金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——锌：俄乌局势缓解，锌价短期仍然震荡偏强；
周四沪锌主力合约较前一交易日上涨10.83%。俄乌局势有所缓解，乌克兰愿意保持中立地位和放弃生产和发展大规模杀伤性武器，但欧美仍然要继续制裁俄罗斯，能源问题或将继续发酵。普京和德国总理同意双方专家讨论卢布购买天然气问题，欧洲能源供给问题不断。国内方面，供应端，据SMM调研，3月锌锭产量较预计减少了1万余吨，系部分冶炼厂，在疫情影响下，锌精矿运输受阻原料供应不足及因故停产检修等原因，开工率下降；考虑到复工周期等问题，预测4月锌锭产量也会出现较明显的减产情况，供应偏紧状况得以强调，带动锌价攀升。消费端受锌价高位影响，交投清淡。现货市场，华东地区受疫情影响，锌锭难以运至厂区，因交通凝滞，成交困难。但是市场目前炒作政策需求预期，盘面走强。预计短期锌价维持震荡偏强的走势。

贵金属：就业持续修复 金银反弹；
周四，黄金白银期货高开低走。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报394.26元/克，上涨0.52%；沪银主力合约AG2206暂报5011元/千克，下跌0.18%。美国3月ADP就业人数45.5万人维持修复势头，隔夜美元指数回落，金银小幅反弹。鲍威尔近期发言强调物价稳定目标并给出鹰派加息预期，缩表预期的兑现及加强时点临近，等待4月上旬美联储会议纪要公布更多细节。另外10年期通胀预期升至历史高位进一步上行面临较大压力。贵金属短期内在避险情绪回落，加息缩表预期发酵，通胀预期上行受限的三重压制下或面临调整，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高，及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。

豆类：连粕近弱远强 基差回落；
周四连粕低位震荡，近弱远强。M2209合约多空分歧明显，持仓增加，价格低位窄幅震荡。国际方面，CBOT大豆电子盘先抑后扬，期价低位震荡，市场的走势更多跟随国际原油而动。今晚USDA备受关注的种植意向即将出台，市场预估在8760-9000万英亩不等。目前市场已经对此有所反应。静等报告最终的结果。受此影响，国内连粕市场低位震荡。相对而言国内豆粕现货继续下调报价，近期国家不断抛储让市场对于远期供给担忧情绪减弱，基差回归。现货月连粕略显疲软。短期而言，在美豆调整期内，连粕调整仍在进行中，低位多单谨慎持有。

油脂：买盘涌入 连豆油领涨油脂；
周四国内油脂期货震荡收涨，连豆油领涨油脂，买盘涌入连豆油市场，期价增仓上行。现货方面，豆油、菜油、棕榈油涨跌互现，豆油小幅上调报价，棕榈油继续下调报价，幅度在120元/吨。菜油则持平。周四BMD毛棕榈油期货震荡收跌，午后价格跌势略有反弹。3月马棕油出口数据环比增加，给市场带来提振。ITS最新数据显示，马来西亚3月棕榈油出口环比增加7.4%。此外国际原油电子盘也从跌势中略有回升。受此影响，国内油脂走势略强于外盘，主要因国内油脂库存相对偏低，本周初豆油成交放量，豆油是当前最便宜的油脂，市场需求的松紧主要依靠豆油市场。买盘重返油脂市场，豆油成为首选，今日连豆油买盘明显增加，豆油与棕榈油价差关系明显回升。不过今晚USDA报告以及近期国际原油价格波动剧烈，油脂高位震荡行情仍未改变，短线操作为宜。

苹果：高位震荡 关注产区天气；
周四，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210低位开盘，较上一交易日跌0.8%左右，增仓0.4万手，持仓10万手。现货方面，清明节备货，产区交易热度较高，炒货行为再起。西北地区果农货数量逐渐减少，客商对于高价货源的接受度增强，高端货价格有偏硬的趋势，苹果偏强运行。操作建议偏多思路对待。



花生：上货量较少 花生维持震荡；
周四，花生期货维持震荡。主力合约PK2210较上一交易日基本持平，持仓6.6万手。现货方面，油厂收购意愿增强，部分大型油厂原料花生的成交价格理想，重心或继续上移。目前部分地区交通仍受限制，河南农户货源也不多，可供货源整体偏少，价格有所支撑。新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

白糖：郑糖震荡走弱 短线交易为主；
周四，郑糖早盘跳水，此后维持弱势震荡，成交减少，持仓继续向远月转移。国际市场来看，巴西中南部3月上半月压榨数据大幅落后于去年同期，但是巴西国家石油公司总裁被免职，后期关注汽油价格是否会调整。原油价格对于近期行情起到较大影响。国内郑糖主要跟随外盘波动，现货再度下调10元/吨。总体来看，维持宽幅震荡走势。操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉小幅反弹 等待报告引领；
周四，郑棉整体维持小幅波动，成交维持低位，持仓转至远月。现货指数价格小幅上调，3128B指数较前一日上调2元/吨。国际市场来看，基本面支撑犹在。出口数据良好，供应方面主产区天气恶劣。市场等待月底种植意向报告以及周度出口报告。国内来看，22000元/吨一线之上套保压力较大，但美棉偏强走势限制下方空间。操作上建议短线交易为主。

玉米: 盘面震荡 暂时观望；
周四玉米期货震荡，主力c2209合约暂报2917元，较上日结算价几乎持平。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港，广东蛇口新粮散船2860-2900元，较昨日下跌10元，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨，东北玉米价格继续小涨，因疫情管控，吉林省境内物流不畅，黑龙江深加工主流收购2600-2630元/吨，众多企业开始收购干粮，吉林深加工主流收购2550-2660元/吨。总体来看，国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，加上国际进口替代性成本处于高位，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。但短期国内疫情反复，俄乌军事的冲突仍未停止，叠加3月末的USDA种植意向报告在即，盘面不确实性因素较多。操作上，短期观望。

生猪:局部收猪难度上升 期货小幅上涨；
周四生猪期货小幅上涨为主，主力c2205合约暂报13005，较上日结算价涨0.62%。现货方面，河南12.3元/公斤-12.8元/公斤，较昨日持平，山东12.7元/公斤-13.3元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期期货盘面连续反弹，7、9月盘面利润有所回升，后期继续反弹空间预计减少。操作上，5月继续震荡对待。7、9月合约多单择机止盈。

来源：国信期货