日本央行行长爽快承认需要大胆宽松!过半数分析师预测10月将降息,美日或剑指110一线

2019-10-16 15:43:51 天行 7716 汇通网版权所有
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汇通网讯——周三日本央行行长黑田东彦表示,日本央行将继续大胆的宽松政策,将继续实施大规模货币宽松。在10月31日本央行将公布利率决议之际,黑田东彦此番言论无疑加剧了市场对于日本央行进一步宽松的预期。过半数分析师认为认为日本央行将在10月决议上降息。基于此,尽管近期美元出现了快速的回落,但是美元兑日元仍刷新两个半月高点,如果日本央行进一步放鸽,美日或测试110关口。
周三(10月16日)日本央行行长黑田东彦表示,日本央行将继续大胆的宽松政策,将继续实施大规模货币宽松,以实现2%的通胀目标,预计日本央行的资产负债表将继续扩大。

在10月31日本央行将公布利率决议之际,黑田东彦此番言论无疑加剧了市场对于日本央行进一步宽松的预期。

近期一份调查显示,日本央行正在为进一步降低已经为负的利率做铺垫。三分之二的受访者预期,日本央行本月将放宽货币政策,过半数的受访者认为日本央行将在本次决议上降息。

基于此,尽管近期美元出现了快速的回落,但是美元兑日元仍持续走高,并刷新两个半月高点。如果日本央行进一步释放鸽派的信号,料美元兑日元将有可能触及110关口。

总体而言,200日均线于109一线附近将是美元兑日元走向的一个分水岭,市场需保持关注。
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过半数分析师认为日本央行将在10月利率决议上降息


在上月的利率检讨会议上,日本央行表示将更加深入地审视海外风险增大是否有可能使脆弱的日本经济复苏夭折。

日本央行行长黑田东彦表示,随着国际贸易局势和全球需求放缓令日本经济前景笼罩阴云,央行即将扩大刺激政策。

在10月2-14日进行的调查中,41位受访分析师中有35人表示,日本央行的下一步举措或许是放松政策,有六名分析师预计该央行将削减货币支持。

在预计日本央行将放松货币政策的分析师中,21人称将在10月30-31日的会议上放松政策,五名分析师预计会在12月,另外六名预计会在明年或更晚。剩余分析师并未给出他们预计会放松政策的时间。

IHS Markit的首席经济学家Harumi Taguchi说,“从黑田东彦的言论来判断,日本央行似乎在考虑下调短期利率,同时防止收益率曲线过度趋平的选项”。

日本央行或进一步调低负利率;但金融机构不堪重负,宽松效果大打折扣


根据被称为收益率曲线控制(YCC)的政策,日本央行承诺引导短期利率在负0.1%、10年期公债收益率在零附近。该央行还购买公债和高风险资产,从而向经济注资。

批评人士称,进一步下调已在负0.1%的短期利率目标对经济而言弊大于利,因为这会打压金融机构本已收窄的利润率,并阻碍他们增加放贷。

然而,37名分析师中,有28人表示,日本央行已经开始为进一步压低负利率做铺垫。央行行长黑田东彦曾表示,如果央行考虑是否放宽政策,此举也是选项之一。

10月调查中,预期日本央行可能选择进一步调低负利率的分析师达到15人,比9月调查时的八人高出近一倍。

调查显示,在日本央行可能使用的其他工具中,17人表示央行将调整承诺维持当前的超低利率水平至少到明年春季的前瞻性指引。

多数受访分析师称,如果日本央行进一步调降已经为负的利率,会同时采取措施缓和由此带来的副作用。

摩根大通证券日本的首席分析师Hiroshi Ugai指出:“如果不推出相关举措缓和政策副作用,一些商业银行的利润可能被挤压,其股价可能大幅下挫。若出现这种情况,可能会促使投资者躲避风险并影响到汇率水平。那将削弱日本央行宽松政策的效果。”

事实上近期欧洲央行进一步降息和重新QE招致了欧洲多国央行的反对,这令市场感到惊讶,因为欧洲央行很少出现如此分歧的局面。

反对者的理由之一就是欧洲央行行长德拉基并未意识到负利率的负面影响,尤其是德国方面。

从德意志银行和德国商业银行公布的月报来看,两大银行的股价呈现持续走低的态势,因负利率导致利润不断萎缩是关键因素。日本央行实际上也正面临同样的困境。
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日本央行或微调其准备金利率分级制度,以应对进一步降息对银行业的冲击


被问及什么工具可能被用来缓和对银行的打击时,60%受访分析师称,日本央行将微调其准备金利率分级制度,增加适用0.1%利率的部份。

调查显示,七名分析师预测央行将调降贷款支持计划利率,三名表示日本央行在调降利率的同时,还将增加该计划的贷款规模。

调查还显示分析师预计,受10月开始上调消费税影响,本季度日本经济环比年率料为萎缩2.6%。

调查显示,截至2020年3月底财年经济料增长0.7%,下一年度料增长0.4%。

市场影响


日元一直被市场视作是避险货币,不过随着近期市场对于日本央行的宽松预期不断加强,这使得日元持续走弱,相反美元反而避险属性凸显。

随着近期国际贸易局势和脱欧局势取得进展,市场风险偏好回升,这使得美元有所回落。
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非美货币出现不同程度的反弹,尤其是欧系货币。
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即便近期因风险偏好回升导致避险资产出现回落,美元兑瑞郎仍低于10月3日创出的近期高点。
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但是美元兑日元仍处于持续走高的过程中,目前已经逼近109关口附近,为两个半月高点,因市场更多的关注日本央行的动向。

周三(10月16日)日本央行行长黑田东彦表示,日本央行将继续大胆的宽松政策,将继续实施大规模货币宽松,以实现2%的通胀目标,预计日本央行的资产负债表将继续扩大。进一步强化了市场对于日本央行的宽松预期。

考虑到美联储相对于其他央行仍相对鹰派,如果日本央行持续释放宽松的信号,可能会导致日元进一步走低。

日线图来看,美元兑日元短时间上行趋势明显,短周期均线均呈现出上扬的走势,这使得美元兑日元最高触及108.9,逼近200日均线109附近。如果近期因日本央行进一步放鸽,使得美元兑日元站上这一均线料推动汇价很快测试110整数关口。
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但是需注意,如果日本央行意味不及预期鸽派,且近期美联储立场有所转鸽,美元兑日元料将在109附近短线筑顶。同时日线图呈现出明显的上升楔形形态,也可能使得美元兑日元加速回落,市场需保持关注。

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