沙特欲消除减产不合规以提升阿美估值!或间接减产50万桶/日,美油重返60美元有望

2019-11-08 16:45:39 天行 9358 汇通网版权所有
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汇通网讯——OPEC最大产油国和事实上的领导人沙特近期并未提及进一步深化减产的举措,而是继续敦促减产不达标的OPEC成员达成减产目标,分析人士认为沙特此举仍是为了阿美公司预计于12月上市之前寻求更高的油价,从而提升沙特阿美的上市估值。沙特石油顾问表示,如果OPEC+中所有的生产过剩国都遵守各自的目标,该组织将有效削减石油产量50万桶/日,,或推动美原油重返60美元。
OPEC最大产油国和事实上的领导人沙特近期并未提及进一步深化减产的举措,而是继续敦促减产不达标的OPEC成员达成减产目标,分析人士认为沙特此举仍是为了阿美公司预计于12月上市之前寻求更高的油价,从而提升沙特阿美的上市估值。

沙特石油顾问表示,如果OPEC+中所有的生产过剩国都遵守各自的目标,该组织将有效削减石油产量50万桶/日,这有助于油价进一步回升。

事实上随着近期国际贸易局势好转,市场对于原油的需求前景有所回升,如果沙特的计划得以实现,可能会推动美原油重返60美元,这有助于沙特进一步接近达成沙特阿美2万亿美元的估值。
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沙特欲敦促所有产油国实现减产目标,或间接实现减产50万桶/日


沙特阿美将在周六(11月9日)公布IPO的招股说明书,且预计在12月某个时候在国内的Tadawul交易所实施上市。但是在本周公布招股说明书之前,沙特便开始遭遇挫败。

从事上市业务的国际银行们目前给出的评估金额目前只有1.5万亿美元,甚至更低。部分投行给出的估值下限甚至仅有1.2万亿美元。对于沙特而言,2万亿美元的估值是其寻求阿美上市所希望达成的目标,但是显然市场破了一盆冷水。

《华尔街日报》援引了解沙特计划知情人士的表述。该人士称,在12月会议前沙特的此番举动无非是想提醒计划投资阿美的潜在投资者,沙特仍保留其对OPEC的影响力,并对OPEC政策拥有最终决定权。

对沙特而言,他目前的任务就是促使OPEC以及包括哈萨克斯坦在内的较大的产量超出减产限额的OPEC+国家进一步遵守减产协议。

沙特石油顾问表示,如果OPEC+中所有的生产过剩国都遵守各自的目标,该组织将有效削减石油产量50万桶/日。这一数值和此前能源资讯机构伯恩斯坦给出的预测一致。

此前改机构表示,今年全球石油需求增长可能降至0.8%,即80万桶/日,这是金融危机以来最慢的扩张速度,低于国际能源机构预测的100万桶/日。放缓可能比“短暂”更持久,发达国家5年来首次出现负增长,印度和东南亚需求放缓,被认为是利空因素。因此OPEC需要在12月的会议上宣布在2020年进一步减产50万桶/日,以使油价保持在60美元/桶以上。

沙特近期的举措也淡化进一步减产的必要性


沙特一再表示将采取“一切措施”来重新平衡市场,此举的目的在于提高油价,以确保经过数年的拖延后,阿美石油公司的IPO(全球有史以来最大的IPO)将获得成功。

尽管今年以来,OPEC一直处于超额减产的状态,但是对于需求前景的担忧情绪盖过了减产的影响,因此油价总体疲软,且在10月油价一度接近50美元关口。

而就在10月美原油触及50美元关口附近之前的9月14日沙特油田遭遇了史上最严重的袭击事件,导致该国原油产量一度中断570万桶/日,国际油价一度出现20%的涨幅。但是因需求疲软的担忧,油价随后跌去所有的涨幅。

随着美国原油产量的不断提高,这导致沙特减产的压力不断加大。

据《华尔街日报》的消息人士称,沙特官员一直在告诉OPEC其他成员国,可能在12月的会议上讨论进一步减产的问题。但是沙特并没有一直强调深化减产的必要性,实际上暗示沙特并未将深化减产作为必须达成的目标。


对此沙特石油顾问表示:“这是对软弱的承认。”

各产油国未达成一致也给深化减产带来了阻碍


不过部分分析人士认为,这并非是沙特不想进行深化减产,事实上从2019年以来,沙特一直是减产执行率最高的国家之一,超出减产协议规定目标约40万桶/日。数据显示,根据OPEC +协议,沙特的产量上限为1031.1万桶/日,即使在10月沙特产量增加85万桶/日之后,该国产量仍仅有990万桶/日。

但是OPEC最大的不合规生产国尼日利亚尽管在9月发誓要与配额保持一致。但是调查显示,尽管该国在10月份产量下降,但是该国同时从OPEC获得了额外的约10万桶/日的产量额度,即便如此该国仍未能达成减产目标。

分析人士表示,尼日利亚迟迟未达标对于进一步减产是一个不利的信号,因为如果沙特不能保证所有成员国都遵守协议,想要进一步减产势必会导致其他产油国产量进一步下降,这难以实现内部的一致。

事实上,OPEC+内部对于进一步减产存在很大的分歧。以沙特和阿联酋为首的产油国仍在计划深化减产,但是此前俄罗斯方面表示没有进一步深化减产的必要,而哈萨克斯坦能源部在9月也表示,目前正在进行价值达20亿美元的卡沙干油田的一期扩建项目以及价值达45亿美元的卡拉恰甘纳克油田的扩大生产项目,可能会带来产量的进一步提升。

国际贸易局势向好,如果沙特把握好时机促进减产执行率上升,或推动美油重返60美元


不过随着近期国际贸易局势出现明显好转,油市前景似乎出现了一些积极的信号。

此前多家机构出具的报告显示,2020年市场的需求预期是120万桶/日,同时OPEC此前出具的报告显示,如果按照当前的产量水平,2020年将出现20万桶/日的产量过剩。

如果沙特能够成功实现所有产油国达成减产目标,那么油市料回归紧俏。

同时能源咨询公司FGE的负责人表示,随着市场风险情绪改善,亚洲的石油需求增长预计将从2019年的38万桶/日增加到2020年的81.5万桶/日,这也将进一步消化市场过剩的库存。

因此近期市场仍需关注全球经济数据走向以及沙特能够敦促各产油国进一步遵守当前的减产协议框架。如果数据好转且OPEC减产执行率进一步上升料推动油价进一步反弹,或测试60美元关口附近。
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