金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：疏导货币 国债观望；
由于经济在运行方面不断受到冲击，货币投放传导并不顺畅，货币层面上，银行间市场流动性充足，短期shibor处于较低的利率水平。资本市场之间的套利需求较大。央行持续大规模投放货币的力度变得并不必须。国债短期震荡幅度偏大。

股指：刺激或出 轻仓试多；
在经济层面上，国内经济出现担忧局面。非经济力量导致社会运行中断，加重微观主体对未来不确定性的担忧。在政府政策层面，更多的政策推出。李克强：各地各部门要增强紧迫感，看的准的新举措能用尽用，5月份能出尽出，确保上半年和全年经济运行在合理区间。 刺激或加码，股市或影响政策性刺激，多单轻仓。



贵金属：美元指数上行 金银维持震荡；
周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.2%报1815.9美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.9%报21.544美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报396.12元/克，上涨0.33%；沪银2206主力合约报4704元/千克，下跌0.47%。
鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，美联储官员哈克表示7月后加息将有节制，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。

锌镍：需求预期转弱，锌镍继续下跌；
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.3%。基本面方面，进口锌精矿加工费短线下行但仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。但近期市场对终端需求预期转弱，工业品普遍下行。LME库存低位且持续下行，国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.1%。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。近期跟房地产相关的品种需求预期坍塌，不锈钢价格或继续下跌。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空，注意控制仓位。

花生：小幅下跌 底部仍有支撑；
周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡，收10350，较上一交易日跌0.56%，小幅减仓至持仓12万手。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小。部分持货商获利了结意愿增强，出货积极性提高，价格或小幅回调。操作建议区间震荡思路对待。

苹果：大幅下行 震荡思路对待；
周三，苹果期货大幅走低。主力合约AP2210午后明显回落，收9103，较上一交易日跌2.54%，减仓0.8万手，持仓14万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。目前产地交易主要集中在山东产区，西北产区剩余量不多，市场出货速度缓慢。操作建议震荡思路对待。

棉花: 美棉再度收跌 需求担忧打压；
美棉受到需求打压影响，继续走低。07合约下跌3.99美分/磅，跌幅为2.69%。供应方面，美棉主产区得州将迎来降雨，有利于棉花生长。美棉相对于中国价格优势不再，需求将有所走低，中国因公共卫生事件带来的封闭也打击需求。夜盘郑棉走弱。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖期货走软 巴西霜冻预期减弱；
原糖转升为跌，07合约下跌0.17美分/磅，跌幅为0.85%。基本面上，巴西供应前景恶化支撑糖价，但原本预计的霜冻因冷锋强度减弱使得糖价承压。传言汽油价格上调也并未兑现。夜盘郑糖跟随外盘小幅走弱。4月进口量同比增加24万吨，糖价承压，接近6000点关口明显压力增强。投机席位持续减仓，缺乏资金支撑，上涨受阻。总体来看，价格走高后利多兑现。操作上建议短多高位获利了结。

豆类：乌粮食外运或有转机 美豆震荡下挫；
周三CBOT大豆期货收盘下跌，因为有报道称联合国正努力恢复乌克兰粮食运输，与此同时国际原油大幅下挫，引发多头获利了结。7月期约收低15.25美分，报收1662.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡延续，当前现货市场乏善可陈，连粕主力合约在上方面临区间上限的压力。短期市场在该位置或有反复测试，等待美豆给予方向指引。操作上短线偏强操作。

油脂：乌油脂出口或有增加 国际油脂震荡下挫；
周三CBOT豆油期货大幅下跌，跌幅超2%，因为联合国正努力恢复乌克兰农产品运输，缓解市场对植物油供应的担忧。7月期约收低2.94美分，报收80.55美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡下挫。
周三BMD毛棕榈油期货区间波动收盘上涨。交易商密切关注印尼出口禁令何时解除。7月毛棕榈油期约上涨20令吉或0.33%，报收6,136令吉/吨。夜盘马棕油大幅下挫。受此影响，连棕油夜盘震荡下行。
周三ICE加油菜籽期货收盘大幅下跌，主要原因是外部植物油市场下挫。7月期约收低37.90加元，报收1152.10加元/吨。夜盘菜油夜盘下挫。乌克兰油脂贸易一旦恢复，全球油脂供给紧张或有转机，这对国际油脂价格有所打压。国际原油价格下挫也给市场带来情绪压力，当前市场印尼、印度、乌克兰多国政策因素多变加重了市场不确定因素，油脂市场高位波动加剧。短线操作。

生猪:现货上涨 期货偏弱震荡；
周三生猪期货偏弱震荡，主力LH2209跌1.6%，暂报18935元。现货方面，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；最新农业农村部能4月繁母猪存栏4177万头，较3月下降0.2%，去产能节奏明显减缓。尽管2021年7月以来能繁母猪存栏开始拐头向下，对应今年5月开始供应压力环比减轻，但由于能繁母猪绝对水平仍处于略过剩水平，意味着后期猪价上涨难有较高的幅度，而目前盘面期货已经隐含着较高的养殖利润，在去产能减缓的背景下，后期有一定调整压力。操作上，LH91价差反套适度参与，远月LH2023做空为主。

玉米:短期题材不足 玉米期货震荡；
周三夜盘玉米震荡，主力2209合约暂报3006元，跌0.13%。现货方面，南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格稳中偏强，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。

来源：国信期货