美豆:价格预计维持高位震荡

2022-04-29 13:08 来源:美豆
本文共1183.5字  |  预计阅读: 4分钟
汇通财经讯——近期油脂市场保持火热,但美豆及国内豆粕市场表现相对平淡。从后期来看,巴西大豆收获接近尾声,阿根廷收获也已经达到三成。那么后续的北美新作天气情况将会是盘面交易的重点。
汇通财经APP讯——图片点击可在新窗口打开查看

一、南美的尾声

目前南美方面的炒作已经接近尾声,结合当前巴西的收获进度和卖货进度来看,整体卖货进度偏慢,雷亚尔连续升值之后短暂的贬值给农民卖货带来了小幅度的刺激。从后期来看,南美大豆产量的下调空间有限,而处于干旱年份中的阿根廷大豆可能会存在一定的质量问题,未来南美方面可炒作的题材有限,基本已经被市场充分消化,减产造成的供需紧张情况将会为价格提供底部支撑。

二、北美的开端

美豆陈作出口数据继续表现良好,高榨利之下的压榨数据表现亦比较良好,因此后期的USDA供需报告中,陈作出口仍可能上调,陈作2.6亿蒲式耳的结转库存仍有下调空间。而美豆新作方面,9096万英亩的种植面积将会缓解全球大豆供需紧张的格局,而新作玉米的种植进度略有延迟,可能会利好于美豆种植面积。从当前的情况来看,美国中西部存在降水偏少的情况,但后续有望得到好转,目前看天气出现大问题的概率较小,新作单产水平不会受到太大影响。预计美豆新作将会出现一个较大的供应数据,而从需求端来看,南美减产之后与美豆的升贴水价差缩窄,后期的南美豆价格并不具备优势。总体来看,美豆新作可能会面临供需均表现较强的格局,盘面会出现一定天气升水,但向上的动力有限。

三、俄乌冲突

俄乌冲突的影响主要是由油脂缺口传导至豆油,进而传导至大豆市场上,相比小麦和玉米两个品种来说,大豆市场受的影响最小。战争的持续对于葵籽春播已经造成了不可挽回的影响,劳动力和燃料油的短缺导致春播面积出现大幅度的下降,但目前市场给出的面积减半预期可能过于悲观。总体来看,俄乌冲突的持续给美豆价格提供了一定的价格升水,但也并不足以引起趋势性行情。

四、印尼出口限制

印尼棕榈油的出口限制朝令夕改,变化较大,导致油脂价格出现大幅度的上涨。具体的影响请参考我们前期的报告。油脂对美豆价格的影响相对较弱,主要是传导至美豆油,进而影响美豆的价格。我们并不认为印尼的出口限制能持续较长时间,而且油脂对大豆价格的传导作用有限。

五、国内市场

国内大豆到港上升以及储备拍卖缓解了国内大豆短缺的情况,国内开机率出现明显的提升,下游随着养殖利润的好转,饲料中豆粕添加比例已出现上调,但消费整体看仍然偏弱。总的来看国内供需格局整体趋于宽松,内盘走势预计将弱于外盘,基差承压,单边走势以高位震荡为主。

文章来源:中粮期货研究院

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

下载易汇通电脑版行情软件

0

行情

欧元美元 1.1779 0.0024 0.2%
英镑美元 1.3651 -0.0002 -0.01%
美元指数 97.00 -0.12 -0.12%
美元人民币 7.17 -0.01 -0.09%
美元日元 144.47 -0.43 -0.3%
现货白银 36.907 0.096 0.26%
现货黄金 3,336.93 11.06 0.33%
美原油 66.50 -0.50 -0.75%
澳元美元 0.6554 -0.0015 -0.23%
美元加元 1.3603 0.0022 0.16%
上证指数 3,472.32 11.17 0.32%
日经225 39,810.88 24.98 0.06%
英国FT 8,822.91 -0.29 -0%
德国DAX 23,787.45 -146.68 -0.61%
纳斯达克 20,601.10 207.97 1.02%