美国原油生产进入海陆并进的时代?油价下行压力不减,沙特加大减产或只怕杯水车薪

2019-10-30 16:08:21 天行 6344 汇通网版权所有
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汇通网讯——尽管近期国际贸易取得进展,且英国无协议脱欧风险大幅下降,但是油价仍维持疲软走势,因需求放缓的忧虑抵消了市场的乐观情绪。一个新的令多头担忧的迹象显示,美国海上油田的开采似乎处在复苏的过程中。油价下行的压力不断加大令沙特感到担忧,有消息称该国能源部长已经明确表示将实施更大规模的减产以支撑油价,市场将密切关注12月会议上将达成何种协议。
周三(10月30日)美原油延续两个交易日下跌的走势,现报55.29美元,跌幅0.45%。尽管近期国际贸易取得进展,且英国无协议脱欧风险大幅下降,但是油价仍维持疲软走势,因需求放缓的忧虑抵消了市场的乐观情绪。

除此之外,美国原油产量维持在历史高位也加剧了市场对于供应过剩的担忧。一个新的令多头担忧的迹象显示,美国海上油田的开采似乎处在复苏的过程中,即使当前美国页岩油产量增速放缓,料也会美国原油生产注入新的动力。

油价下行的压力不断加大令沙特感到担忧,有消息称该国能源部长已经明确表示将实施更大规模的减产以支撑油价,市场将密切关注12月会议上将达成何种协议。
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美国海上油田似乎也处于复苏的过程中


尽管关于美国页岩油厂商破产的消息不绝于耳,这引发了市场的猜测——随着页岩油热潮消退,美国原油产量将开始回落。

但是即便美国原油钻井数已经跌至700口下方,但是美国原油产量仍位于历史最高水平附近。随着石油巨头扩大在二叠纪的投资,产量数据似乎有进一步上升的空间。

而令原油多头感到担心的另一个因素是,随着高规格钻机的投入,美国的海上油田似乎也出现了复苏的迹象。

2020年美国海上油田产量将达到200万桶/日,较当前增加20万桶/日
美国能源信息署(EIA)近日预测,尽管7月的飓风影响了部分油田生产,但预计今年美国海上石油产量将再创新高。

根据EIA的最新预测,美国墨西哥湾地区2019年石油产量将增至190万桶/日,刷新历史纪录;2020年,该地区海上油气产量将增至200万桶/日。事实上在2018年美国墨西哥湾地区的原油日产量就达到180万桶,创下历史纪录。

能源咨询公司Rystad Energy预测,2019年美国将投产8个海上油气项目,产量为4.5万桶/日,2020年将投产4个海上油气项目。

页岩油受制于成本问题正在接近产量峰值,投资者将目光转向海上油田开发
尽管美国海上原油产量不足200万桶/日,仅相当于美国页岩油产量的四分之一。但是随着离岸超深水油田的开发,越来越多的机构上调了美国海上油田的生产预期。

和页岩油开发不同的是,页岩油开发依赖于钻井数量,且油田产量随着时间流逝会逐步缩减,因此需要及时部署新的钻井。但是海上油田的开发成本主要集中在前期勘探过程中,一旦确立了海上油田并可以获得持续稳定原油供给。

对此,Transocean首席执行官杰里米·蒂格彭表示,尽管在过去两个月油价一直处于下跌的状态,但是客户的兴趣却达到了5年来的最高水平。现在的情况下,一直提供美国原油大部分增量的页岩油似乎已经接近了产量峰值,这使得越来越多人将目光转向海上勘探。

蒂格彭补充说,最近的估计表明,油价需要平均保持在每桶60美元左右才能支撑美国陆上供应量增加大约50万桶/日。

目前美原油交投于55美元附近,除却此前因沙特油田遇袭导致油价短时间飙升外,自5月中旬以来美原油总体承压于60美元下方。随着全球经济放缓和需求疲软,这可能会进一步施压油价,这也是页岩油厂商持续削减原油钻井的一个重要因素。

根据最新的机队状态报告,Transocean在第三季度增加了约7500万美元的合同价值,使积压的总金额达到108亿美元。美国海上油田开发似乎开始复苏,这可能会为美国的原油生产注入新的动力。

国际能源署认为2020年将会出现供应过剩


国际能源署(IEA)能源市场与安全主管周二表示,由于需求增长疲软,产量增加,预计石油市场将在2020年面临供应过剩。

在新加坡能源周上国际能源署能源市场与安全主管Keisuke Sadamori表示,除非有其他情况发生,比如出现了非常强劲的需求回升,否则原油供给过剩将是大概率事件。

这家位于巴黎的能源机构在其最新的月度报告中将2019年和2020年的石油需求预期削减了10万桶/日。同时IEA还预计,2020年全球原油需求将以120万桶/日的稳定速度增长。

Sadamori认为诸如国际贸易局势和其他一些政治局势的不确定性对全球宏观经济构成了影响,这也是困扰石油前景的一个重要因素。

自1月份以来,包括俄罗斯和沙特在内OPEC+成员国实施了120万桶/日的减产以支撑油价、但是由于非OEPC产油国产量的持续增加,尤其是美国的页岩油,这令OPEC+减产的效果大打折扣。同时,2020年巴西和挪威预计也将生产更多的石油,这对油市平衡构成了更大的阻碍。

Sadamori认为,2020年上半年原油的需求增长将依旧疲软,尤其是全球重要的石油进口国印度将面临需求进一步萎缩的风险。数据显示,作为世界能源需求主要增长点的印度由于经济增长放缓对需求造成影响,近期公布的石油进口刚刚跌至三年低点,燃料加工率跌至15年低点。同时印度国有炼油厂(占该国500万桶/日的炼油能力的一半以上)在9月份的原油加工量比去年同期下降了12.67%

沙特暗示将加大减产的力度,减产压力不断加大,12月会议成关键


美国原油产量持续增加以及原油需求下滑正在给沙特施加越来越大的压力。

知情人士表示,沙特阿美计划11月3日启动首次公开发行(IPO)。沙特阿美本月稍早推迟上市计划,因交易顾问称他们需要更多时间来确定基石投资者。沙特阿美将在11月17日宣布IPO价格范围IPO,并将从12月4日开始进行认购,12月11日在沙特开始交易。沙特阿美周二表示,公司持续就IPO准备活动与股东接触。

不过市场人士认为,当前疲软的油价以及此前沙特油田遇袭所暴露出的基础设施的脆弱性,可能很难使阿美实现2万亿美元的估值,这对于当前陷入财政困境的沙特而言无疑是雪上加霜。

基于此尼日利亚石油国务大臣蒂米特·西尔瓦透露,沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹亲王已经表示准备好实施比减产协议所规定的更大力度的减产。不过双方并未讨论新的产出水平。

沙特和俄罗斯主导的OPEC+正在实施减产120万桶/日直至2020年3月。同时OPEC+将在12月开会,讨论是否有必要在供给过剩和需求疲软的情况下更大幅度的减产以支撑油价。

9月沙特因油田遇袭,导致该国9月石油产量为905万桶/日,较8月减少70万桶/日,这也使得OPEC减产执行率首次突破200%。

但是即便如此,沙特在恢复产量后第一时间便表示将会加大减产的力度,凸显了在当前需求疲软的情况下,油价低迷对于沙特所带来的紧迫感。

从油价走势看,沙特遇袭当日油价一度出现近20%的涨幅,但是随后油价持续走低,并跌去了所有涨幅,因需求疲软抵消了产量供应中断的担忧情绪。
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值得注意的是,沙特此番表态正值俄罗斯对进一步减产预期降温之际。本周初,俄罗斯能源部长表示,现在讨论深化OPEC减产还为时尚早,同时此前俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司也暗示希望扩大产能,因此俄罗斯在12月会议上是否会支持进一步减产仍存在变数,这使得沙特减产的压力进一步加大。

北京时间13:37,美原油现报55.29美元,跌幅0.45%。

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