天行
周四美国正式进入感恩节假期，市场交投相对清淡。不过因国际贸易再生疑虑，这对金价构成小幅支撑。
日内美国股市将提前休市，市场需密切关注感恩节假期股市的表现，同时日内美国还将进入年末购物季，这可能会对消费产生直接的影响，并反映在股市和金价上。值得注意的是感恩节至圣诞节期间美国股市往往会波幅加剧，这可能会导致金价的波动也会相应的提高。
总体而言，近期黄金在触及1450后都会短线反弹至1460附近，暗示下方支撑依旧明显，即使近期黄金意外跌至1425，这可能会为投资者逢低买入提供机会。
下周美国还将公布ISM制造业数据和非农数据，市场需保持关注。日内还需关注欧洲经济数据，这将为欧洲央行实现货币政策正常化提供依据。
美国股市能够重现“圣诞涨势”吗？
周四因美国进入感恩节假期，美国股市休市，市场交投相对清淡。周五感恩节翌日，美国股市将提前于北京时间11月30日02:00休市，市场需留意有关行情的变化。
一般而言，美国股市有圣诞涨势之说，即从感恩节到圣诞节这段时间美国股市总体上都是出于上涨的过程中。历史数据显示，1896年道指诞生时至今，这段时间的平均涨幅为3.4%。
考虑到当前市场风险偏好大幅回升，同时全球经济开始出现企稳的迹象，这都有助于市场信心的回升，因此这可能会使得今年美国感恩节延续圣诞涨势，这可能会施压金价。
不过也有分析人士持有疑虑，因为当前美国经济似乎不足以支撑美股持续刷新历史高位，同时圣诞涨势也并非是一个有力的理论依据，因为就在2018年美国股市在这段时间出现了大幅的回落，标普500累计下跌近400点。而周四国际贸易再生疑虑，也可能对市场的风险偏好构成打压。
随着美国股市近期处于高位，迷你道琼斯股指期货显示，目前美股似乎呈现出吊颈线的形态，这可能意味着美股短线存在修正的空间。
值得注意的是，从过往表现来看，感恩节后一周的美国市场波动性将加剧，标普500指数波幅将扩大。过去4年里，标普500指数在感恩节后一周的交易量相比13周均值达110%以上。因此在未来一周内黄金的波幅料将扩大。
继续关注国际贸易局势的进展
周四因国际贸易再生疑虑，这使得欧洲股市周四从四年高点回落，泛欧STOXX 600指数连涨四个交易日后下跌0.1%。德股DAX指数收跌0.31%，法股CAC-40指数收挫0.24%。英国富时100指数收跌0.18%。同时欧元区公债收益率跌至一个月低点。
尽管美股周四休市，不过标普500股指期货日内最低触及1541,跌幅0.3%，也暗示日内美股开盘后存在回落的空间。
考虑到国际贸易局势主导市场的风险偏好，这对股市和黄金产生直接的影响，市场需保持关注。
黑色星期五拉开帷幕，美国消费市场能否为经济提供支撑
值得注意的本周五还是美国的黑色星期五，作为年末购物季的开端，这将位美国年末的消费市场拉开帷幕，并将在未来的消费数据有所体现，因此如果黑色星期五表现强劲可能会在近期带动股市的回升，这可能施压金价。
此前公布的美联储褐皮书显示，多数联储地区报告消费者支出稳定至适度增长，几个地区的汽车销售和旅游业出现增长。同时美国三季度GDP数据得以上修，因消费者支出正获得低失业率的支持。这都是推动美国经济平稳运行的重要因素。
不过市场担心的是近期美国经济数据中已经开始出现一些消费疲软的信号，这是否会在本次黑色星期五中有所体现。此前美国谘商会公布的消费者信心指数连续四个月下滑，同时核心PCE数据仅录得1.6%，低于预期1.7%，通胀不足可能也会传导至消费市场。
因此市场需密切留意黑色星期五美国消费市场的状况。
欧洲数据继续改善，降息预期进一步降温，日内进一步关注欧元区经济数据
不过周四公布的德国11月CPI同比增长1.2%，高于预期并达到五个月最高水平，这对欧洲央行来说是一个令人鼓舞的迹象。
同时欧盟执委会周四公布的数据显示，欧元区11月经济景气反弹幅度大于预期，归因于关键的服务业情绪更加乐观，且工业与消费者信心好转。欧盟执委会月度调查显示，11月欧元区经济景气指数从10月的100.8上升至101.3，好于预估的升至101.0
知情官员透露，欧洲央行决策者可能在政策评估中将通胀率目标从“低于但接近2%”调整为“2%”，另据欧洲央行首席经济学家，财政政策可加快央行货币政策正常化。受此影响，以欧元计价的黄金小幅回落至两周低点。
日内欧元区将公布一系列经济数据，德国将公布11月季调后失业率和10月实际零售销售月率，法国和欧元区也将公布11月CPI初值，如果数据进一步向好可能会进一步提振市场的风险偏好，这将继续打压金价。
黄金在1450支撑明显，即使跌至1425料仍是逢低布多的机会
道明证券商品策略分析师莱恩·麦凯指出，尽管过去两周金价都处于低迷水平，但金价走势仍令人印象深刻。
“从目前的位置来看，如果黄金跌破了1450美元区域，就有可能看到金价在1425美元附近进行震荡。但是到目前为止，每次黄金触及1450美元附近后，都会小幅回升至1460美元附近，呈现出明显的抗跌性。”
伦敦资本集团（LCG）研究负责人贾斯珀·劳勒表示，市场可能会经历与2018年12月类似的情况，当时股市遭到抛售，金价上涨。但劳勒警告称，如果年底前波动性减弱，金价可能将在一段时间继续维持在当前的震荡区间。
劳勒补充称，令人惊讶的是，金价在今年秋季早些时候触及1557美元高位后，并未回落至每盎司1400美元下方。鉴于市场风险偏好上升的大环境，原本预计金价会进一步下跌，但是当前黄金的走势显然体现为一种明显的支撑在阻止金价下跌，因此总体上仍看好黄金。据悉一个月前，劳勒曾预测黄金将跌至1400美元。
他补充称，美元仍未高到引发黄金抛售的地步，并指出投资者应关注波动率指数，作为衡量金价走向的指标——波动性上升可能与金价走高相当。
劳勒表示：“我认为在动荡的市场中会出现非常极端的空头仓位，因为每个人都期待央行将利率维持在低位。如果所有人都预期波动性将保持压抑的状态，那通常就是波动性扩大的时候。在这种环境下，如果出现额外的波动，金价可能表现良好。”
下周关注非农数据和ISM制造业数据
除了关注感恩节假期股市以及消费市场的表现外，市场仍需关注下一周即将公布的非农数据，市场预期将增加19万人，好于前值12.8万人，因为市场预计会有大量通用汽车工人从罢工中重返工作岗位。
Capital Economics美国高级经济学家迈克尔·皮尔斯表示：“非农就业人数将因罢工的通用汽车工人返岗而走强。但是我们不会对此感到太多安慰，因为近期的涨幅在即将到来的年度基准修正中可能被大幅下调，而调查证据显示，劳动力市场状况正在恶化。”
道明证券分析师莱恩·麦凯则表示，他仍在仔细观察美国宏观数据，这可能会为黄金交易者带来新的购买机会。
麦凯表示：“下周将会公布ISM制造业和就业人数数据，这可能会导致黄金有跌至1425的风险。但是我们将寻求低位买入，因为我们认为在2020年仍将看到经济数据恶化。”
后市前瞻
（美股、CME及ICE旗下部分合约提前收市）
① 15:00 德国10月实际零售销售月率
② 15:45 法国第三季度GDP年率、法国11月CPI年率
③ 16:55 德国11月季调后失业人数、德国11月季调后失业率
④ 17:30 英国10月央行抵押贷款许可
⑤ 18:00 欧元区11月CPI年率、欧元区10月失业率
⑥ 19:00 意大利第三季度GDP季率
⑨ 21:30 加拿大9月GDP月率
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