美国炼厂深化维护,料原油库存继续攀升;需求前景主导油价,近期风险偏好改善难改颓势

2019-10-16 14:53:21 天行 6293 汇通网版权所有
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汇通网讯——普氏能源预估本次EIA原油库存将增加400万桶,汽油库存减少176万桶,精炼油库存减少260万桶,因近期美国炼厂进一步停工导致原油库存增加。部分分析师认为,尽管近期乐观情绪回升,但是油价持续走低,因油价更多的关注全球原油需求前景,随着多数机构都下调了全球经济展望,未来油价料继续承压。
北京时间周四(10月17日)将公布美国API和EIA原油库存数据,普氏能源给出的预估是原油库存将增加400万桶,汽油库存减少176万桶,精炼油库存减少260万桶。

普氏能源认为随着近期美国炼厂进一步停工是导致原油库存增加的重要原因。尽管上周汽油库存和精炼油库存录得下降,但是因为美国中西部天气问题导致收获延迟对馏分油需求造成负面影响,随着炼厂恢复生产可能会导致馏分油库存增加。

部分分析师认为,尽管近期乐观情绪回升,但是油价持续走低,因油价更多的关注全球原油需求前景,随着多数机构都下调了全球经济展望,未来油价料继续承压。

因本周一是美国哥伦布日,原定于北京时间周三公布的EIA原油库存推迟一个交易日公布。
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普氏能源预估原油库存将增加400万桶,因炼厂进入深化维护期


普氏能源分析师近期公布的一份调查显示,预计即将公布的美国原油库存将增加400万桶,从而使得美国的原油库存增至4.296亿桶,较之5年平均水平高出1.4%。

因美国假日,本周EIA原油数据推迟至周四公布。

由于9月下旬至10月通常是美国炼厂的维护期,因此EIA五年平均库存水平数据显示,未来6周美国的库存水平将继续攀升,直到炼油厂逐步返工才能得以下降。

当前美国炼厂的开工率为85.7%,而两周前美国的开工率维持在90%上方。

数据显示,上周美国炼厂的产能可能更低,预计上周中西部和墨西哥湾沿岸有248万桶/日蒸馏能力下线,本周预计将在上周的基础上小幅回升40万桶/日。

美国原油产量持续增加也导致原油库存增加


美国的原油产量预计将继续小幅增长,不过由于油价波动加剧,预计增速将进一步放缓。预计美国的原油产量将维持在10月4日公布的1260万桶/日,较之去年同期增长140万桶/日。

从长期来看,普氏能源预测美国原油产量仍有上升的空间,主要来自于墨西哥湾和二叠纪。

一方面二叠纪的开采效率仍处于不断提升的过程中,因此即使美国原油钻井持续下降,但是美国原油产量仍处于上升的过程中,这意味着随着2020年3月之前二叠纪整合完毕,石油巨头逐步取代依靠钻井来提高产量的中小型页岩油厂商,二叠纪的产量将迅速攀升。

而墨西哥湾目前正在施工的总产能约为16万桶/日的的Appomattox和Buckskin项目预计将在2020年上半年投入使用。

出口增加但进口下降可能会部分缓解库存增加的趋势


不过上周美国原油进口可能进一步下降这有助于部分缓解美国原油库存持续增加的趋势。

普氏能源分析师认为,由于近期美国国内需求下降,美国炼油厂实际上降低了对于水基石油进口的依赖。

从此前EIA的数据来看,截至10月4日当周,美国原油进口总量为295万桶/日。但是上周人口普查数据显示,水基进口的原油已经下降至约270万桶/日。

此外,上周美国的原油出口也可能继续增加,这也有助于减少原油库存。普氏cFlow贸易数据显示,上周美国原油平均出口量约为320万桶/日,对欧洲出口的大幅增长弥补了对亚洲出口量的下降。

馏分油需求前景令人悲观,因美国中西部受天气因素影响需求下降


成品油方面,普氏能源资讯预计上周美国汽油库存下降176万桶,馏分油库存下降260万桶。

汽油库存通常在这个季节都是供应充足的。目前美国的汽油库存大约2.2876亿桶,高于五年平均水平2.5%。

相比较之下,美国馏分油库存只有1.2732亿桶,较之五年平均水平低4.6%。

但是钻井数的下降和经济放缓的指标都令市场对于馏分油的前景持悲观立场,尤其是近期中西部天气相关的收获延迟。

这是因为馏分油产量变化表明了美国对石油产品需求的强度,通常具有很强的季节性特征。尤其是馏分油作为农业机械的运输燃料和美国农业收获季的关联度很高。

根据美国农业部的数据,截至10月13日,在选定的18个州中,仅收获了22%的玉米种植面积,低于去年同期的38%。尽管得克萨斯州和田纳西州等南部各州的收成与去年持平甚至更高,但中西部地区因寒冷天气而遭受的打击尤为严重。美国农业部数据显示,截至10月13日,伊利诺伊州仅收获了23%的玉米种植面积,低于2018年同期的70%。

不过美国馏分油出口量同比增长,以四周平均值计算,截至10月4日当周的出口量为141万桶/日,比去年增加了16.3万桶/日。

油价更多的关注全球需求前景走向,对于近期风险偏好回升反应有限


Vanda Insights创始人范达纳·哈里(Vandana Hari)表示:“油价并没有跟随股市的乐观情绪而走高,相反油价对于经济增长的担忧和国际贸易仍存在的不确定因素更为敏感,因而承压。”

哈里表示:“可能有一些逢低买进,但这不会提供很大的上涨动力。原油将对美国最新的每周库存数据做出反应,但从更大的角度来看,由于需求担忧持续,原油价格可能仍将保持区间波动。”

分析人士表示,在国际货币基金组织连续第五次下调其全球增长预期后,全球风险情绪可能会摇摇欲坠。

在最新的《世界经济展望》中,国际货币基金组织将2019年全球经济增长预期从7月份的3.2%下调至3.0%,是自2009年全球经济衰退以来的最低水平。

由于“不稳定”的全球前景,对2020年全球增长的预测也从3.5%下调至3.4%。尽管市场近期出现了一些乐观情绪,但是显然油价对于长期的需求前景更为关注。除非近期出现更多的利好消息以及全球经济出现明显复苏的迹象,否则料油价仍有进一步走低的风险。

技术分析


随着美原油近期跌破了此前的上升趋势线,尽管短时间出现反弹,但是在未重新收至这一趋势线上方之前料仍维持弱势走势。

目前120日均线、趋势线和密集成交点位56.5处于同一位置,短时间而言,56.5美元将是一个非常强的压力。在此之前60日均线和100日均线所在的55.5一线附近也是较强的阻力。

下方关注52和51美元两个关键支撑位。
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