠宰量减少而屠宰均重上升，反映出生猪压栏及二次育肥的增加，而这些迟滞的出栏最终会在某个时间转化成供应，从季节性来看，6月上中旬将进入降体重窗口，届时需关注消费的承接力度及是否形成短期的供应冲击。期货来看，目前盘面合约隐含的利润已经有较大修复，且有较高升水，后期须关注现货跟进情况。操作上，LH9-1价差反套持有。远月LH2303逢高做空为主。

苹果：高位反复震荡 行情波动有限；
周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210偏强震荡，较上一交易日涨0.7%左右，持仓15万手变化较小。冷库客商出货积极性提高，客商采购谨慎，主流成交价格好货价格稳中偏弱，次货成交较少。新季苹果方面，关注产区天气情况，预计套袋结果六月底知晓。操作建议震荡思路对待。

棉花：郑棉高开低走 短线交易为主；
周三，郑棉早盘后持续弱势震荡，吞噬夜盘涨幅，持仓有所减少。现货指数价格企稳，3128B指数较前一日上涨6元/吨。国际市场来看，美国得州迎来降雨，高价抑制需求，棉价不断调整。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。限制棉价反弹空间。但下方有刚需买盘支撑，20000元/吨一线难以跌破。操作上建议投资者短线交易为主。

白糖：郑糖高位运行 现货持稳；
周三，郑糖早盘快速西措，但是午盘逐步收回跌幅，随后维持高位，持仓小幅增加。国际市场来看，巴西生产倾向于乙醇。对于糖价有一定支撑。但印度出口强劲，新榨季天气预期较好，限制糖价上方空间。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。不过随着价格上升，套保意愿增加，盘面6100元/吨一线承压。操作上建议短线交易为主。

花生：偏弱震荡 交易淡季；
周三，花生期货延续下跌。主力合约PK2210低位窄幅震荡，较上一交易日跌1%左右，增仓0.1万手，持仓11万手。河南局部地区陆续开始收购小麦，交易重心转移至小麦。其它产区的局部地区偏干旱，浇地种植或等雨播种中。河南贸易商购销小麦及其他经济作物，花生整体进入扫尾阶段，近期处于交易淡季，价格变动幅度或有限。操作建议震荡偏空思路对待。

来源：国信期货