金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：流动性充足 国债暂时观望；
在货币政策层面上，央行在国常会提出适时降准不久后就公布降准，货币刺激经济的力度较大。但是在实际需求方面，目前流动性合理充足，降准释放的资金更多的降低金融机构成本。向下传导可能不顺畅，现券利率波动较大，国债暂时观望。

股指：情绪略稳 股指多单轻仓；
近期国内经济担忧较重，在货币方面，央行通过降准的刺激货币政策刺激经济。但是在货币需求方面，目前已经流动性充足。降准对实体经济传导的效应相对较弱。市场层面上，股市在经历前期赛道集体杀跌之后，市场继续杀跌动能减弱。整体财务估值价值回升，市场情绪惶恐减弱，股指多单轻仓。

锌：外盘库存下滑速度较快，警惕多头逼仓风险；
周二晚间沪锌主力合约较前一交易日微跌0.1%。俄乌战争进入新一轮的激烈交火，欧洲天然气供给问题悬而未决。LME库存快速下滑，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，此前有报道称，大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌，以缓解公司供应紧张问题。国内方面，加工费持续下滑，国内锌精矿供应短缺。需求方面，近期唐山解封，镀锌生产或转好，下游有补库需求。整体来看，短期锌基本面仍然保持强势，外盘需要警惕多头逼仓风险。

贵金属：实际利率转正 金银震荡下跌；
周二晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌1.4%报1959美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.9%报25.391美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报402.20元/克，下跌1.06%；沪银2206主力合约报5172元/千克，下跌2.23%。
隔夜美债利率上行带动10年期实际利率3年来首次转正，金银回吐前期部分涨幅。美联储3月会议纪要使后续政策路线不确定性落地，贵金属已基本消化缩表和加息50bp的预期，等待下月初会议临近时预期再变化。美国3月CPI同比创新高但有一定筑顶迹象，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段白银或将弱于黄金。未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。

苹果：窄幅震荡 关注产区天气；
周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210偏弱震荡，收8765，较上一交易日跌0.44%，小幅减仓至持仓15万手。超市以及社区团购等渠道需求有所提振，苹果自身进入季节性消费旺季，去库进度加快。产区冷库惜售情绪比较普遍，对价格产生较强的支撑作用。新季苹果逐渐迈入花期，目前天气平稳运行。据了解，今年西北地区因种植收益下滑及老树换新存在砍树现象，但具体种植面积的下滑幅度需要继续关注产区动态。操作建议暂时观望。

花生：震荡为主 关注新季种植；
周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210偏强震荡，收9486，较上一交易日涨0.53%，小幅增仓至持仓7.5万手。目前部分销区交通受阻，走货不畅，但鲁花等油厂的收购量有所增加。当前产区基层出货积极性在逐渐提高，但部分地区交通不便，走货不畅，预计花生整体价格震荡为主。操作建议区间震荡思路对待。



棉花: 美棉下挫 大宗商品普跌；
美棉受到大宗商品市场颓势影响。07合约下跌4.92美分/磅，跌幅为3.43%。美元上涨，黄金原油以及大宗商品整体下跌。美国得州西部也有降雨的迹象。夜盘郑棉小幅走弱。美棉走软预计拖累价格趋软。操作上建议短空交易为主。

白糖: 原糖大幅下挫 油价大跌拖累；
原糖期货走弱，原油价格疲软拖累。07合约下跌0.53美分/磅，跌幅为2.62%。原油价格下挫使得巴西糖厂生产乙醇的动力减弱。印度出口签约量已经达到800万吨，超出市场预期。20美分之上糖价压力较大，但基本面支撑，下方空间有限。总体来看，原糖19美分一线支撑较强。夜盘郑糖低开走弱，外盘大跌影响。不过基本面支撑存在。3月进口量仅有12万吨，同比减少8万吨。操作上建议短多交易为主。

生猪:现货上涨 期货继续走强；
周二生猪期货大幅上涨，主力LH2209合约暂报18065元，较上日结算价涨幅3.6%。现货方面，河南报价13.8元/公斤-14.3元/公斤，较昨日飙升1.1元/公斤；山东14.1元/公斤-14.7元/公斤，较昨日飙升1.2元/公斤。基本面来看，各养殖集团4月出栏计划环比缩减，供应压力有所改善，而从需求来看，近期新冠疫情新增病例出现拐头，部分地区实现清零，意味着消费受到的冲击亦将减轻，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。综合来看，国内生猪市场开始改善，后市猪价震荡偏强概率较大。操作上，LH2207多单持有。

玉米:替代品支撑 玉米震荡偏多；
周二夜盘玉米期货震荡，主力c2209合约暂报2990元，涨0.23%。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，鲅鱼圈物流开始恢复，广东蛇口新粮散船2900-2920元，集装箱一级玉米报价2950-2960元/吨，较昨日提价10元，东北玉米价格大大体稳定，吉林省境内物流有所缓解，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2700元。近期国内玉米现货市场总体相对平稳，但来自替代品的利多因素对其形成提振，一方面国内小麦供需偏紧，而政策性小麦停拍，使得小麦价格重新走强，另一方面俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，总体来看，玉米或延续高位运行。操作上，震荡偏多。

油脂：原油拖累 油脂高位调整；
周二CBOT豆油期货互有涨跌，呈现近强远弱的态势。阿根廷港口工人宣布举行罢工，对美国豆油市场带来提振。而国际原油期货大幅下跌超过五个百分点，对全球植物油市场构成压力。7月期约收高0.11美分，报收78.20美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高位调整，短线资金离场。
周二因公共节日，马来西亚市场休市，连棕油夜盘受到国际原油走跌的冲击高位震荡调整。
周二ICE加油菜籽期货下跌。国际原油期货走低，在全球植物油市场引发一些抛售压力。7月期约收低3.80加元，报收1149.30加元/吨。国内菜油夜盘震荡收涨。近期国际油脂市场影响因素越发复杂，俄乌冲突、阿根廷罢工等等在左右油脂的价格，内盘油脂因低库存、高基差而相对坚挺。国际原油价格开启大幅波动模式，这将对国内外油脂有所冲击，高位风险正在聚集。短线操作为宜。

豆类：多空因素交错 美豆区间震荡；
周二CBOT大豆期货收盘互有涨跌，区间缩窄震荡，当前美豆市场多空因素交错，阿根廷海事港口联合会（Fempinra）周二宣布罢工以及出口增加给大豆价格带来提振，而美国中西部地区天气寒冷多雨，放慢玉米播种，可能促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆，这对新季大豆期约构成一定的压力。7月期约收低1.50美分，报收1691.75美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕震荡收涨，油粕套利平仓以及买盘入场给连粕带来提振。关注资金的动向，近期资金在连粕上进出略显频繁。短线操作。

来源：国信期货