金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：货币宽松预期 国债多单轻仓；
近期国内一线城市纷纷遭到疫情冲击，外部方面，俄罗斯乌克兰事件反反复复。国内经济面临较大的压力。央行近期开展的货币政策委员会第一季度例会，在一定程度上意味着，货币政策放松的趋势。央行在名义上仍然使用的是“稳健的货币政策”基调。趋势上贷款利率稳中有降，基本上奠定了货币宽松的趋势，国债多单持有。

股指：市场传统逐步回归 股指多单持有；
近期国内政策改变开始走向突出，尤其是房地产信贷的放开，从以前的局部地区放开，正式从央行层面放开。对于国内经济来说，这意味着重新回到提振经济的主线。疫情方面，上海近期疫情控制尚待时间，形成的效应对经济压力较大，政策刺激将会转向全面，股指多单持有。

锌：俄乌局势缓解，锌价短期仍然震荡偏强；
周三晚间，伦锌大涨3.11%，沪锌主力合约较前一交易日上涨1.77%。俄乌局势有所缓解，乌克兰愿意保持中立地位和放弃生产和发展大规模杀伤性武器，但欧美仍然要继续制裁俄罗斯，能源问题或将继续发酵。另外今天为俄罗斯通知欧洲采用卢布结算天然气的截止日期，天然气价格或再有波动。基本面上，消费端，终端消费表现受高价抑制，下游订单消费拐点迟迟不现，加上能源价格及期货价格的上浮对利润空间的威胁，市场情绪愈发消极，市场交投两淡。现货市场，疫情影响下的交通仍未出现明显改善。短期来看，外盘能源问题或继续发酵，锌价震荡偏强。



贵金属：就业持续修复 金银反弹；
周三晚间，COMEX金银期货反弹。COMEX黄金期货上涨1.1%报1939美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.5%报25.113美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报395.90元/克，上涨0.94%；沪银2206主力合约报5051元/千克，上涨0.62%。
美国3月ADP就业人数45.5万人维持修复势头，隔夜美元指数回落，金银反弹。鲍威尔近期发言强调物价稳定目标并给出鹰派加息预期，缩表预期的兑现及加强时点临近，等待4月上旬美联储会议纪要公布更多细节。另外10年期通胀预期升至历史高位进一步上行面临较大压力。贵金属短期内在避险情绪回落，加息缩表预期发酵，通胀预期上行受限的三重压制下或面临调整，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高，及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。

白糖: 原糖收高 受到油价走势提振；
油价收涨，原糖价格跟随走升。05合约上涨0.36美分/磅，涨幅为1.9%。原油价格再度回升，不过巴西国家石油公司总裁被免职，需要关注汽油价格后期是否出现调整。美元走软也提振糖价。夜盘郑糖小幅反弹，主要受到外盘走势影响。短期震荡为主。操作上建议短信交易为主。

棉花: 美棉再度走升 供应忧虑及美元疲软；
美棉涨超2%，美元走软及供应忧虑提振。05合约上涨3.03美分/磅，涨幅为2.2%。基本面依然完好，美棉的需求非常旺盛。周度装运44.27万包，较四周均值增加29%。另外美棉主产区旱情延续，基本面支撑强。美元走软也提振价格走高。夜盘郑棉震荡。郑棉基本面弱于美棉，22000元/吨一线面临压力。但美棉带动下，预计高位震荡。操作上建议短线交易为主。

花生：收购较为积极 花生维持震荡；
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210维持震荡，收9672，较上一交易日涨0.29%，小幅增仓至6.5万手。现货方面，油厂收购意愿增强，部分大型油厂原料花生的成交价格理想，重心或继续上移。市场信心继续得到提振，价格有所支撑。目前部分地区交通仍受限制，可供货源整体偏少。新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

苹果：主力完成换月 关注产区天气；
周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210高位震荡，收8214，较上一交易日跌0.63%，增仓2.7万手，持仓9.7万手。现货方面，清明节备货，产区交易热度较高，炒货行为再起。西北地区果农货数量逐渐减少，客商对于高价货源的接受度增强，高端货价格有偏硬的趋势，苹果偏强运行。操作建议偏多思路对待。

豆类：周边市场提振 美豆震荡收涨；
CBOT大豆期货周三上涨，跟随玉米和小麦市场走势，因担心乌克兰战争的影响，交易员为即将发布的美国关键作物和库存报告做准备。分析师预期USDA将于北京时间周五零点公布的报告料显示，大豆种植面积预估增至8,870万英亩，去年为8,720万英亩。CBOT 5月大豆期货收高21美分，结算价报每蒲式耳16.64美元。受此影响，连粕夜盘震荡收涨，9月合约已经回补上方缺口，5月合约仍未回补。国家调控力度加大对5月合约形成抑制。市场等待报告出台指引方向。市场波动或越发剧烈。低位多单谨慎持有。

油脂：国际原油走高 油脂震荡收涨；
周三CBOT豆油期货收高，主要因国际原油走高。美国原油库存再次减少表明供应紧张，而且投资者担心美国为首的西方对俄罗斯实施新的制裁。5月期约收高0.56美分，报收72.22美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收涨。周三BMD毛棕榈油期货下跌，回吐了周二的全部涨幅。俄乌会谈取得进展，令人期待这场严重扰乱全球植物油供应的冲突有望结束。夜盘马棕油低位震荡收涨。受此影响，夜盘国内连棕油延续震荡行情。周三ICE加油菜籽期货收盘涨跌互现，其中陈季油菜籽期约下跌，新季油菜籽期约上涨。7月期约收低2.50加元，报收1110.70加元/吨。与之相比，夜盘菜油低位震荡。国际原油近期波动剧烈，国内外油脂市场震荡反复，目前市场更对跟随国际原油进行情绪交易，USDA周五报告预估美豆油库存或有增加，美豆油及马棕油库存均在稳步回升中。整体市场高位震荡行情仍将持续。短线操作为宜。

玉米: 俄乌局势仍显复杂 夜盘小幅上涨；
周三夜盘玉米期货小幅上涨，主力c2205合约暂报2848元，较上日结算价涨0.32%，近期俄乌和谈虽然传出积极信号，但市场分析可能更多是一种策略方式，从而对彻底停火仍抱怀疑态度，支撑相关商品的反弹。短期来看，国内中间环节及深加工企业库存中性偏高，而进口谷物到港集中，加上陈化稻定向销售，供应总体有保障。从较长期来看，国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，加上国际进口替代性成本处于高位，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上，期货高位震荡对待。

生猪:现货稳定 期货震荡；
周三生猪期货震荡为主，主力c2205合约暂报12905，较上日结算价持平。现货方面，河南12.3元/公斤-12.8元/公斤，较昨日持平；山东12.3元/公斤-12.9元/公斤，较昨日持平；根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬对，养殖亏损扩大，目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下，盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年，考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损，对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间，盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上，近月震荡偏弱思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

来源：国信期货