投资大神警告:美股本月将迎来熊市

2021-03-02 18:39:19 苏Sue 2893 汇通网版权所有
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汇通网讯——近日,美国债市指标十年期国债收益率一路飙涨,达到疫情前的水平。Hercules Investments首席投资官麦克唐纳(James McDonald)认为,收益率上涨的势头还将持续。他预言说,收益率完全有可能在3月底之前涨至2.5%,并触发美国标准普尔500指数20%的抛售行情。
随着新冠病例数据走低,疫苗持续铺开,市场参与者对美国经济前景的判断日益乐观,十年期国债收益率一度涨至1.5%以上。这一巨变导致上周大科技公司股票遭到抛售,标普500指数当周下跌1.4%,而科技重镇纳斯达克100指数更是下跌了3.4%。

替代资产管理公司Hercules Investments首席投资官麦克唐纳认为,这一势头未来几周都很难止住。因为,伴随债券收益率不断走高,必然会使得一部分投资者从股市转投债市,这尤其不利于那些市值巨大的成长型领头羊股票。

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美国国债收益率持续走高,美股受到威胁面临“投资者叛逃”


麦克唐纳认为:“目前,相较经济增长预期,美国国债收益率无疑是过低了。我们认为,经济增长预期是体现在股票的前瞻市盈率当中的,而这种预期到底怎样,股市近期连续创下的新高就是答案。”麦克唐纳认为,在3月底之前,十年期国债收益率完全可能再涨大约1个百分点,至2.5%左右,伴随上涨的国债收益率不断导致投资者从股市“叛逃”,标普500指数将下跌20%,纳斯达克100指数就将下跌25%。

麦克唐纳认为:“十年期国债收益率1个百分点的涨幅将导致标普500指数市盈率收缩18%,纳斯达克100指数收益率更将收缩22%。”他估计,下一波抛售的重灾区将是不久前还广受市场青睐的科技股票,以及近几个月来价格猛涨的小型股票。去年11月至今,罗素2000指数已经上涨了大约40%。

美国银行首席股票和量化策略师萨布拉玛尼安(Savita Subramanian)表示:“迄今为止,股票一直要比债券更有吸引力,标普500指数的股息收益率依然高于十年期国债的收益率。不过我们预计到2021年年底的时候,十年期国债收益率将涨至1.75%,对股市构成威胁。”

复苏强劲通胀风险升温,美联储或将出手干预


麦克唐纳警告说,现在通货膨胀已经成为了股市面前的最大威胁。通货膨胀预期体现在债券收益率当中,伴随预期走高,投资者就会要求债券提供更高的收益率作为补偿。

过去一年时间当中,美国政府和联储已经释放了规模惊人的财政和货币刺激,而未来预计还将有更多刺激出炉,再加上超低利率环境完全可能使得经济增长过热,越来越多的迹象都显示,未来的经济复苏将足够强势,许多观察家近期都发出了警告,称通货膨胀可能在未来大幅度抬升。

这意味着联储很可能会被迫加息。由于多年以来,通胀率一直低于他们设定的2%目标,他们已经改变了政策,将允许通胀率在相当时间内涨至2%以上。不过,美联储也已经明确承诺,在他们的量化宽松操作当中将采取“任何必要手段”。换言之,在局面发展到一定程度时,美联储完全可能出手干预,压低收益率。而这自然将会让股价获得支撑。

目前看来,收益率在未来几个月依然有进一步走高的空间。投资者需要警惕收益率上涨过于迅速。

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