黄金交易提醒:美元杀回马枪金价低位徘徊,美股大跌黄金多头或择机出动?关注初请数据

2022-05-19 10:31:44 和尚 29884 汇通网版权所有
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汇通网讯——美联储官员继续发表鹰派讲话,强化激进加息预期,帮助美元周三上涨,暂时中断了美元的高位回调,令金价承压;不过,美国4月建筑许可降至五个月最低,标普500指数和道指创近两年最大跌幅;富国银行三周两次下调标普500指数目标;摩根大通下调美国GDP增长预期,联合国下调2022年全球经济增长预期;这些仍给金价提供避险支撑。
周四(5月19日)亚洲时段,现货黄金低位徘徊,目前交投于1815美元附近,美联储官员继续发表鹰派讲话,强化激进加息预期,帮助美元周三上涨,暂时中断了美元的高位回调,令金价承压;不过,美国4月建筑许可降至五个月最低,标普500指数和道指创近两年最大跌幅;富国银行三周两次下调标普500指数目标;摩根大通下调美国GDP增长预期,联合国下调2022年全球经济增长预期;这些仍给金价提供避险支撑。

本交易日重点关注美国初请失业金人数变动和美国4月成屋销售年化总数,留意俄乌局势、新冠疫情和美联储官员讲话。

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基本面主要利空


【美联储哈克认为6月和7月均将加息50个基点,然后再更“有节制地”升息】

美国费城联储主席哈克周三表示,他预计美联储将再进行两次50个基点的加息,随后转为单次加息25个基点,直到通胀“祸根”被击退。

“展望未来,如果未来几周的数据没有重大变化,我预计6月和7月还会有两次50个基点的加息,”哈克在为美国中型银行联盟准备的演讲稿中表示,“在那之后,我预计将对基金利率进行一系列有节制地上调,直到我们确信通胀正朝着委员会的目标水平回落。”

哈克还表示,他预计美国经济今年将增长3%,尽管加息,这也足以让劳动力市场在年底前一直保持趋紧状态。

他称,相信美联储可以在不导致经济陷入衰退的情况下降低通胀,部分原因就是目前劳动力市场很强劲。

“也许会有几个季度的负增长,但是,这不是我的估计,也不是我现在的预测,”他补充称,经济可以承受金融状况“有节制地”且“有条不紊地”收紧,这将推动需求下降,“我们不想做过头,但我们必须采取行动。”

【芝加哥联储埃文斯:利率超过中性水平可以遏制高通胀】

芝加哥联储主席埃文斯表示,如果美联储将基准利率调升至高于中性利率的水平并保持在那里,则通胀率应该能较当前回落。

埃文斯周三在接受采访时表示:“如果我们在此基础上加息50基点或者75基点,那么这种对经济构成抑制的货币政策应该有助于压低通胀” 。

他说,“我们不必持续将联邦基金利率提高到抑制经济的水平。我们可以在到了那个值之后观察一段时间”。

埃文斯说,“正如主席鲍威尔所言,我们将迅速将联邦基金利率朝着更“中性”方向调整。我认为的“中性利率”区间为2.25-2.5%” 。

“我预计到今年年底,我们很可能处于中性水平,应该可以为应对2023年的通胀压力做好充分准备,”他说。 “预计通胀率将从目前非常高的水平有所回落,但需要一些时间。”

美联储官员正在迅速提高利率,以应对近几个月来升至40年最高水平的通胀率。根据劳工部5月11日公布的数据,4月份美国CPI同比上涨8.3%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二重申了对联邦公开市场委员会(FOMC)可能在6月和7月的会议上各加息50基点的预期。

“美国实际利率持续上升会赶走投机者,令所有的价格都面临压力,”Liberum Capital Ltd.分析师在报告中写道,“我们认为美联储的鹰派利率政策是拖累金属价格短期前景的关键因素。”

【美元结束三连跌】

美元周三上涨0.6%至103.90,此前连续三个交易日的跌势中断,对全球经济增长前景和通胀不断上升的担忧打击市场人气,此前一天,美联储主席鲍威尔做出了鹰派发言。

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中性利率指的是既不刺激、也不限制经济活动的利率水平。人们普遍预计到2023年年中,中性利率将在3. 5%左右。

周三,随着股市遭抛售和美国国债收益率下降,美元受益于对避险资产的需求。

Caxton市场情报主管Michael Brown表示:“不出所料,周二的风险资产大涨似乎是短暂的,在周三上午的交易中几乎就完全不见了。”

“因此,对美元的避险需求重新出现,出现了某种‘涌向现金’的现象,尽管市场人气不稳,但美国国债 未能获得太多买盘,”Brown补充道。

“从技术上讲,这将让多头开心,美元指数已设法保持在103.20的先前支撑位之上,再加上持续低迷的经济背景,应该会使美元暂时保持坚挺,”Caxton的Brown表示。

基本面主要利多


【美国4月建筑许可降至五个月最低,房地产市场正在放缓】

美国4月房屋建筑许可降至五个月最低水平,表明房地产市场正在放缓,抵押贷款利率上升导致入门级和首次购房者的负担能力下降。

不过,美国商务部周三发布的报告也显示,仍在建设的房屋数量创下纪录新高,这表明建筑活动仅是微幅放缓。

住房建设已经受到价格急升和材料短缺的限制。房地产市场是经济中对利率最敏感的部门,建筑许可是该部门的一个领先指标。

Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros表示:“住房建设似乎正在经历过渡,一方面,抵押贷款利率急升,可负担性不断下降,另一方面,供应链限制继续导致项目积压增加。”

4月建筑许可下降3.2%,经季节性调整后折合成年率为181.9万户,为去年11月以来的最低水平,经济学家预测为降至181.2万户。4月建筑许可同比增加3.1%。

下降集中在独栋住宅领域,独栋住宅建筑许可下降4.6%,至111.1万户,为去年10月以来最低。五户或五户以上的多户许可仅下降0.6%,至65.6万户。

美国抵押贷款银行协会(MBA)周三发布的一份报告显示,上周购房贷款申请数量比前一周减少12%,这进一步体现了住房需求降温。与去年同期相比,申请数量大降15%。

4月房屋开工减少0.2%,至172.4万户。所占份额最大的独栋房屋开工大降7.3%,至110万户,为去年10月以来的最低水平。

多户房屋开工跃升16.8%,达到61.2万户,为1986年4月以来最高。对出租公寓的需求很大。

房屋竣工量下降5.1%,至129.5万户,其中独栋竣工下降4.9%。多户竣工下降6.6%。

4月,在建独栋房屋存量增加1.0%,至81.5万户,为2006年11月以来最多。在建多户房屋增加2.3%,达到81.1万户,为1974年2月以来最多。

数据公布后,美国华尔街股市下跌,美元兑一篮子货币上涨,美国公债收益率下跌。

标普500指数和道指创近两年最大跌幅】

美国华尔街股市周三大跌,塔吉特暴跌约25%,这家零售商成为物价急升的最新受害者,凸显出人们对美国经济非常担忧。标普500指数和道琼斯工业指数均创2020年6月以来最大的单日跌幅。

塔吉特公布第一季获利遭腰斩,该公司警告称,鉴于燃料和运费成本上升,利润率将受到更大影响。该公司股价暴跌约25%,市值缩水约250亿美元,创1987年10月19日黑色星期一崩盘以来的最差单日表现。

此前一天,其竞争对手沃尔玛也下调了获利预期。SPDR标普零售重挫8.3%。

“我们认为,通胀超过薪资涨幅的时间甚至比人们预期的更长,这正对零售支出不断产生影响,这是导致今日市场抛售的主要因素,”富国银行投资研究所全球市场策略主管Paul Christopher表示,“零售商开始暴露出消费者购买力下降给其造成的影响。”

对利率敏感的巨头成长股加剧了近期的下跌,并拖累标普500指数和纳斯达克指数走低。亚马逊、Nvidia(辉达/英伟达)和特斯拉大跌近7%,苹果重挫5.6%。

“在这个特殊时刻,对成长股而言,不利因素盖过有利因素,市场正在努力决定情况会变得有多糟糕。”SoFi投资策略主管Liz Young表示。“市场对未来六个月感到紧张。我们可能会发现,没有必要像现在这样紧张,市场确实倾向于对下行做出过度反应。”

标普500指数的11个板块全军覆没,其中非必需消费品股和主要消费品股领跌,跌幅均超过6%。

不断上升的通胀、乌克兰冲突、长时间的供应链混乱、亚洲疫情封控,以及主要央行收紧货币政策,最近都令金融市场承压,引发了人们对全球经济放缓的担忧。

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截至收盘,标普500指数重挫4.04%,收于3923.68点。纳斯达克指数崩跌4.73%,至11418.15点;道琼斯工业指数大跌3.57%,至31490.07点。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示:“股市又一轮大跌,加上收益率下降和避险买盘,正推动金价走高。”

David Meger认为,“真正的问题和症结在于,考虑到通胀的程度,美联储所做的是否足够。如果这不足以平抑通胀压力,黄金将在这种环境下获得支撑。

【经济衰退成为基本预测情形,富国银行三周两次下调标普500指数目标】

富国银行三周来第二次下调对标普500指数的预测,并称温和衰退现在是其基本预测情形。

富国银行的咨询部门周三将标普500指数年终目标下调300点,之前在4月底已经下调了200点。现在预计该指数圣诞节前将在4200-4400点区间,意味着全年最多下跌7.7%,但比当前水平最多上涨12%。

“自今年年初以来,我们注意到经济衰退风险不断上升,”富国银行咨询部门的策略师在给客户的一份报告中写道。“我们权衡了最新的月度和周度数据,经济已经越过了一个可能性水平,使温和而短暂的衰退成为我们的基本情况。”

【摩根大通下调美国GDP增长预期 因美股下跌对金融财富产生冲击效应】

摩根大通经济学家下调了对今年和明年美国经济预测,他们认为股票价格下跌、抵押贷款利率上升和美元相对于贸易伙伴货币走强将对前景构成压力。

Michael Feroli等经济学家周三在发给客户的报告中,把2022年下半年的经济增长预期从3%下调至2.4%,2023年上半年的增长预期从2.1%下调至1.5%,2023年下半年的增长预期从1.4%下调至1%。该公司表示,这将导致美国2023年下半年失业率为3.5%,而之前的预期为3.2%。

经济学家引述美联储主席鲍威尔的鹰派言论,鲍威尔周二表示,美联储将加息,直到有“明显且令人信服”的证据表明通胀正在回落。他对经济增长放缓表示欢迎,这将使通胀率从近四十年高点回落。

“在实现所期望的金融状况收紧方面,美联储正入佳境,”摩根大通经济学家写道。其他经济学家还包括Daniel Silver和Peter McCrory。“金融状况已经收紧,因为正如鲍威尔最近所说,美联储不得不让增长放慢。美联储将采取一切必要措施确保目标的实现。这给了我们一些信心,我们相信未来几个季度GDP增速将低于潜在增长率。”

美联储和许多私营公司的经济学家估计,美国经济的长期增长潜力或能力约在1.8-2%。

随着投资者评估涨价对盈利的影响、以及货币政策收紧对经济增长前景的影响,美国股市周三创下近两年来最大日跌幅。经济学家们写道,金融财富每损失1美元,就意味着一年支出下降约2至3美分。他们写道,近期财富遭到的冲击将使未来几个季度的消费者支出折合年率减少约1,000亿美元,接近国内生产总值的0.5%。

经济学家写道,对经济增长的各种拖累“应该足以导致经济增长放缓,并最终导致失业率在明年晚些时候逐步上升”。他们还预计经济将“软着陆”,即经济增长将放缓,通胀率将下降,这正是美联储的目标,尽管这种结果很少见。

摩根大通是最新下调预测或上调风险展望的公司。德意志银行经济学家在4月下旬预测,美国明年将陷入严重衰退,高盛集团则估计未来两年出现经济衰退的可能性约为35%。

【高盛CEO称美国有经济衰退风险,Solomon指通胀“极具惩罚性”】

高盛集团首席执行官David Solomon称,该行的客户正在为经济增长放缓和资产价格下跌做准备,而所有这些都是因为“极度惩罚性”的通胀给经济造成了负担。

“经济有陷入衰退的可能,” 他在接受电话采访时虽然说他并没有过分担心这种风险,但援引自己公司Jan Hatzius等经济学家的估算称,未来12至24个月衰退的风险至少在30%。他正在密切关注信贷利差是否开始更显著地扩大。

在他说此话前几个月,高盛总裁John Waldron对一个大型投资客户说美联储抗通胀的行动不够迅速。本周,高盛前首席执行官Lloyd Blankfein也对物价飙升表达了类似的不安。

“我们必须摆脱通胀,” Solomon周二在电话中说,“通胀极具惩罚性,特别对于那些靠周薪、靠死工资吃饭的人来说更是如此。它对这个社会阶层是一种巨大的税负。我认为控制它非常非常重要。”

他还说,高盛的客户正认识到经济状况收紧,目前而言这个过程仍然相当有序。虽然股价下跌可以预见,但如果动荡蔓延到信贷利差,那将“令人担忧”。

“我们看到货币环境在收紧,” 他说,“考虑到我们正在进入货币政策更加严苛的环境,资产价格发生什么就不奇怪了。”

【联合国下调2022年全球经济增长预期】

当地时间18日,联合国发布《2022年中世界经济形势与展望》。

报告预测显示,由于全球经济复苏被俄乌冲突扰乱,引发巨大人道主义危机,提高了粮食和大宗商品价格,在全球范围内加剧了通胀压力。

报告显示,2022年全球经济增速下调至3.1%,低于2022年1月发布的4%的增速预期。

报告预计2022年全球通胀率将增至6.7%,是2010年-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍,粮食和能源价格将大幅上涨。其中,欧盟经济增长前景显著减弱,预计2022年欧盟GDP仅增长2.7%,而不是1月初预测的3.9%。

后市前瞻


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整体而言,短线金价仍存在震荡下探的风险,但经济衰退预期和美股大跌等因素,有望吸引逢低买盘给金价提供支撑,这会限制金价的下跌空间;短线金价存在低位震荡筑底的可能性。

Degussa首席分析师Thorsten Polleit在最新的市场评论中称,黄金和白银都相对便宜,因投资者忽视了美联储升息将美国经济推入衰退的风险。“只要金融市场有理由相信,各国央行能够在升息以抑制通胀和防止金融和经济体系跌落悬崖之间取得可接受的平衡,黄金和白银价格目前可能不会大幅上涨。然而,各国央行的计划不成功、导致重大危机的风险是真实存在的,而且不可忽视。”

Polleit称,即使美联储能够避免将经济推入衰退,但一旦投资者意识到通胀将比预期在更长时间内维持在高位,黄金和白银仍有可能上涨。

北京时间10:30,现货黄金现报1815.02美元/盎司。

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