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原油交易提醒:供应过剩?美油产量再创新高+EIA库存大增!谨防俄罗斯反水OPEC

2019-11-28 10:12:28 拾斤 16069 汇通网版权所有
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汇通网讯——11月28日,亚洲时段,国际油价小幅走弱,但整体仍呈窄幅震荡格局,此前EIA公布的报告显示,美国上周原油库存意外增加,汽油库存飙升,而产量增加至创纪录的1290万桶,令市场担忧油市供应过剩,施压油价OPEC+将于12月初举行大会,预计料进一步延长减产期限。如果OPEC+不采取行动,这种预期也是一个关键的下行风险。
周四(11月28日),亚洲时段,国际油价小幅走弱,但整体仍呈窄幅震荡格局,此前EIA公布的报告显示,美国上周原油库存意外增加,汽油库存飙升,而产量增加至创纪录的1290万桶,令市场担忧油市供应过剩,施压油价。

但随着OPEC+将于12月初举行大会,投资者相对谨慎。目前看,该组织正在讨论延长减产期限3个月至6个月的选项,俄罗斯态度成关键。分析人士指出,如果OPEC+不采取行动,这种预期也是一个关键的下行风险。
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EIA原油库存增幅超预期


北京时间周三23:30,美国EIA公布的数据显示,截至11月22日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期。此外,精炼油库存超预期,汽油库存大幅度超预期。由于API库存已经显示库存大幅增加,因此EIA数据影响相对有限。EIA数据公布后,美油价格短线小幅下滑。

具体数据显示,美国EIA原油库存变动实际公布增加157.20万桶,预期减少7.88万桶,前值增加137.9万桶,录得连续5周录得增长。美国国内原油产量方面,上周增加10万桶至1290万桶/日,创历史新高。

此外,汽油库存大增加513.20万桶,远超预期增加75.8万桶,连续3周录得增长,且创1月18日当周(45周)以来新高;EIA精炼油库存实际公布增加72.50万桶,预期增加41.03万桶,连续9周录得下滑后本周录得增长,且创9月13日当周(11周)以来新高。

金融博客零对冲评EIA原油库存数据指出,在API原油库存录得高于预期的增幅后,日内油价出现下跌,而更多与贸易相关的乐观情绪导致油价上涨,但后续回落至API数据公布的水平。美国整体原油库存水平处于今年7月以来高位,尽管美国石油钻井数量出现下滑,但美国国内原油产量仍然继续增加至历史新高。

能源分析师Piazza指出,预计下周OPEC+会议的声音将会大于实际行动,会在明年3月减产协议到期后执行更加紧密的减产行动。
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OPEC面临巨大压力,谨防页岩油产量增长


OPEC与俄罗斯等其他产油国将在12月6日就未来产出政策做出最终决定,预计将延长施行减产协议至2020年6月。国际能源署(IEA)署长比罗尔周二表示,OPEC产油国应该为全球经济做出正确的决定,目前全球经济仍“非常脆弱”。

比罗尔指出:“由于来自非OPEC国家,美国,巴西、挪威、圭亚那和其他国家的产量增长强劲,OPEC和俄罗斯面临巨大的压力,市场上将会有大量原油。我希望他们为他们自身和仍然非常脆弱的全球经济做出正确的决定。”

总的来说,他预计原油供应将会充足,这是经济增长减速导致需求放缓的结果。在谈到美国时,比罗尔称,他预计美国页岩油产量增长将较之前的“爆炸性”水平放缓。美国部分页岩油生产商面临财务困难,但不是因为页岩油资源正在枯竭。未来几年新增的石油产量增长将主要来自美国。

尽管不会看到美国页岩油产量的爆炸性增长,但仍然预计增长将来自美国,不仅是来自页岩,还有来自墨西哥湾。就未来五年原油产量增长的来源而言,美国将成为主导国家。就目前而言,等待美国页岩油转向对OPEC+来说是一个“具有挑战性的立场”,短期内他们几乎没有其他选择。

OPEC+不会加大减产量?俄罗斯态度成关键


OPEC联合技术委员会(JTC)将于12月3日下午在维也纳举行会议。OPEC的全体会议定于12月5日在维也纳举行,而以俄罗斯为首的减产协议的非OPEC成员国将于次日加入谈判,以决定如何推进该协议。

据知情人士报道,OPEC产油国已经一致支持在2020年3月到期后延长减产协议的可行性,目前正在讨论延长3个月至6个月的选项。3月后延长协议的期限是目前能确认的事情,但最有可能的是,不会加大减产量。另一消息人士称,在2020年6月以后将会有一个新的会议决定下一步行动。

俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)曾表示,他不赞成增加减产规模,俄罗斯的立场是,成员国应被迫遵守当前的产量水平。有人猜测,俄罗斯可能对该协议感到不满,部分原因是俄罗斯的能源公司反对该协议。

花旗集团能源分析师Eric Lee称,并不是说俄罗斯会突然退出会议。至于最终会发生什么,可能还得等着瞧。OPEC+有可能维持现状,推迟延长协议,并在3月到期前召开会议。但这会让市场感到不安。除非他们拿出相当强劲的举措,并坚持下去,否则油市更有可能出现一些下行风险。

荷兰国际集团(ING)大宗商品策略主管兼高级大宗商品策略师姚文宇(Wenyu Yao)表示,近几日油价走强反映出OPEC+将在下周的会议上同意进一步减产,并将减产协议延长至2020年年中。荷兰国际集团(ING)的策略师指出,如果OPEC+不采取行动,这种预期也是一个关键的下行风险。
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感恩节前夕,油价窄幅波动


近期油价维持窄幅波动,一方面感恩节前夕外盘交易相对清淡,另一方面,市场仍在等待中美贸易谈判以及OPEC产量会议结果、从OPEC释放的信号来看,本次减产会议大概率将进一步延长减产时间。

但在减产幅度上或维持不变,不会加大减产力度,同时可能加强减产的执行合规率,这是会议的基准预期,因此如果OPEC进一步减产将对油价产生利多,如果减产不延长或者提高配额上限将带来油价的下行风险。

但OPEC不太可能在本次会议上有太大的动作,需要注意的是,虽然OPEC限产之后,明年全年供需矛盾不会太突出。但在明年一季度炼厂春检期间,还是将会出现季节性累库,油价的运行节奏将会取决于供需的季节性波动。

需要注意的是,受美国感恩节假期的影响,CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月29日凌晨2:00休市,同时ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月29日凌晨02:30提前休市。
图片点击可在新窗口打开查看(美油日线图)

截止北京时间09:40,美油报57.89美元/桶,日内跌幅0.38%;布油报62.85美元/桶,日内跌幅0.26%。

策略建议:回调高位做空

重点关注:全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、原油供需前景、OPEC+延长减产预期、EIA原油库存大增行情发酵、美油产量创新高

阻力:美油  58.10  58.74  59.50  布油  63.00  63.50  64.32  INE  465.8  471.0  476.3
支持:美油  57.22  56.20  54.86  布油  62.00  61.20  60.30  INE  458.6  452.0  445.4

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