金融期货、金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——股指：市场情绪悲观 股指观望；
今日股市早盘平开走高，午盘市场回升。午后市场回落，临近尾盘市场持续下跌。两市情绪方面，两市下跌家数3900多家，上涨家数750家，虽然相比于昨日上涨家数增多，但是整体上市场依旧悲观。总体成交额方面，两市成交额量能较为稳定。市场买盘并未因为价格下挫而出现“积极抄底”。信息舆论方面，央行通过专访表达对金融市场波动的看法，认为情绪面占据较大的作用，这并未缓解市场悲观的预期，股市接盘力量较弱。股指观望。

国债：利率转稳 国债小幅震荡；
今日国债早盘平开震荡，整体上波动不大。从K线角度来看，国债期货反弹至前期均线压力位，市场略有阻力。现券方面，十年期国债到期收益率上涨1.25个基点，7年期国债到期收益率上0.75个基点，5年期国债到期收益率上涨1.00个基点，市场利率小幅上涨。隔夜shibor上涨0.30个基点，报收1.3060%，shibor市场继续维持低利率。由于目前经济中断导致信贷需求降低，国债需求减弱，转为震荡。

锌：短线或有调整，但基本面偏强格局未改；
周二沪锌主力合约较前一交易日下跌1.85%。当前宏观资金对国内需求预期较差，叠加五一长假来临，交易所上调保证金，资金扰动盘面，工业品近两日连续暴跌。当前商品自身基本面对短期趋势影响不大，宏观资金的预期占主导地位。对于后期锌价走势，五一节前大概率还会继续下跌。基本面方面，欧洲天然气问题已经有所缓解，但库存过低仍然是隐患，国内疫情影响叠加原料成本高位，消费偏弱，锌下游周度开工整体下行。整体来看，锌基本面的逻辑不变。短期盘面波动较大，建议暂时观望。

镍：短期高位调整，重点跟踪国内疫情对需求的影响；
周二沪镍主力合约较前一交易日下跌1.98%。当前宏观资金对国内需求预期较差，叠加五一长假来临，交易所上调保证金，资金扰动盘面，工业品近两日连续暴跌。当前商品自身基本面对短期趋势影响不大，宏观资金的预期占主导地位。对于镍来说，基本面利空因素主要存在于，宏观需求过差可能导致不锈钢产量增长难以达到预期，降低对镍生铁需求量，镍生铁今年有可能供需过剩。另外，当前镍价高企，纯镍溶解硫酸镍亏损，且终端需求受上海疫情影响较大。但短期从供给端看，电解镍的生产维持较低的开工率、进口保持亏损状态、社会库存尚未出现明显累库，这一系列都表明纯镍供给的偏紧状态并未出现明显好转。当前是宏观主导盘面走势，镍具体供需走向要看疫情后国内需求恢复情况。操作上建议暂时观望。

贵金属：紧缩预期主导 金银偏弱运行；
周二，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报401.32元/克，下跌0.95%，沪银主力合约AG2206暂报4984元/千克，下跌1.09%。近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp并将通过货币政策紧缩控制需求而不是等待供给改善解决通胀问题，这意味着需求将更快回落，而市场加息预期大幅抬升。短期内美联储鹰派立场难以改变贵金属阶段性承压。而美国3月CPI同比有筑顶迹象，通胀预期上方空间较为有限，金银比未来有望走高，即白银或将弱于黄金。长期看经济增长预期放缓且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。

豆类：库存回升 连粕低位震荡；
周三连粕低位窄幅震荡，市场在夜盘形成的低位区间波动。国际方面，周二CBOT大豆市场电子盘小幅回升，印尼出口政策不及预期严格，美豆油以及国际原油低位回升给美豆带来些许提振，而美豆、美玉米播种进度迟缓也对美豆有所支撑，美豆震荡调整行情仍在进行中。受此影响，国内豆粕小幅下挫，由于上周油厂开工回升，豆粕供给增加明显，豆粕库存小幅回升。美豆打来的成本打压，以及库存的增加给市场带来阻力，不过由于油脂的走低，油粕套利平仓抑制了连粕的走低。短期市场调整仍在进行中。M2209合约下方支撑在3850一线。短线操作为宜。

油脂：印尼政策多变 油脂低位回升；
周二国内油脂期货低开高走，收复部分跌幅。印尼出口政策的变化仍油脂市场有所回升。现货方面，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价11650元/吨-11710元/吨，较上一交易日上午盘面下跌220元/吨；广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价13850元/吨-13910元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价14290元/吨-14350元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨。
周二BMD的棕榈油期货上涨，收复了周一的全部失地。市场人士继续评估印尼出口禁令对供应的影响。芝加哥豆油以及原油反弹，对棕榈油提供了支持。上周五印尼总统宣布禁止出口食用油和原材料，推动芝加哥豆油创下历史新高，周一早盘棕榈油大涨7%，但是下午有消息称，出口禁令没有担心的那么严苛，毛棕榈油不受禁令限制，这导致棕榈油期货速下跌，收盘下跌2%。不过基于印尼政府发给相关出口商的政策简介，如果精炼棕榈油出现短缺，印尼可能进一步扩大出口禁令范围。可见印尼出口政策仍在多变的局面中。受此影响，最新国内油脂库存数据显示，国内三大植物油库存纷纷回升，库存稳中有增，不过整体库存依然处于相对偏低水平，以及国内进口倒挂，现货基差高企，这使得三大植物油期货略显支撑。当前油脂市场受到国际原油以及印尼政策的影响较深，市场波动加剧。短线操作为宜。

玉米:现货稳中上调 期货反弹；
周二玉米期货上涨，主力c2209合约暂报2995元，涨0.5%。现货方面，锦州和鲅鱼圈汽运逐步恢复，锦州港集港2790-2850元/吨，较昨日提价10-20元，广东蛇口新粮散船2920-2960元，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，东北玉米价格稳中上行，黑龙江深加工主流收购2600-2690元/吨，吉林深加工主流收购2600-2700元/吨。近日部分粮食产区疫情防控形势好转，物流有所恢复，上量有所增加，此外小麦收割临近，价格亦有一定调整，短期玉米市场总体缺少明显向上动力。中长期来看，国内小麦供需偏紧格局仍然存在，小麦难有大幅下跌空间，而俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，玉米或延续高位运行，但玉米期货升水现货较高，短期现货或对盘面形成拖累，预计期货偏震荡运行。操作上，观望。

生猪:现货涨势减缓 期货偏弱震荡；
周二生猪期货偏弱震荡，主力LH2209合约暂报18370元，较上日结算价跌0.14%。现货方面，河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤，较昨日持平；山东15.1元/公斤-15.7元/公斤，较昨日持平。基本面来看，根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据，5月国内出栏压力大概率环比减轻，而从需求来看，近期部分地区新冠疫情新增病例出现拐头，封控力度减轻，但压栏猪并未形成明显冲击，而部分销区防控形势恶化，居民备货热情上升，短期消费有一定好转，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。综合来看，国内生猪市场开始改善，后市猪价震荡偏强概率较大。操作上，LH2207持有。



棉花：郑棉收回部分跌幅 短线交易为主；
周二，郑棉早盘开盘跳升，收回夜盘部分跌幅，成交大幅减少，资金小幅流出。现货指数价格下调，3128B指数较前一日下调51元/吨。国际市场来看，大宗商品整体弱势，美棉出口较差，棉价承压。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。商品走低拖累棉价下行，但内外价差支撑使得下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖弱势 现货下调；
周二，郑糖早盘开盘后有所回升，成交大幅缩小，资金略有增加。国际市场来看，原油价格大幅走弱可以减少巴西生产乙醇意愿，巴西货币走软也利于糖的出口。国内基本面上，现货价格小幅下调。总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但外盘大幅走弱的影响下短期跟随调整。操作上建议短线交易为主。

花生：震荡为主；
周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210宽幅震荡，较上一交易日涨0.6%左右，持仓8.6万手变化较小。当前产区基层出货积极性在逐渐提高，部分带有获利了结的心理。采购方观望心理渐浓，市场心态承压。且部分地区交通受限，走货不畅。新季花生方面，目前处在播种期，关注产区种植情况。短期来看，花生或将偏弱运行，操作建议区间震荡思路对待。

苹果： 关注产区天气 苹果强势反弹；
周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210午后拉升，较上一交易日涨4.7%左右，增仓2万手，持仓16万手。当前进入苹果销售旺季，下游需求良好。由于库存压力不大，产地担忧后期好货供应，预计好货价格偏硬。据中央气象台，部分地区受冷空气影响将明显降温，目前新季处在始花期阶段，产区天气具有不确定性，叠加五一节日备货提振市场信心，支撑苹果期价，建议偏多思路对待。

来源：国信期货