金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——股指：市场逐步适应 股指多单暂减；
近期市场资金对传统行业开始持续流入，尤其是“煤炭”分红股形成持续流入。市场逐步适应这种没有赛道的方式，但是传统行业在吸引资金持续流入方面，相比于赛道来说，抱团效应较弱。市场整体上并未形成合力。经济结构方面，市场经济结构在疫情下差异巨大，股市并未有普涨基础，多单暂减仓。

国债：月初波动较大 国债多单减仓；
近期随着国内疫情扩散，部分城市纷纷类似封闭政策，经济中断显著。疫情这种反复的状态下，对心里消耗从短期变成长期。市场对经济的担忧无法缓解，趋势上货币宽松的预期较为浓厚。短期方面，由于月末与月初短期拆借头寸较大，引发现券利率大幅波动，国债波动较大，多单暂减。

锌：天然气问题继续发酵，锌价短期仍然震荡偏强；
周四晚间，沪锌主力合约震荡上行，较前一交易日上涨0.43%。俄罗斯总统普京宣布，4月1日起非友好国家公司应当先在俄罗斯天然气工业银行开设外币和卢布账号，再通过该行进行外币兑换，并使用卢布支付所购买的俄罗斯天然气。欧洲国家目前态度上拒绝用卢布支付，希望继续用欧元支付。欧洲天然气供给短期还有变数，支撑锌价上行。国内方面，疫情反复，运输物流不畅，终端需求低迷。短期外盘能源问题主导价格走势，锌价震荡偏强。

贵金属：金银有所反弹 短期观望为主；
周四晚间，COMEX金银期货反弹。COMEX黄金期货上涨0.8%报1954美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.1%报25.133美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报397元/克，上涨0.41%；沪银2206主力合约报5038元/千克，下跌0.18%。
俄乌局势及相关能源问题仍然维持紧张，隔夜金银均有所反弹。鲍威尔近期发言强调物价稳定目标并给出鹰派加息预期，缩表预期的兑现及加强时点临近，等待4月上旬美联储会议纪要公布更多细节。另外10年期通胀预期升至历史高位进一步上行面临较大压力。贵金属短期内在加息缩表预期发酵，通胀预期上行受限压制下或面临调整，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高，及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。



苹果：高位震荡 关注产区天气；
周四，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210低位开盘，收8288，较上一交易日跌0.96%，增仓0.3万手，持仓10万手。现货方面，清明节备货，产区交易热度较高，炒货行为再起。西北地区果农货数量逐渐减少，客商对于高价货源的接受度增强，高端货价格有偏硬的趋势，苹果偏强运行。操作建议偏多思路对待。

花生：上货量较少 花生维持震荡；
周四，花生期货维持震荡。主力合约PK2210较上一交易日基本持平，收9672，涨0.06%，持仓6.4万手。现货方面，油厂收购意愿增强，部分大型油厂原料花生的成交价格理想，重心或继续上移。目前部分地区交通仍受限制，河南农户货源也不多，可供货源整体偏少，价格有所支撑。新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

白糖: 原糖几乎收平 基本面仍存在支撑；
原糖下跌后收回，基本收平。05合约上涨0.02美分/磅，涨幅为0.1%。原油价格虽然下挫但仍维持在高位，不过巴西国家石油公司总裁被免职，需要关注汽油价格后期是否出现调整。夜盘郑糖小幅波动，短期主要受到外盘走势影响。预计震荡为主。操作上建议短信交易为主。

棉花: 美棉大幅下挫 报告利空；
美棉跌超2%，出口报告及种植意向增加。05合约下跌4.15美分/磅，跌幅为3%。周度出口净销售23.4万包，较四周均值减少29%。另外美棉种植意向为1223.4万英亩，调查预计为1200.7万英亩。夜盘郑棉震荡。郑棉基本面上弱需求压制，22000元/吨一线面临压力。美棉走软带动下，预计继续调整。操作上建议短线交易为主。

油脂：美豆种植面积偏空 美豆油大幅下挫；
周四CBOT豆油期货收盘下跌，基准期约下跌3.2%，因为豆油出口不振，国际原油期货走低，美国农业部的播种意向报告利空。5月期约收低2.28美分，报收69.94美分/磅。尽管连豆油延续日间反弹势头震荡收涨，预计周五市场或被动补跌。周四BMD毛棕榈油期货连续第二日下跌，主要是受到原油大跌5%以上的压力。6月毛棕榈油期约收低214令吉或3.61%，报收5,716令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡。受此影响，夜盘国内连棕油延续震荡行情。周四ICE加油菜籽期货收盘时互有涨跌，基准期约下跌0.3%，呈现近弱远强的态势。7月期约收低3.40加元，报收1107.30加元/吨。尽管国内夜盘菜油震荡收涨，但市场周五或跟随周边市场回落。USDA公布的美国种植面积及库存报告偏空出台，CBOT大豆市场承压下挫，美豆供需偏紧的格局或因种植面积的调整后出现转变，美豆油供求格局也将发生变化。叠加近期国际原油因俄乌冲突仍在高位波动反复中，整体市场高位震荡行情仍将持续。短线操作为宜。

豆类：报告超预期偏空 美豆大幅下挫；
周四CBOT大豆期货收低，创下一个月来的最低，基准期约下跌2.8%，因为美国农业部的大豆播种面积数据远超市场预期。美国农业部称，今年农户计划种植9095万英亩大豆，比上年的8719.5万英亩增加4%，高于分析师预测的8870万英亩，也是史上第三次超过玉米种植规模。美国农业部的季度库存报告还显示，3月1日美国所有部位的大豆库存为19.3亿蒲，同比增长24%，也高于分析师的预期。5月期约收低45.75美分，报收1618.25美分/蒲。尽管连粕夜盘低位震荡，周五连粕或因美豆下挫呈现补跌行情，伴随着美豆进入大级别的调整行情，国内供给逐步从偏紧走向宽松，连粕下方空间或打开，连粕短期调整幅度或放大，多单离场。

玉米: 意向面积低于预估 美玉米上涨；
周四夜盘玉米期货上涨，主力c2205合约暂报2850元，较上日结算价涨0.25%。USDA的种植意向面积报告称美国新季农户种植玉米意向面积为8949万英亩，低于市场的预期。总体来看，美国玉米面偏低，加之俄乌局势影响，国际玉米价格将维持高位，而国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上，关注逢低买入9月机会。

生猪:猪粮比价低位 第三批冻肉收储计划公布；
周四发改委称将于4月2日及3日开展第三轮冻猪肉收储，操作数量为4万吨；根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期期货盘面连续反弹，7、9月盘面利润有所回升，后期继续反弹空间预计减少。操作上，5月继续震荡对待。7、9月合约多单择机止盈。

来源：国信期货