脱欧迎来终极大考!德拉基最后一次主持利率决议!本周关注这五大主题

2019-10-22 16:23:02 天行 7033 汇通网版权所有
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汇通网讯——本周首先关注的是英国脱欧局势进展,这决定了持续了三年半之久的脱欧乱局是结束还是再生变数,这对于英镑的走势将产生直接的影响。与此同时欧美企业将公布财报,这对于一窥全球经济走向具有参考意义。同时即将卸任的欧洲央行行长将在本周主持最后一次利率决议,尽管市场预期大概率将按兵不动,但是可能会为年内进一步降息奠定基调。
本周首先关注的是英国脱欧局势进展,这决定了持续了三年半之久的脱欧乱局是结束还是再生变数,这对于英镑的走势将产生直接的影响。

与此同时欧美企业将公布财报,这对于一窥全球经济走向具有参考意义。同时即将卸任的欧洲央行行长将在本周主持最后一次利率决议,尽管市场预期大概率将按兵不动,但是可能会为年内进一步降息奠定基调。
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脱欧僵局即将结束还是会再生变数


在英国议会上周六就首相约翰逊的脱欧协议举行表决前,市场原本寄望这可能将结束持续近三年半的政治乱局、经济不确定性、以及与欧盟就脱欧条款进行的曲折磋商。但最终以微弱的劣势未能获得通过。

而本周一英国首相约翰逊再度尝试让议会就新脱欧协议进行表决,但一如所料地遭到议长伯考拒绝,因英国议会的惯例是同一议题不能在同一会期上提交两次。

约翰逊将面对一条更加难走的路:他必须在10月31日之前,让议会通过脱欧协议及实施协议所需的全部立法;若无法做到这一点,他就得在寻求无协议脱欧,或接受推迟脱欧之间做出抉择。

英国议会将在北京时间周三凌晨2:00对英国脱欧法案举行首次投票。

分析人士指出,议员们预料可能借机再提出多项修正案,包括寻求让英国留在欧盟关税同盟和举行第二次脱欧公投,而约翰逊政府此前已排除了这两个选项。

英国政府还表示,计划在24日结束前,完成相关法案在下院的议事程序,而这触怒了许多议员,因为时程太过紧凑,没有足够时间充分研究法案内容。

日内欧盟委员会主席容克也表示,我们已经尽自己所能保证有序脱欧了。在英国议会通过之前,欧盟不可能批准脱欧协定。

因此市场正密切关注英国议会是否会通过约翰逊的脱欧协议。目前的关键可能在于10名北爱尔兰民主统一党身上。

北爱尔兰民主统一党此前一直支持约翰逊,直到约翰逊签署英国脱欧协议。该协议同意在爱尔兰海建立海关边界——这是为让爱尔兰和欧盟支持该协议而做出的让步。北爱尔兰民主统一党在辩论中愤怒地谴责了这一点。

如果北爱尔兰民主统一党能够转而支持约翰逊将会逆转此前的投票结果。但是目前看来可能性不大 ,因此市场正在密切关注英国议会对于约翰逊脱欧协议的投票结果。

分析人士认为,如果英国议会批准脱欧协议——可能性不大但有可能-——英镑可能大涨逾5%;业务集中在英国国内的企业股票可能飙升至纪录高位。

但是即便英国脱欧僵局确实结束,另一场战役可能将打响--与全球其他国家磋商长期贸易协议。约翰逊或他的继任者可能会发现这项任务更加艰难。
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“超级马里奥”告别秀


对于2012年曾誓言“竭尽全力”护卫欧元,从而挽救了欧元区的欧洲央行(ECB)行长德拉基来说,周四可能是至为感性的一天。

鉴于欧洲央行9月才公布广泛的宽松举措,因此预料周四的会议不会再有什么重大政策决定。反之,会议内容可能主要是挥别德拉基--担任欧洲央行行长八年的德拉基即将在10月31日卸任。

纵然曾面对德国和其他保守欧元区国家的激烈反对,被冠上“超级马里奥”称号的德拉基已恢复外界对欧洲央行对抗危机能力的信心,且引导欧元区通过量化宽松(QE)的未知水域。

不过德拉基可能感到些许失望:因为通胀率仍远低于欧洲央行“低于但接近2%”的目标,意味着他成为首位在任内从未升息的欧洲央行行长。而在其任内实施的空前大规模刺激举措使得继任者已无多少弹药来抗击另一次危机。

德拉基可能利用其任内最后一次政策会议,敦促各国政府更有效地运用财政政策,来提振经济增长和通胀。他也可能得尽力平抚欧洲央行内对重启QE的歧见-——但显然消除歧见得等下任欧洲央行行长拉加德来完成。

市场还将关注的是德拉基是否会在本次决议上进一步释放降息的信号。

荷兰银行预计欧洲央行12月进一步调降存款利率10基点,并且宣布加快3月份时宣布的净资产购买的步伐。如果德拉基进一步放鸽,那可能会为年内进一步降息奠定基调。
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科技股财报揭晓


美国企业第三季度财报季未来几天将进入高峰,根据路孚特IBES数据,超过130档标普500指数个股与逾三分之一道琼工业指数企业将公布财报。

各行各业的美企都将公布业绩,包括工业风向标波音与卡特彼勒(Caterpillar)、线上零售巨头亚马逊、生技领头羊百健(Biogen)与吉利德科学(Gilead Sciences),以及汽车业的福特,都将公布财报。

投资者一直在准备迎接低迷的业绩,但随着一些较早公布的财报出炉,对业绩的预期已经有所改善,目前分析师预估第三季获利同比料下滑2.9%。IBES数据显示,一周前预估为下滑3.2%。

不过资讯科技股前景似乎不见改善,此一类股占标普500指数成分股总数逾五分之一。路孚特数据表明,该类股获利可能较上年同期下滑近8%。

除了亚马逊、以市值计最大企业微软、半导体巨擘英特尔与德州仪器之外,支付处理公司Visa也将公布财报。

美国财报季表现好于预期所带来的一个直接影响就是市场风险偏好的回升。追踪市场风险偏好的恐慌指数目前仍处于两个半月的低点附近,这也是近期打压金价的一个重要因素。
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欧洲企业财报


欧洲企业第三季财报季也将拉开帷幕,表现可能再次落后于美国企业。自2013年以来,美股的表现一直优于欧洲STOXX 600指数,受益于经济增长较强劲以及特朗普政府对企业实行大规模减税政策。

另一方面,欧洲企业似乎陷入企业衰退期。据路孚特数据,STOXX 600指数成份企业获利可能连续第三季下降,同比料将减少3.7%。但随着美国减税效应减退,现在可能是欧洲追赶的好时机。的确,预计2020年欧洲企业获利增长会超过美国。但鉴于经济引擎德国经济处在衰退的边缘,制造业形势暗淡,欧洲奋起直追似乎一如既往地难以预料。

不过有些人认为,如果脱欧问题解决,德国同意一些财政刺激举措,经济阴霾有所改善,那么欧洲迎头赶上也不是遥不可及的事。即将到来的财报季中,企业获利反弹的任何迹象都可能促使投资组合经理重新考虑对欧洲的曝险。
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落魄的市场


新兴市场热点土耳其和阿根廷又重回镁光灯下,不尽然是好的理由。

土耳其央行将在周四宣布最新利率决议。无庸置疑,16.5%的利率大方向是往下,因通胀压力减轻,且有一位自命为利率敌人的领导人。

但央行召开会议之际,正值里拉面临土耳其地缘政治急剧震荡的新挑战。土耳其在10月9日进军叙利亚,饱受外界抨击,债市受挫,里拉承压。

另一方面,阿根廷政府也做好了应对挑战的准备,选民将在10月27日进行投票。现任总统马克理(Mauricio Macri)在8月初选中意外落败,如今也远远落后于总统候选人费尔南德斯。

8月的意外结果撼动了阿根廷汇债市,比索和债券跌至纪录低位,投资人担心该国将放弃马克理的亲商政策,重走民粹主义的道路。

阿根廷可能再次债务重整,其与IMF的贷款救助计划前景也充满疑问。
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IMF此前公布的一份世界经济展望表示,认为世界经济依然是疲软的,而且新兴市场和发展中经济体的经济增长要差于预期。

而全球经济的疲软部分来自于新兴市场和发展中经济体。我们看到政策的不确定性带来经济疲软,无论对投资、国际贸易都是如此。

随着近期土耳其和阿根廷的政治经济局势不确定性加剧,可能会进一步传导至新兴市场。

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