天行
上周五（2月21日）因全球公共卫生事件引发的担忧情绪使得全球股市下跌，同时美国制造业和服务业PMI双降，提高了美联储的降息预期，这使得黄金继续走高，并且本周一跳空高开逼近1680关口、
同时尽管美联储近期一直强调按兵不动，暗示美联储理事布雷纳德表示，如有必要将主动采取行动以缓解经济低迷，这强化了市场对于美联储降息预期。
本周还需要关注美国的耐用品订单和核心PCE数据，以寻找美国制造业和通胀的线索。
短时间关注黄金是否会冲击1700美元。
市场担忧情绪回升，股市和公债收益率下滑支撑金价
上周五因全球公共卫生事件的担忧情绪升温，令避险资金大量的流入黄金，现货黄金冲击1650关口，并在周一开盘后跳空高开冲击1680美元关口。
因市场担忧情绪升温，上周五全球股市下跌。
美国股市连续两个交易日回落。纳斯达克指数录得约三周来的最大单日百分比跌幅，因市场担忧情绪回升，且数据显示美国2月企业活动停滞，加剧了投资者对经济的担忧。道琼斯工业指数下跌227.57点，跌幅0.78%，至28992.41点；标普500指数下跌35.48点，跌幅1.05%，至3337.75点；纳斯达克指数下跌174.38点，跌幅1.79%，至9,576.59点。
欧洲股市收低，泛欧STOXX 600指数下跌0.5%，周线回落0.6%，之前两周上涨。德国DAX指数下跌0.6%，英股富时指数收跌0.44%，法股CAC-40指数收挫0.54%。
美国债市方面，指标10年期公债收益率午后回落5.4个基点，报1.4713%，9月初以来首次低于1.5%。30年期公债收益率下跌5.4个基点，至1.9181%。两年期美国公债收益率在尾盘下跌4.9个基点，至1.3461%。
随着市场担忧持续回升以及美国股市此前持续刷新历史高位，短时间而言美国股市仍存在技术性回调空间，这也将在短时间继续支撑黄金。
高盛警告股市回调10%的“可能性看起来很大”，这这对股市来说是一个很大的跌幅，如果这种预测准确的话，黄金的表现应该会更好。
美国制造业和服务业PMI双降，本周关注耐用品订单和核心PCE数据
另一个支撑黄金走高的因素是上周五美国2月Markit制造业、服务业PMI双双下滑，令市场对于美国经济受到不确定性因素冲击的担忧情绪回升，提振了投资者对避险资产的需求。
此前因美国经济数据总体向好，且美联储暗示将在很长一段时间内按兵不动，这令美元的避险属性凸显，这使得黄金和美元同步走高，当时黄金续刷7年高位，而美元则续刷3年高位。
不过随着上周五美国经济数据走坏，美元兑一篮子货币下跌0.6%，美元指数创2020年以来最大单日跌幅。
具体数据显示美国2月Markit制造业PMI初值录得50.80,低于预期值51.50和前值51.90。
而一直强势的美国服务业PMI意外跌破50一线，录得49.40,低于预期值53.40和前值53.40。这是自2013年以来的最低水平。
同时美国2月Markit综合PMI初值跌至2013年以来最低水平。
对此Markit首席商业经济学家Williamson表示，排除2013年美国政府关门影响外，2月美国商业活动经历金融危机以来首次收缩，主要问题出现在服务业，服务业活动为四年来首次下降，制造业生产也因新订单增长近乎停滞而遭受打击。此外，企业还报告，其对于今年选举前出现更广泛经济放缓和不确定性的担忧加剧。
服务业大幅萎缩以及制造业低迷令市场对于美联储降息预期大幅回升。
本周需要关注美国1月核心PCE物价指数年率和美国1月个人支出月率。在美国制造业和服务业双双出现下滑之际，市场担忧消费疲软可能会继续打压通胀预期，这也促使美联储更快的实施降息。此前的数据显示，美国1月消费者支出进一步放缓，服装店销售降幅为2009年以来最大。
除此之外，还需要关注美国耐用品订单数据。随着工业订单下滑，近期耐用品数据可能表现不佳，最重要的是随着波音停产最畅销飞机型号可能会进一步对美国的航空制造业造成冲击，这也会在耐用品订单数据中有所体现。
美联储理事暗示主动出击以应对经济低迷，市场押注美联储年内两次降息
尽管近期美联储的基调是，全球公共卫生事件对于美国经济的冲击是短暂性的，2020年美联储仍将继续按兵不动。
圣路易斯联储主席布拉德周五表示：“公共卫生事件很有可能会平息，只会造成暂时性冲击，然后一切都会恢复。”亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示：“我认为这将是短期打击。在那之后，我们将使经济回到正常水平。”这和此前美联储维持按兵不动的立场一致。
总体而言，相较于其他央行，美联储的相对鹰派是支撑美元的重要因素。
不过尽管认为美国经济仍总体向好，但是周五美联储理事布雷纳德表示，在此前长时间无法达成通胀目标的情况下，政策可能需要在较长一段时间内保持宽松，才能够实现2%的通胀目标。
她同时表示，鉴于低利率和低通胀对就业市场变化的敏感性不如过去，美联储将需要积极主动地采取行动，以应对未来的经济低迷。
同时随着周五公布的美国2月份Markit综合PMI显示企业活动出现2013年以来首次萎缩。数据公布后，联邦基金期货显示美联储今年料降息50个基点，30年期美债收益率创下历史新低。
分析人士认为，尽管美联储仍坚持按兵不动的立场，但是随着经济放缓额趋势越发的明显，且通胀疲软，同时市场不确定性因素增加，美联储可能被迫在未来某一个时间点选择降息以支撑经济。
道明证券（TD Securities）大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）表示，黄金还有更多的上涨空间，目前仍处于牛市的初始阶段。美联储的不对称反应功能，意味着更接近降低利率以达到其通胀目标，为黄金创造了非常有利的环境。
G20财经领袖将监控突发公共卫生事件对全球增长的影响
全球20大经济体的财经官员承诺将监控突发公共卫生事件对全球增长的影响，并在需要时采取行动。他们表示，宽松的货币政策与贸易紧张形势缓和将促使经济在2020年和2021年回暖。
20国集团(G20)财长与央行总裁听取了国际货币基金组织(IMF)的报告，后者预计突发公共卫生事件将导致全球经济增长率减少0.1个百分点。
财经领导人发布的声明称，我们将加强全球风险监控，包括最近突发公共卫生事件。我们准备好采取进一步行动应对这些风险。
他们预测道，全球增长预计将在2020年和2021年温和加快。经济复苏受到金融环境持续宽松以及贸易紧张局势缓和迹象的支撑。
美国财长努钦表示，如有必要央行官员们将研究选项应对突发公共卫生事件。日本央行总裁黑田东彦称，他准备在必要时放松政策。
KITCO黄金市场调查：几乎所有华尔街人士看多本周金价
每周公布的KITCO黄金市场调查显示，市场认为黄金目前仍具有巨大的上升动力。
参与调查的15位华尔街人士中，有14位即93%看多，仅有1位看跌，无人持中性立场。同时，参与调查的 1121名一般投资者中，共有820名投资者，即73%看多本周金价，另有192名，即17%持看空立场，109名，即10％持中性立场。
菲尼克斯期货与期权公司总裁凯文·格雷迪说：“我对本周黄金感到乐观。”“黄金的反弹是相当令人印象深刻的，尤其是在美元飙升的情况下。在全球公共卫生事件在被市场消化之前，黄金应该保持买盘。”
Price Futures Group的高级市场分析师菲尔·弗林评论说，黄金处于“突破模式”，因此，他认为未来会有更多收益。
弗林说：“黄金得到了提振，因为全球央行出台宽松措施以抵消公共卫生事件的负面影响。同时全球公共卫生事件本身也引发了市场的避险情绪。
尤里卡矿业报告的编辑理查德·贝克说，由于全球公共卫生事件的不确定性，黄金很可能“不可避免地向1800美元行进”。
贝克说：“随着金价触及七年高点，有趣的是，日元已经贬至自2019年4月以来的最低水平。”“日本已基本上将其货币从避险地位中删除了。因此，随着10年期美债收益率逼近去年9月的低点，黄金和美国国债已成为全球的避险货币。”
Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day也表示黄金将继续走高。
他说：“不仅担心全球公共卫生事件，而且投资者越来越多地寻求一些保险，包括针对动荡的股市。”
沃尔什贸易公司（Walsh Trading）商业对冲的联合主管约翰·韦尔（John Weyer）说：“我们正在关注趋势的发展，但是目前来看似乎没有什么可以阻止黄金。”
后市前瞻
2月24日（周一）
国际假期预告日本补休天皇诞辰日，东京证券交易所休市一天
① 16:20 欧洲央行行长拉加德发表讲话★★★★；
② --:-- 中国十三届全国人大常委会第十六次会议举行，将审议关于提请审议全国人大常委会关于推迟召开第十三届全国人民代表大会第三次会议的决定草案的议案等★★★★★；
③ 次日04:00 2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特在全美商业经济协会(NABE)第35届年度经济政策会议上就经济前景发表讲话★★★
2月25日（周二）
① 22:00 美国12月FHFA房价指数月率★★★；
② 22:45 2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在堪萨斯城房地产趋势研讨会上发表讲话★★★；
③ 23:00 美国2月谘商会消费者信心指数★★★；
④ 次日04:15 美联储副主席克拉里达在全美商业经济协会(NABE)第35届年度经济政策会议上发表讲话★★★
2月26日（周三）
① 22:45 2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰发表讲话★★★；
② 23:00 美国1月季调后新屋销售年化总数★★★；
③ 次日02:00 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话★★★
2月27日（周四）
① 15:00 德国1月实际零售销售月率★★★；
② 18:00 欧元区12月经济景气指数★★★；
③ 18:00 欧元区12月消费者信心指数终值★★★；
④ 21:30 美国1月耐用品订单月率初值★★★；
⑤ 21:30 美国截止2月22日当周初请失业金人数★★★；
⑥ 21:30 美国第四季度实际GDP年化季率修正值★★★；
⑦ 04:30 2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特在该行主办的一次座谈会上致欢迎词，并出席闭幕小组会议★★★
2月28日（周五）
① 07:30 日本12月东京CPI年率★★★；
② 07:30 日本1月失业率★★★；
③ 16:55 德国2月季调后失业率★★★；
④ 18:00 欧元区2月CPI年率初值★★★；
⑤ 21:00 德国2月CPI年率初值★★★；
⑥ 21:30 美国1月PCE物价指数年率★★★；
⑦ 21:30 美国1月个人支出月率★★★；
⑧ 22:45 美国12月芝加哥PMI★★★；
⑨ 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值★★★；
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